科創(chuàng)板要來了，對(duì)A股有何影響？券商機(jī)構(gòu)這么說

　　11月5日，習(xí)近平在首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)開幕式上宣布，為了更好發(fā)揮上海等地區(qū)在對(duì)外開放中的重要作用將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，支持上海國(guó)際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設(shè)，不斷完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度。

　　證監(jiān)會(huì)表示，在上交所設(shè)立科創(chuàng)板是落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和科技強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、支持上海國(guó)際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設(shè)的重大改革舉措，是完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、激發(fā)市場(chǎng)活力和保護(hù)投資者合法權(quán)益的重要安排。科創(chuàng)板旨在補(bǔ)齊資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的短板，是資本市場(chǎng)的增量改革，將在盈利狀況、股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面做出更為妥善的差異化安排，增強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的包容性和適應(yīng)性。

　　證監(jiān)會(huì)將指導(dǎo)上交所針對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的特點(diǎn)，在資產(chǎn)、投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等方面加強(qiáng)科創(chuàng)板投資者適當(dāng)性管理，引導(dǎo)投資者理性參與。鼓勵(lì)中小投資者通過公募基金等方式參與科創(chuàng)板投資，分享創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展成果。

　　上交所表示，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是提升服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)能力，增強(qiáng)市場(chǎng)包容性，強(qiáng)化市場(chǎng)功能的一項(xiàng)資本市場(chǎng)重大改革舉措。通過發(fā)行、交易、退市、投資者適當(dāng)性、證券公司資本約束等新制度以及引入中長(zhǎng)期資金等配套措施，增量試點(diǎn)、循序漸進(jìn)，新增資金與試點(diǎn)進(jìn)展同步匹配，力爭(zhēng)在科創(chuàng)板實(shí)現(xiàn)投融資平衡、一二級(jí)市場(chǎng)平衡、公司的新老股東利益平衡，并促進(jìn)現(xiàn)有市場(chǎng)形成良好預(yù)期。

　　下一步，上交所將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署下，依據(jù)國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)和政策，制訂工作方案、各項(xiàng)規(guī)則以及配套制度，完成相關(guān)技術(shù)系統(tǒng)開發(fā)工作，積極穩(wěn)妥推進(jìn)科創(chuàng)板和注冊(cè)制試點(diǎn)在上海證券交易所順利落地。

　　創(chuàng)投板塊受消息面影響應(yīng)聲大漲，板塊指數(shù)領(lǐng)漲兩市，創(chuàng)業(yè)黑馬（300688.SZ）、九鼎投資（600053.SH）、魯信創(chuàng)投（600783.SH）、張江高科（600895.SH）等股票漲停。

　　英大證券李大霄：科創(chuàng)板推出 對(duì)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)意義重大

　　英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，上交所科創(chuàng)板推出籌劃已久，是多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的合理安排，也是支持雙創(chuàng)的有力舉措，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)就業(yè)的重要渠道，也是VC、PE的重要退出渠道，試點(diǎn)注冊(cè)制是合理定價(jià)基礎(chǔ)，使得二級(jí)市場(chǎng)的投資者接手價(jià)格不產(chǎn)生過度的偏離，完善資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)制度對(duì)保護(hù)投資者利益非常重要。這是一個(gè)重大事件，對(duì)中國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)意義重大，影響深遠(yuǎn)。價(jià)值觀念將進(jìn)一步弘揚(yáng)。

　　東方證券邵宇：設(shè)立科創(chuàng)板利好資本市場(chǎng)與獨(dú)角獸企業(yè)的成長(zhǎng)

　　東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇表示，設(shè)立科創(chuàng)板對(duì)于資本市場(chǎng)來說是個(gè)重大的利好。這為中國(guó)科技型企業(yè)提供了一條全新融資的綠色通道，有利于中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)的成長(zhǎng)，同時(shí)有利于吸收全球的投資者一起用市場(chǎng)化的方式給新公司定價(jià)，更加與全球的估值接軌。

　　如是金融朱振鑫：推出科創(chuàng)板對(duì)A股長(zhǎng)期利好 對(duì)新三板利空

　　如是金融研究院首席研究員朱振鑫表示，國(guó)家推出科創(chuàng)板，有利于“擴(kuò)大直接融資，刺激科技創(chuàng)新，利好實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！敝煺聆握J(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板九年四萬億市值，科創(chuàng)板條件更寬松，這對(duì)面臨資本寒冬的實(shí)體經(jīng)濟(jì)來說是個(gè)好事。而且試點(diǎn)注冊(cè)制對(duì)擬上市企業(yè)形成利好，上市更便利，門檻更低，時(shí)間更快，獨(dú)角獸不用背井離鄉(xiāng)了。對(duì)于投資者方面，朱振鑫認(rèn)為可能出現(xiàn)分化的局面。對(duì)存量投資者可能會(huì)有短期沖擊，但對(duì)增量投資者來說是利好，對(duì)手握大量投資項(xiàng)目的VC和PE來說，應(yīng)視為利好消息。

　　從市場(chǎng)的層面來看，目前新三板有近11000家企業(yè)，朱振鑫認(rèn)為，這個(gè)消息對(duì)其是一個(gè)“大利空”，“中國(guó)版納斯達(dá)克不用爭(zhēng)了。新三板的冬天可能過不完了。不過優(yōu)質(zhì)的新三板公司多了個(gè)轉(zhuǎn)板渠道，也不失為一件好事?！倍鴮?duì)于A股而言，“對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展肯定是好事”，朱振鑫稱，但短期來看，“注冊(cè)制開閘，市場(chǎng)可能擔(dān)心拉低市場(chǎng)估值。尤其是對(duì)創(chuàng)業(yè)板以及高估值的科技股是大利空，同類標(biāo)的在科創(chuàng)板可以更便捷的上市，已有標(biāo)的稀缺性當(dāng)然會(huì)下降?！?/p>

　　前海開源楊德龍：對(duì)標(biāo)深圳創(chuàng)業(yè)板 上交所設(shè)立科創(chuàng)板已準(zhǔn)備幾年

　　前海開源基金董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，一個(gè)是為了支持這個(gè)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，上海設(shè)立科創(chuàng)板的這個(gè)想法已經(jīng)準(zhǔn)備了幾年，主要是對(duì)標(biāo)深圳的創(chuàng)業(yè)板，支持一些科技創(chuàng)新型的企業(yè)上市。而試點(diǎn)注冊(cè)制，是為了讓新股發(fā)行節(jié)奏和價(jià)格更加市場(chǎng)化，適應(yīng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。當(dāng)然試點(diǎn)注冊(cè)制也不意味著大量的擴(kuò)容，建議交易所要根據(jù)市場(chǎng)的狀況來控制新股發(fā)行的節(jié)奏，防止對(duì)市場(chǎng)造成不利的影響。

　　聯(lián)訊證券首席策略師朱俊春：科創(chuàng)板設(shè)立有三大意義

　　聯(lián)訊證券首席策略師朱俊春表示，在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革浪潮中，此舉彰顯政府加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整的決心，有利于新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和新產(chǎn)業(yè)的培育。對(duì)資本市場(chǎng)而言，有助于新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)龍頭的加速形成，但也加速了企業(yè)優(yōu)勝劣汰的過程，或在未來看到國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)涌現(xiàn)類似當(dāng)前BAT這些海外資本市場(chǎng)上市的科技巨頭。也將看到更多的概念炒作公司估值向下回歸，從而形成有上有下、有進(jìn)有出的資本市場(chǎng)新氣象。

　　責(zé)編：張瑜

責(zé)任編輯：白仲平