3月27日晚,率先網上申購的主板注冊制新股——中重科技和登康口腔雙雙披露網上發行中簽率,分別為0.050%和0.029%。
證券時報記者注意到,兩只新股與今年主板核準制新股的網上發行中簽率基本持平。在今年已披露中簽率的22只主板新股中,按中簽率從高到低排列,中重科技位列第4位,登康口腔位列第15位。
27日晚,江鹽集團、柏誠股份、陜西能源和南礦集團4只新股披露了發行價。至此,全面注冊制下滬深兩市首批10家主板企業均已完成詢價定價。業內分析人士表示,全面注冊制下,市場化定價機制作用逐步顯現,主板公司定價彈性大幅提升,定價結果總體合理適中。
中簽者需注意賬戶內留足資金
根據中重科技公告,該股網上發行有效申購戶數為1041.50萬戶,有效申購數量為1259.07億股,網上發行初步中簽率為0.02144447%。由于啟動回撥前網上初步有效申購倍數為4663.21倍,超過100倍,發行人和保薦人(主承銷商)決定啟動回撥機制,對網下、網上發行的規模進行調節,將3600萬股股票由網下回撥至網上。
回撥機制啟動后,中重科技網下最終發行數量為2700萬股,占發行總量的30%;網上最終發行數量為6300萬股,占發行總量的70%。回撥機制啟動后,網上發行最終中簽率為0.05003710%。
根據登康口腔公告,該股網上發行有效申購戶數為1186.35萬戶,有效申購股數為1176.65億股。由于網上初步有效申購倍數為6834.23倍,高于100倍,發行人和保薦人(主承銷商)決定啟動回撥機制,將公開發行股票數量的40%由網下回撥至網上。
回撥后,登康口腔網下最終發行數量為860.90萬股,占本次公開發行數量的20%;網上最終發行數量為3443.45萬股,占本次公開發行數量的80%。回撥后,本次網上定價發行的中簽率為0.0292648747%,申購倍數為3417.06572倍。
中重科技和登康口腔繳款日為3月29日。中簽的投資者應確保其資金賬戶有足額的新股認購資金,不足部分視為放棄認購。
放棄認購的后果有多嚴重?
公告中明確提示,網上投資者連續12個月內累計出現3次中簽但未足額繳款的情形時,自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起6個月內不得參與新股、存托憑證、可轉換公司債券、可交換公司債券的網上申購。
放棄認購的次數按照投資者實際放棄認購新股、存托憑證、可轉換公司債券與可交換公司債券的次數合并計算。
今日還有4只主板新股網上申購
3月28日,中信金屬、常青科技、中電港和海森藥業4只主板新股將啟動網上申購。根據發行公告,該4只新股的發行價分別為6.58元、25.98元、11.88元和44.48元,網上申購代碼分別為780061、732125、001287和001367,單個賬戶申購上限分別為15萬股、1.9萬股、5.65萬股和0.65萬股。
以2021年度財務數據為基準,該4只新股發行價對應的市盈率分別為20.21倍、34.83倍、26.81 倍和33.58 倍。
其中,中信金屬發行市盈率未超過23倍,這也是發行價已出爐的主板注冊制新股中,唯一一只發行市盈率低于23倍的新股。不過,該股發行市盈率已高于同行業可比公司同期靜態市盈率平均水平和所屬行業最近一個月平均靜態市盈率。
常青科技、中電港和海森藥業3只新股的發行市盈率均低于同行業可比上市公司同期靜態市盈率平均水平,但高于同行業最近一個月平均靜態市盈率。
3月29日,江鹽集團、柏誠股份、陜西能源和南礦集團4只主板注冊制新股將網上申購。3月27日晚,上述4只新股的發行價出爐,分別為10.36元、11.66元、9.60元和15.38元,對應的發行市盈率分別為37.76倍、40.60倍、90.63倍和34.66倍。
以2021年財務數據為基準,江鹽集團和柏誠股份發行市盈率均低于同行業可比公司同期靜態市盈率平均水平,但高于所處行業最近一個月平均靜態市盈率;陜西能源發行市盈率高于行業最近一個月平均靜態市盈率,也高于同行業可比公司同期靜態市盈率平均水平;南礦集團發行市盈率高于同行業可比公司同期靜態市盈率平均水平,但低于行業最近一個月平均靜態市盈率。
業內分析人士表示,全面注冊制下,市場化發行機制不斷健全,預計新股市場一級市場和二級市場價差將有所縮小,上市初期破發風險較核準制加大。此外,交易機制也較核準制下發生變化。投資者尤其是中小投資者應充分了解注冊制下的發行、交易規則,評估自身的風險承受能力,提高風險意識,認真研讀招股書和公告文件,分析公司基本面,審慎決策,理性參與申購和交易。
截至記者截稿時,3月27日晚,滬市主板注冊制新股恒尚節能發布招股意向書,正式啟動招股。根據發行安排,該股將于3月31日進行初步詢價,4月6日網上申購。
市場化定價機制作用逐步顯現
隨著江鹽集團、柏誠股份、陜西能源和南礦集團4只主板注冊制新股披露發行價,至此,全面注冊制下滬深兩市首批10家主板企業已完成詢價定價。業內分析人士表示,全面注冊制下,市場化定價機制作用逐步顯現,主板公司定價彈性大幅提升,定價結果總體合理適中。
滬市5家主板發行價格絕對值在6.58元至25.98元。按照2021年經審計的財務數據計算,發行市盈率區間20倍-41倍,中位數35倍;根據5家公司披露的2022年經審閱的財務報告,5家公司經營業績較2021年均有不同程度增長,按照2022年歸母凈利潤計算的動態市盈率區間15倍-28倍,中位數24倍。
5家公司詢價過程中,參與報價的投資者家數逐日遞增,參與熱情較高。詢價結束后,發行人、承銷商切實履行定價承銷主體責任,最終定價在投資者報價“四數孰低值”基礎上進行了不同程度折讓,折讓幅度為5.1%-15.9%,中位數為12%。其中,柏誠股份、江鹽集團、常青科技最終定價較“四數孰低值”分別下調15.9%、14.8%、12%,折讓幅度相對較大。
深市5家主板新股發行市盈率在26.81倍至90.63倍之間,發行市盈率較行業市盈率比值在0.98至4.13之間;發行市盈率較可比公司市盈率比值在0.67至1.83之間;發行價格在9.6元至44.48元之間。
該5家深市主板新股參與詢價的網下配售對象數量約在8000個左右,報價整體分散。初步測算,登康口腔回撥后網下投資者獲配比例預計超過0.01%,較今年以來深主板核準制中位水平提升約18%,網下投資者獲得感有所提升。
注冊制下“超募”被認知為“偽命題”
從募資情況看,滬市5家公司募資額區間為13億元-33億元,募資總額93億元,略高于招股書中預計募投項目所需資金總額75億元。其中,1家公司(中信金屬)募資總額低于募投項目所需資金,4家公司募資金額超出募投項目所需資金。
深市5家公司募資區間為7.56億元-72億元,合計募資118.88億元,與預計募資總額比值為1.2,其中4家企業實現足額募資。
對此,市場專家指出,全面注冊制下實行市場化發行定價,發行價格和最終募資規模主要通過詢價方式產生和確定。此前大家習慣說的“超募”在注冊制下逐漸被公眾認知為“偽命題”,因為由市場化發行確定的實際募集資金,與公司提前規劃并在招股書中披露的募投項目所需資金量的差額,二者很難精確匹配。
近幾年,監管機構也在不斷加強對IPO企業首發募集資金使用的監管,要求上市公司規范使用募集資金,并鼓勵上市公司將募集資金投向實體經濟,促進產業協同發展,不斷提升資金使用效率。
責編:朱雨蒙
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