國(guó)際金融報(bào)

　　盡管通脹情況目前有所緩解，但仍遠(yuǎn)高于目標(biāo)，歐央行最終仍然決定邁出加息的步伐。

　　北京時(shí)間7月27日晚間，歐洲央行宣布最新利率決議，將三大主要利率均上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　這是歐洲央行自去年7月以來的第九次加息，存款利率達(dá)到3.75%，為22年來的最高水平；邊際貸款利率達(dá)到4.25%；再融資利率達(dá)到4.25%。

　　盡管目前歐洲通脹有所緩解，年通脹率從5月的6.1%降至6月的5.5%，但扣除能源、食品、煙酒價(jià)格波動(dòng)之后的年通脹率從5月的5.3%上升至6月的5.5%。通脹數(shù)據(jù)仍遠(yuǎn)高于歐洲央行設(shè)定的2%這一目標(biāo)。

　　歐洲央行表示，通脹預(yù)期預(yù)計(jì)仍將在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)居高不下。

　　目前，歐洲央行仍在遏制通脹與尋求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間進(jìn)退兩難。

　　歐元區(qū)7月采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)顯示，服務(wù)業(yè)需求仍然不足，制造業(yè)收縮速度為疫情發(fā)生后最快，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的放緩超出外界預(yù)期。

　　本周早些時(shí)候公布的歐元區(qū)商業(yè)活動(dòng)數(shù)據(jù)顯示，該地區(qū)最大的經(jīng)濟(jì)體德國(guó)和法國(guó)均出現(xiàn)下滑。荷蘭國(guó)際集團(tuán)分析師表示，這些數(shù)據(jù)增加了歐元區(qū)今年陷入衰退的可能性。

　　歐央行行長(zhǎng)拉加德在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通貨膨脹的前景仍然高度不確定。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)包括俄烏沖突，更廣泛的地緣政治緊張局勢(shì)加劇，破壞全球貿(mào)易，從而給歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)帶來壓力。預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)仍將疲軟。隨著時(shí)間的推移，通脹的下降、收入的增加和供應(yīng)狀況的改善應(yīng)該會(huì)支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　歐洲央行從其政策聲明中刪除了進(jìn)一步加息的明確暗示，這意味著在9月份的下一次會(huì)議上再次加息不被視為板上釘釘。

　　歐洲央行沒有就即將采取的舉措提供任何前瞻性指引。該行表示，利率決策將繼續(xù)基于對(duì)通脹前景的評(píng)估，關(guān)鍵利率將設(shè)定在足夠嚴(yán)格的水平上。

　　拉加德也表示，對(duì)9月及以后的決策持開放態(tài)度，可能加息，可能暫停加息，但是不會(huì)降息。

　　目前市場(chǎng)認(rèn)為歐洲央行9月加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為40%，低于此前的44%。

　　瑞士百達(dá)財(cái)富管理歐洲高級(jí)經(jīng)濟(jì)師高碧雅（Nadia Gharbi）告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，從現(xiàn)在到歐洲央行會(huì)議（9月14日）期間的數(shù)據(jù)將決定9月是否會(huì)加息至4%。一方面，越來越多的跡象表明，貨幣緊縮政策正在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中迅速傳導(dǎo)。另一方面，核心通脹可能不會(huì)失去太多動(dòng)力，便無法證明9月暫停加息是合理的。“因此，9月加息并非板上釘釘。無論如何，我們認(rèn)為9月加息將是本輪加息周期的最后一次，使存款利率升至4%。關(guān)鍵在于，歐洲央行隨后將重點(diǎn)關(guān)注將利率長(zhǎng)期保持在這一水平的必要性。我們認(rèn)為，2024年下半年之前歐洲央行不會(huì)降息”。

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責(zé)任編輯：郭建