來源：券商中國
深夜，國際市場又迎來大變局！
周一晚間，歐美股市突然大反攻，亞洲市場中的A50期指和恒指期貨也表現(xiàn)較好。這一切可能源于一個利好：美元跳水。那么，美元為何走低呢？美國1月耐用品訂單環(huán)比下降4.5%，為2020年4月以來最大降幅；預期下降4.00%，前值上升5.60%。這可能是美元殺跌的主因。那么，這是否足夠引發(fā)美元趨勢性向下呢？
其實，歐洲雖處于戰(zhàn)火之中，但其股市比起美國和亞太要強太多。法國股指甚至都創(chuàng)出了歷史新高，妥妥的大牛市格局。那么，歐洲戰(zhàn)火緣何又能催生大牛市？
周一晚間，A股市場亦有讓人發(fā)懵的事情發(fā)生。百濟神州（688235）2月27日晚間發(fā)布業(yè)績快報，2022年公司營業(yè)總收入為95.66億元，較上年同期增26.1%；凈利潤虧損136.42億元，上年同期虧損97.48億元；基本每股收益-10.18元。目前百濟神州總市值過千億人民幣，A股股東接近6萬人。與此同時，君實生物、康希諾也出現(xiàn)重大虧損。
歐美股市集體大反攻
周一晚間，歐洲股市仍十分給力，在其國債收益率持續(xù)飆升的情況下，歐洲股市大漲近2%，德法英意西等主要股市指數(shù)全線大漲。
美股期指亦全線拉升，納指期貨盤前大漲超1%。美股開盤后，指數(shù)全線上漲，標普500指數(shù)漲0.81%，納指漲超1%。特斯拉漲超2%，柏林超級工廠Model Y周產(chǎn)量增加至4000輛。中概股也多數(shù)上漲，理想汽車、小鵬汽車一度漲逾5%。
這一切的根源可能是美元指數(shù)周一出現(xiàn)了大跳水。
最近的市場可謂是苦美元久矣。周一，美元指數(shù)一度突破105，但隨后掉頭殺跌。特別是在一個數(shù)據(jù)公布之后加速跳水。北京時間27日晚上9點45分左右，美國1月耐用品訂單環(huán)比下降4.5%，為2020年4月以來最大降幅；預期下降4.00%，前值上升5.60%。但是美國1月扣除飛機非國防資本耐用品訂單環(huán)比初值增長0.8%，預期為下降0.1%，這表明盡管借貸成本高企，經(jīng)濟不確定性揮之不去，但美國企業(yè)仍在繼續(xù)進行長期資本投資。
分析人士指出，在經(jīng)歷了去年12月份令人震驚的大幅上升之后，分析師預計1月份耐用品訂單初值將大幅下滑，實際情況更糟，美國1月耐用品訂單月率錄得環(huán)比下降4.5%，為2020年4月以來的最大降幅。此外，數(shù)據(jù)顯示，核心資本貨物訂單價值在12月份下降0.3%后，上個月增長0.8%。最大的波動因素是沒有波音訂單，因此非國防飛機新訂單環(huán)比暴跌54.6%。在政府的國內(nèi)生產(chǎn)總值報告中，用于幫助計算設備投資的核心資本貨物出貨量增長了1.1%。因此，總而言之，當?shù)貢r間2月27日公布的數(shù)據(jù)對經(jīng)濟來說是“好消息”，但對美聯(lián)儲來說卻是“壞消息”。
Bannockburn的分析師Marc Chandler稱：“最近美元的走強可能過頭了。預計下一批高頻數(shù)據(jù)將為我們的假設提供證據(jù)，即市場預期已經(jīng)走得太遠了。”
戰(zhàn)火緣何誕生大牛市？
值得注意的是，最近相當長一段時間，歐洲股市的表現(xiàn)都要遠遠好過美國股市和亞太市場。法國股市更是創(chuàng)出歷史新高，整個歐洲市場也離歷史新高不遠。這已然是大牛市格局。
令人奇怪的是，過去一年，由于俄烏沖突的出現(xiàn)，也是歐洲離戰(zhàn)火最近的一年。那么，戰(zhàn)火之中為何誕生出大牛市呢？
首先，全球股票投資者發(fā)現(xiàn)，金融股占主導地位的歐洲市場比充斥著昂貴科技股的美國市場更具吸引力，因為越來越多的跡象表明美元利率將在更長時間內(nèi)保持較高水平，他們急于尋求更好的回報。摩根大通資產(chǎn)管理公司全球市場策略師休·金伯表示：“相對于美國而言，這幾個月對歐洲來說表現(xiàn)不錯，但這種交易在2023年還有更大的空間。”
其次，盡管俄烏沖突導致天然氣和電力成本創(chuàng)歷史新高，并將該地區(qū)推向衰退邊緣，但歐洲經(jīng)濟看起來不那么脆弱了。冬天比往常暖和，該地區(qū)的儲氣罐已滿。隨著政府向家庭和企業(yè)提供數(shù)十億歐元的援助，經(jīng)濟已顯示出韌性。
第三，加大對中國的投資也幫助了歐洲的汽車制造商、礦業(yè)公司和奢侈品公司。據(jù)巴克萊銀行稱，歐元區(qū)對中國的出口約占該地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值的3%，占德國產(chǎn)出的3.5%。隨著中國疫情防控放開，市場對于非必需消費品變得更加樂觀。從最近的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，消費者的韌性是顯而易見的，而且主要是在歐洲而不是美國，美國的一些消費者指標反而出現(xiàn)惡化。
第四，在估值方面，歐洲股市也比美國便宜得多。斯托克600指數(shù)的12個月遠期市盈率約為13倍，而標準普爾500指數(shù)約為18倍。
讓人發(fā)懵的事情
A股市場則進入到業(yè)績季。因為業(yè)績，周一晚上，又發(fā)生了令投資者發(fā)懵的事情。
千億級醫(yī)藥巨頭百濟神州2月27日晚間發(fā)布業(yè)績快報，2022年公司營業(yè)總收入為95.66億元，較上年同期增26.1%；凈利潤虧損136.42億元，上年同期虧損97.48億元；基本每股收益-10.18元。報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品收入為84.80億元，較上年上升107.3%。這個虧損幅度不可謂不大，但有研究人士認為，由于研發(fā)投入等，這個虧損應該也在預期之內(nèi)。
其實，也有投資者認為，如果從銷售細分項來看，仍可以看到該公司的進步，在某種程度上可能也是利好。
出現(xiàn)大額虧損的還有君實生物。2月27日晚間，君實生物發(fā)布業(yè)績快報表示，預計2022年錄得營業(yè)收入14.5億元，同比下滑63.89%，虧損23.98億元。這是君實生物上市以來虧損最多的一年。君實生物表示，收入下滑明顯且虧損加大主要是去年技術許可收入減少。2021年，公司參與研發(fā)的新冠中和抗體埃特司韋單抗產(chǎn)生了基于與 Eli Lilly and Company 合作的海外市場大額技術許可收入及特許權收入，全部里程碑事件已于當年確認收入。虧損加大的重要原因，也可能與君實生物的研發(fā)投入加大有關。
疫苗巨頭康希諾也轉盈為虧。康希諾發(fā)布2022年度業(yè)績快報公告，公司報告期內(nèi)營業(yè)總收入10.35億元，同比減少75.94%；歸屬于母公司所有者的凈利潤-9.02億元，同比由盈轉虧；歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-10.21億元，同比由盈轉虧；基本每股收益-3.65元。
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