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　　來源：國際金融報

　　6月21日，市場全天震蕩調整，三大指數均小幅下跌，滬指遺憾失守3000點。截至收盤，滬指跌0.24%，深成指跌0.04%，創業板指跌0.39%。

　　今日總體上個股跌多漲少，全市場超2600只個股下跌。交易量方面，滬深兩市成交額6196億元，較上個交易日縮量1048億元，創年內第二“地量”。

　　受訪人士認為，3000點“保衛戰”今年已打響數次。后續相信會有更多宏觀經濟刺激措施出臺，以穩定與提振市場預期。

　　指數收跌

　　A股三大指數今日圍繞3000點展開拉鋸戰，截至收盤，滬指遺憾失守3000點。

　　盤面上，從申萬一級行業指數來看，31個申萬一級行業中共計11個行業板塊收漲，20個行業板塊收跌。其中，建筑材料、建筑裝飾、汽車、環保、通信、醫藥生物等板塊漲幅靠前。

　　建筑材料板塊集體走強，以1.53%的漲幅領漲。板塊內，共計53只個股收漲，僅19只個股收跌。具體來看，西藏天路、韓建河山、三和管樁10CM漲停，雄塑科技、納川股份（維權）、天山股份、國統股份、龍泉股份漲超6%。

　　建筑裝飾板塊盤中沖高，以1.16%的漲幅緊跟建筑材料板塊。板塊內狂掀漲停潮，其中共計129只個股收漲，僅27只個股收跌。具體來看，新城市、華藍集團20CM漲停，杰恩設計、設研院、龍元建設等多股漲超10%。

　　醫藥生物板塊盤中拉升，收盤微漲0.38%。板塊內，共計297只個股收漲，159只個股收跌。具體來看，前沿生物-U、金凱生科20CM漲停，創新醫療、南華生物10CM漲停，翔宇醫療、諾誠健華-U、廣生堂、甘李藥業漲超7%。

　　下跌方面，申萬一級行業中，食品飲料、綜合跌幅超1%，煤炭、社會服務、有色金屬、電力設備、商貿零售跟跌。概念股方面，科創板次新、教育、光刻機、自動化設備等板塊跌幅居前。

　　緣何下跌

　　從5月20日至今的24個交易日內，滬指已累計下跌4.94%，滬指也從3150余點的點位跌落3000點下方。這輪下跌是什么原因？

　　“在經過2月份到5月份的反彈后，市場積累了一些漲幅，短期來講是有調整需求。”天朗資產總經理陳建德向記者分析，除了市場調整需求外，5月以來，績差公司、造假公司、ST公司等股價有較大幅度下跌，對市場情緒造成影響。同時，近期美元走勢偏強，人民幣兌美元匯率偏弱，影響了外資的流入速度，外資階段性呈流出狀態。再疊加近期公布的宏觀經濟數據總體比預期略弱，這些都導致了A股市場的走低。

　　順時投資權益投資總監易小斌向記者表示，上行的壓力有多方面，但最根本的影響因素是經濟和資金。具體到市場交易層面來看，就是市場需要有持續性熱點，但目前都有些欠缺，所以市場震蕩走低尋求新的支撐。

　　黑崎資本首席戰略官陳興文認為，當下最大的困境是市場存量資金的博弈缺乏新的增量籌碼，導致市場信心不足。而這主要是由多重因素交織導致：

　　國際方面，地緣政治風險加劇，為全球經濟帶來不確定性，影響市場風險偏好。在這種背景下，盡管全球多國央行實施降息等寬松貨幣政策，但在全球經濟放緩的大背景下效果并不明顯。同時，全球資本對中國資本市場還處于觀望狀態，哪怕中國A股上市公司泡沫已被反復擠壓，普遍估值已處于歷史低位。

　　國內方面，盡管宏觀政策刺激力度較大，但狹義貨幣（M1）的意外回落，顯示出市場流動性并未有效轉化為實體經濟的活力，導致整體經濟表現疲軟。此外，金融強監管周期下，“國九條”與“科八條”的新政頒布不久，大刀闊斧的戰略仍需要更多時間去消化與實現。

　　后市如何

　　展望后市，陳興文表示，3000點“保衛戰”已持續很久。后續相信會有更多宏觀經濟刺激措施出臺，以穩定與提振市場預期。

　　“盡管A股市場當下面臨諸多挑戰，但機遇和優化戰略同樣存在。”陳興文進一步指出，建議投資者戰略投資“高精尖”科技股享受成長紅利，深度布局“分紅奶牛”大藍籌打造安全邊際，分倉配置“硬資源”金銀銅稀土，加固國際地緣環境風云變幻下的投資“護城河”。投資者應保持耐心和信心，保有充足的戰略定力，通過深入研究和審慎決策，尋找市場中的優質投資標的。在市場的波動中，堅持價值投資理念，把握行業發展大趨勢，有望在復雜多變的市場中獲得穩健的回報。

　　陳建德認為，上證指數在3000點一線有較強支持，后市大幅跌破3000點的可能性不大。由于績差公司、ST公司等是新“國九條”所重點指向的方向，這些公司在未來的時間里，恐怕還會受到市場較多資金的拋棄，建議投資者對于這些公司要格外警惕。

　　總體來看，易小斌向記者表示，政策出臺的針對性和監管部門關于市場的基調還是能給投資者一些信心，但“東風”未至之前還是需要保持一份耐心。展望后市，最主要的市場風險一是流動性的制約，二是外圍因素擾動。不過，這些在下半年預期都會有所好轉，因此市場也有望在震蕩中產生新的機會。

　　融智投資基金經理夏風光認為，A股市場整體估值不高，特別是在主要經濟體的橫向對比當中。而且，中國的經濟周期處于谷底，這隱含了較好的風險收益比。另外，監管層對市場的態度非常明確，即使是一些市場期待的利好沒有兌現并帶來短期調整，但因為市場有自身運行的規律，充分調整后出現的震蕩見底，是好于遇到利好后的沖高回落。下周即將進入上半年的收官，筑底的階段有望完成，7月份的行情是可以期待的。

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責任編輯：楊紅卜