炒股就看金麒麟分析師研報,權威,專業,及時,全面,助您挖掘潛力主題機會!
4月21日,中國海油登陸A股,在上交所上市。開盤后,N中海油股價瞬間拉漲至15.55元,漲幅44%,達到上市首日漲幅限制,并觸發臨停機制。10點后,N中海油恢復交易,打開漲停板。截至上午收盤,N中海油漲幅收窄至28.80%。
有機構認為,中國海油此次回A,進一步豐富了A股市場的股票類型,填補了國內市場在純上游油氣股票上的空白。中長期來看,業內認為中國海油的勘探空間和新能源業務的發展值得期待,有望打開更大的盈利空間。
“兩桶油”持股
打造原油產量增長極
隨著中國海油的成功上市,“三桶油”今日會師A股。
中國海油此次A股IPO獲得了諸多戰略投資者的積極參與,戰略配售受到了國家級投資平臺、央企能源巨頭、大型保險公司等各類投資者的追捧,戰略投資者陣容堪稱豪華。
根據戰略配售結果,中國海油本次A股IPO引入12家戰略投資者,包括混改基金、國新發展、中國石油、中國石化、中國航油、國能資本、中國人壽等,合計獲配數量12.4億股,約占綠鞋前公司本次發行總量的47.69%,合計認購金額達133.9億元。值得關注的是,中國石油、中國石化亦參與了中國海油的此次戰略配售,認購金額同為19.98億元,鎖定期為12個月,“兩桶油”以高認購金額持股,體現出對中國海油未來前景的看好。
中國海油是國內最大的海上油氣生產運營商及天然氣生產商,也是全球最大的獨立油氣勘探及生產商之一,主要業務為原油和天然氣的勘探、開發、生產和銷售。
近年來,我國油氣開采逐漸向海上發力,海洋油氣勘探力度逐年加大。據中國海油集團能源經濟研究院發布的《中國海洋能源發展報告2021》,2021年我國海洋原油產量為5464萬噸,同比增量占全國總增量的80%以上,海洋油氣開發將持續為世界油氣產量增長貢獻新動力。
自2001年上市以來,中國海油已累計獲得超過300個商業發現,現有油氣田超240個,年凈產量從2000年的88百萬桶油當量增至2021年的573百萬桶油當量;凈證實油氣儲量從2000年的17.6億桶油當量增至2021年的57.3億桶油當量。
展望未來,中國海油表示,將繼續尋求有效益的產量增長,2022年儲量替代率目標為不低于130%,2022-2024年年度凈產量目標分別為6億至6.1億桶油當量、6.4億至6.5億桶油當量及6.8億至6.9億桶油當量。
毛利率高于同業平均水平
海上風電或成新的盈利增長點
中國海油的毛利率高于境內同行業平均水平,2019年至2021年,中國海油的毛利率分別為44.52%、37.32%、50.6%,體現出較強的盈利能力。
得益于國際油價上行和成本控制良好,2021年,中國海油的盈利創歷史最好水平。財報顯示,2021年,公司實現營業收入2461.12億元,較上年同比增長58.4%;扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為681.71億元,較上年同比增長219%。
此外,中國海油預計,2022年第一季度實現營業收入約為690億元至830億元,同比增長32%至58%;扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤約為233億元至273億元,同比增長61%至89%。
近年來,在“碳達峰”“碳中和”背景下,中國海油積極推動低碳轉型步伐,探索發展“以海為主”的差異化新能源業務,穩妥有序推進海上風電,探索開展前沿技術研究。
為此,中國海油設立了新能源部門,擇優發展新能源業務,加快發展海上風電,擇優發展陸上風光一體化項目。根據規劃,到2025年,中國海油計劃獲取500萬至1000萬千瓦的海上風電資源,實現裝機150萬千瓦,以及500萬千瓦的陸上風電及光伏資源,投產50萬至100萬千瓦。預計到2025年,中國海油對新能源業務的投入將達到全年資本開支的5%至10%。
業內人士認為,中國海油開展海上風電等新能源業務以及加大天然氣開發力度,是加快中國海油低碳轉型的有效方式。在全球低碳經濟發展的大環境下,海上風電成為未來中國海油能源轉型的重要探索,一旦形成規模優勢,或成為公司新的盈利增長點。中長期來看,中國海油的勘探空間與新能源業務的發展值得期待,有望打開更大的盈利空間。
信達證券研報表示,在此輪募集資金支持下,中國海油油氣開發規模迎來新一輪增長,公司估值迎來修復機遇。與中國石化和中國石油這樣的“勘探開發-煉化-零售”陸上一體化石油公司不同,中國海油為我國最大的海上上游油氣生產龍頭,也是全球最大的獨立油氣勘探及生產商之一。中國海油此次回A,進一步豐富了A股市場的股票類型,填補了國內市場在純上游油氣股票上的空白。
為A股股東預備好 “大紅包”
中國海油素來注重分紅。天風證券指出,對比國際同行歷史分紅情況,中國海油歷史分紅比例51%至75%,對應港股分紅收益率3.6%至6.3%,高于國際同行。
數據顯示,自港股上市以來,中國海油已累計分紅達3542億港元。
2022年初,中國海油表示,2022-2024年,在獲得股東大會批準前提下,全年股息支付率不低于40%,全年股息絕對值不低于0.70港元/股(含稅)。同時,2022年,中國海油還將于適當時機在股東大會授權范圍內進行股票回購。
值得一提的是,中國海油還為A股股東預備了股息“大紅包”。年報顯示,為避免影響公司人民幣股份發行進度,中國海油董事會決定暫不建議派發2021年末期股息,并將視人民幣股份發行進度公布特別股息宣派方案,將原擬建議派發的2021年末期股息和香港上市二十周年特別股息作為特別股息合并宣派。
中國海油表示,即使在低碳轉型的大環境下,油氣仍將在較長時間內在全球一次能源消費所占比例超過50%。中國海油將繼續堅持油氣增儲上產,推進能源綠色轉型,推動科技自主創新,實施提質增效升級,不斷提升價值創造能力。
編輯:于紅波
責任編輯:陳悠然
投顧排行榜
收起APP專享直播
熱門推薦
收起24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻,更多粉絲福利掃描二維碼關注(sinafinance)