來源：華爾街見聞

　　周二盤中房利美一度漲超30%，和房地美分別最近五個交易日漲超60%和50%。這波兩房大漲始于美國政府發(fā)布了“有序”解除托管的新框架，讓兩家公司有望告別自2008年金融危機(jī)期間起持續(xù)的政府托管時代。

　　本周二，美股大盤盤中漲勢消減，高開的標(biāo)普500指數(shù)早盤轉(zhuǎn)跌，但房產(chǎn)股表現(xiàn)不俗，為首的就是美國政府支持的住房抵押貸款機(jī)構(gòu)“兩房”——房地美和房利美。

　　美東時間1月14日周二美股早盤時段，簡稱房地美的聯(lián)邦住房貸款抵押公司（Federal Home Loan Mortgage Corp．）在粉單市場交易價刷新日高時日內(nèi)漲29%，創(chuàng)2008年8月5日以來最大盤中漲幅，最近五個交易日累計漲幅超過50%。

　　簡稱房利美的聯(lián)邦國民抵押貸款協(xié)會（Federal National Mortgage Association）周一粉單市場交易盤中漲超20%，早盤刷新日高時漲31.7%，最近五個交易日累計漲超60%，和房地美均將創(chuàng)2008年來收盤新高。

　　其他房產(chǎn)股中，KB Home盤初曾漲超9%， Dream Finders Homes和Installed Building Products盤初曾分別漲超5%和4%，后均回吐部分漲幅。美國房屋建筑業(yè)ETF iShares U.S． Home Construction ETF（ITB）盤中漲超2%。

　　本周二，房地美和房利美勢將繼1月3日之后2025年第二日兩位數(shù)大幅收漲。1月3日，這兩只個股分別收漲約28.5%和30%。這波兩房股價大漲始于拜登政府發(fā)布了“有序”解除托管的新框架，讓兩家公司有望告別自2008年起持續(xù)16年之久的政府托管時代。

　　華爾街見聞曾提到，美國財政部和聯(lián)邦住房金融局（FHFA）本月初表示，發(fā)布新指引，重新賦予財政部對房利美和房地美這兩家“政府支持企業(yè)”（簡稱GSEs）取消托管的最終批準(zhǔn)權(quán)。未來若房利美和房地美準(zhǔn)備脫離政府托管，財政部必須先審查并批準(zhǔn)這一過程。

　　新指引旨在確保托管的結(jié)束能夠“有序進(jìn)行”，美國政府希望在解除控制時，能夠確保這兩家GSE的運(yùn)作不至于突然失去監(jiān)管和規(guī)范，從而給金融市場或住房市場帶來風(fēng)險。

　　對房利美和房地美而言，退出托管將是一個公司歷史發(fā)展的重要里程碑。兩房誕生于20世紀(jì)經(jīng)濟(jì)大蕭條時期，是政府拯救經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)住房市場發(fā)展的產(chǎn)物。美國國會創(chuàng)建兩房意在通過確保可負(fù)擔(dān)的抵押貸款融資來支持房地產(chǎn)市場。

　　2008 年金融危機(jī)期間，兩房陷入財務(wù)危機(jī)，受到重創(chuàng)，面臨破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險。為了避免這兩家公司倒閉引發(fā)美國住房市場崩盤，美國政府決定將它們接管，并為其提供了約1875億美元的資金救助。

　　這筆資金幫助房利美和房地美渡過危機(jī)，作為活動的納稅人資金救助的交換條件，美國聯(lián)邦政府獲得了這兩家公司的優(yōu)先股，給予財政部在分紅和公司資產(chǎn)分配時的優(yōu)先權(quán)。自此，房利美和房地美進(jìn)入“托管”狀態(tài)，由政府直接干預(yù)和管理其運(yùn)營，但同時也限制了它們的獨立性。

　　取消托管政府使它們能夠重新獨立運(yùn)營，恢復(fù)市場化運(yùn)作。這是在特朗普第一個總統(tǒng)任期內(nèi)就有過的努力。

　　去年末，對沖基金大佬、億萬富翁比爾·阿克曼預(yù)計，特朗普政府將解除政府對兩房的托管，稱此舉將使包括他自己在內(nèi)的兩家公司股東受益。他還預(yù)計，兩家公司可能在 2026 年左右上市。

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責(zé)任編輯：丁文武