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美債交易員們不再認為今年美聯儲降息會是個大概率事件。
1月中旬時市場以為經過連續八次加息后美聯儲給經濟埋下的衰退種子將導致其貨幣政策轉為寬松，但是后來陸續公布的強勁就業和通脹數據令交易員不得不考慮可能出現的更高利率峰值，而且美聯儲或將把利率在更長一段時間內維持于高位。
這一點在與有擔保隔夜融資利率（SOFR）掛鉤的期貨合約隱含利率中可見一斑，SOFR是受政策利率影響的短期基準基準。1月時，2023年12月到期的SOFR合約利率比料在6月觸及的利率峰值低64個基點。這說明市場預期美聯儲可能會進行2-3次幅度25基點的降息。
到了2月份情況發生了明顯變化，市場預期的12月利率只比峰值低約12基點，利率峰值預期被提高至5.42%，預計見頂時間在7-9月份。這要比當前高出約50個基點，說明市場對今年年內降息已經變得不再篤定。
在某些人看來，現在還不到做判斷的時候。花旗策略師Ed Acton和Bill O’Donnell在一份報告中寫道，在經歷了過去一個月的陡峭上升后， 6至12月份的SOFR曲線似乎已經過度收窄。交易員“可能希望少放一點籌碼，觀望下是否已經超買”。
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責任編輯：周唯
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