財聯社11月5日訊（編輯 史正丞）韓國金融監管部門周日舉行新聞發布會，宣布重啟股票做空交易禁令并立即生效，這項禁令將至少維持到明年6月。

　　在發布會上，韓國金融服務委員會（FSC）的主任Kim Joo-hyun表示，基于擔憂市場波動擴大和非法賣空交易行為，可能會破壞市場穩定和公平價格的形成，FSC決定自即日起直至明年上半年末全面暫停股票賣空交易。韓國金融監督院的負責人Lee Bok-hyun也出席了今天的發布會。

（Kim Joo-hyun（右）和Lee Bok-hyun（左）來源：FSC）

　　大約有10家全球性投行面臨調查

　　作為這一狀況的背景，韓國綜合股價指數（KOPSI）自8月以來持續下跌，在剛剛過去的10月更是錄得年內最大的7.59%跌幅，幾乎將年初至今的漲幅全部抹掉。電池、芯片產業的逆風不斷，對韓國市場的影響格外明顯。

（KOPSI指數日線圖，來源：TradingView）

　　泥沙俱下之際，外資的表現也令韓國股民頗為“扎心”——10月凈賣出2.9萬億韓元的股票，不僅是連續第5個月凈賣出，還是自2022年6月以來最洶涌的資金流出。

　　而在這個節骨眼上，又爆出“監管調查兩家國際投行涉嫌裸空560億韓元股票”的消息，引發下至散戶、上至國會議員對做空行為的激烈聲討。韓國金融監督院已經在上周宣布成立特別工作組，調查所有國際投行的非法賣空行為。

　　在韓國，正常的賣空包含融券和賣出兩個步驟。裸空則顧名思義，指的是交易者在沒有融券，或沒有確認可以融券的情況下操作賣空，這種行為在韓國是被禁止的。

　　這里還有一層政治因素，韓國國會將在明年4月改選，一些執政黨議員也在呼吁政府響應股民要求暫停賣空。

　　Kim Joo-hyun在周日的發布會上表示，在市場動蕩中，韓國監管發現國際投行存在大規模大量的非法裸賣空行為，以及其他違法活動的情況。這是一個嚴重的狀況，非法的賣空交易破壞了公平的價格形成，并損害了市場信心。

　　金融監督院負責人Kim Joo-hyun則透露，大約有10家全球性銀行將面臨調查，這些銀行占據了韓國大部分賣空交易。

　　尋求對非法裸空加大處罰力度

　　事實上，對于韓國市場而言，賣空一直是一個頗為負面的話題，特別是在市場震蕩之時。

　　韓國金融監管曾在2020年3月下達全面禁止賣空的命令，并在2021年5月解除了涉及KOSPI 200指數和KOSDAQ 150指數成分股的賣空命令。所以今天的調整，只涉及到這三百多只盤子最大的股票。

　　Kim Joo-hyun也在周日表示，在未來幾個月里，韓國將尋求“根本性改善”市場環境，創造一個對散戶更公平的市場。當局還將繼續調查國際投行的賣空交易，尋求對非法賣空活動施加更嚴厲的懲罰。

　　值得一提的是，今年3月韓國金融監管對UBS和ESK開出了合計60億韓元（約合3300萬人民幣）的罰單，這也是按照韓國《資本市場法案》修訂規則執行的首張裸空罰單。此前賣空行為在韓國受到的處罰普遍較輕，新規則將罰金上限升至“不法所得的最高5倍”。在10月披露非法裸空交易時，韓國監管就表示罰金規模料將創下紀錄。

　　“暫停做空”也有負面影響

　　雖然全面禁止做空能夠在短期內平息散戶的憤怒，但從長遠來看，這件事情也有副作用。

　　韓國這些年來一直在努力將該國指數從MSCI的“新興市場名單”提高至“發達國家名單”。在過去兩年的評估中，MSCI都指出韓國市場存在國際投資者可及性的問題，賣空制度也是其中之一。

　　根據交易所數據，賣空交易在韓國接近1.7萬億美元的股票市場中所占比例非常小——大約是KOSPI市值的0.6%和Kosdaq的1.6%。

　　資本市場研究機構Smartkarma的分析師Brian Freitas解讀稱，賣空禁令將進一步損害韓國從新興市場轉向發達市場的機會。Freitas也預期，股市中受散戶投資者青睞的部分將形成泡沫，因為賣空無法再作為對荒謬估值的制動。

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責任編輯：韋子蓉