歐元區(qū)債券周二大幅下跌。由于有跡象顯示該地區(qū)一些最大經(jīng)濟(jì)體的通脹仍未得到控制，交易員開(kāi)始押注歐洲央行將把利率提升到歷史最高水平。

　　周二的數(shù)據(jù)顯示法國(guó)和西班牙2月份通脹意外加速引發(fā)了債券拋售，推動(dòng)德國(guó)2年期和10年期國(guó)債收益率升至10多年來(lái)最高水平。

　　在法國(guó)和西班牙的通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后，貨幣市場(chǎng)交易員一度將歐洲央行終端利率的押注提高到了4%，這將超過(guò)世紀(jì)之交時(shí)的利率歷史高點(diǎn)。相比之下，今年早些時(shí)候投資者對(duì)峰值利率的預(yù)期為3.5%。交易員們現(xiàn)在押注歐洲央行將會(huì)持續(xù)加息，一直到2024年2月底。

　　盡管自7月以來(lái)的一系列大幅升息導(dǎo)致借款成本上升了300個(gè)基點(diǎn)，但歐洲經(jīng)濟(jì)依然表現(xiàn)出了超出預(yù)期的韌性。關(guān)注焦點(diǎn)現(xiàn)在轉(zhuǎn)向定于周四發(fā)布的歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)，任何表明價(jià)格壓力廣泛且變得根深蒂固的跡象，都可能會(huì)刺激市場(chǎng)對(duì)央行更加激進(jìn)行動(dòng)的押注。

　　“市場(chǎng)尚未完全消化峰值利率，”丹斯克銀行首席策略師Piet Christiansen表示。“它可能會(huì)繼續(xù)推高，特別是對(duì)5月會(huì)議的定價(jià)，現(xiàn)在市場(chǎng)體現(xiàn)的加息25個(gè)基點(diǎn)或是50個(gè)基點(diǎn)的可能性還是分別一半一半左右。”

　　這與最近的情形相比是一個(gè)相當(dāng)大的轉(zhuǎn)變。就在三周前，交易員預(yù)計(jì)歐洲央行到年中就會(huì)停止加息。

　　2年期德國(guó)國(guó)債收益率周二一度升至3.20%的2008年以來(lái)最高水平，比1月中旬觸及的低點(diǎn)高出近80個(gè)基點(diǎn)。10年期國(guó)債收益率一度攀升13個(gè)基點(diǎn)至2.71%，為2011年以來(lái)最高水平。

　　決策者一直在發(fā)出警報(bào)，告誡市場(chǎng)對(duì)前景過(guò)于自滿，并低估了央行讓通脹率回歸2%目標(biāo)的決心。歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Philip Lane在周二發(fā)表的評(píng)論中表示，一旦利率達(dá)到頂峰，央行可能會(huì)將利率維持在高位一段時(shí)間。

　　“因此，現(xiàn)在的問(wèn)題是是否有必要進(jìn)行更多或更激進(jìn)的加息，” State Street Global Markets的歐洲、中東和非洲宏觀策略主管Tim Graf說(shuō)。“最近幾周的終端利率再定價(jià)可能需要進(jìn)一步向上調(diào)整。”

　　周二公布的數(shù)據(jù)顯示，法國(guó)2月份消費(fèi)者價(jià)格同比上漲7.2%，創(chuàng)下紀(jì)錄高點(diǎn)。西班牙2月份整體通脹達(dá)到6.1%，不包括能源和新鮮食品的核心通脹達(dá)到7.7%的歷史最高水平。交易員還上調(diào)了長(zhǎng)期通脹預(yù)期，一項(xiàng)體現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)通脹預(yù)期的指標(biāo)接近10多年來(lái)的最高水平。

　　對(duì)央行利率政策前景的再定價(jià)并不僅限于歐元區(qū)。10年期美國(guó)國(guó)債收益率逼近4%，而去年11月以來(lái)該收益率還從未達(dá)到這一水平。一連串強(qiáng)于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之后，交易員開(kāi)始不再相信經(jīng)濟(jì)會(huì)因加息而迅速降溫。

　　歐元/美元收復(fù)了稍早跌幅，倫敦時(shí)間下午3：27，歐元兌美元上漲0.3%至1.0641美元。

　　“投資者預(yù)計(jì)通脹非常具有粘性，” 裕信銀行策略師Francesco Maria di Bella表示。“這會(huì)使歐洲央行保持非常鷹派的立場(chǎng)。”

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責(zé)任編輯：周唯