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　　16萬(wàn)小散很慌：3300億“快遞茅”牛年調(diào)整近4成！北上資金卻逆勢(shì)加倉(cāng)

　　來(lái)源：Wind

　　快遞巨頭順豐控股意外爆雷，震驚整個(gè)市場(chǎng)。

　　周五，該股開(kāi)盤(pán)一字跌停。牛年以來(lái)，該股已跌去38%。

　　針對(duì)一季度業(yè)績(jī)預(yù)虧9億至11億元，當(dāng)天，順豐控股投資者關(guān)系總監(jiān)陳希文表示，純粹是業(yè)務(wù)量太多，投資太快了，導(dǎo)致一季度虧損。

　　//  牛年跌幅達(dá)38%  //

　　周五，快遞巨頭順豐控股開(kāi)盤(pán)一字跌停，開(kāi)盤(pán)價(jià)72.72元，市值報(bào)3313億元。

　　再把時(shí)間線拉長(zhǎng)一些，牛年以來(lái)，該股的跌幅達(dá)到38%。相比較今年2月18日順豐控股盤(pán)中股價(jià)創(chuàng)下的歷史新高124.70元/股而言，順豐控股已經(jīng)縮水超40%，總市值蒸發(fā)超2000億元。實(shí)控人王衛(wèi)持有順豐大約60%的股份，身價(jià)縮水超1000億。

　　截至最新數(shù)據(jù)，順豐的股東戶數(shù)高達(dá)16.52萬(wàn)。

　　周五當(dāng)天，由于順豐控股的大跌，拖累A股市場(chǎng)快遞股全線下跌。圓通速遞、韻達(dá)股份、德邦股份跌超2%，申通快遞跌超1%。

　　盤(pán)后數(shù)據(jù)顯示，兩機(jī)構(gòu)席位賣(mài)出1.18億元，興業(yè)證券成都航空路賣(mài)出6820萬(wàn)元，兩機(jī)構(gòu)買(mǎi)入1.95億元。

　　//順豐一季度虧損9億-11億//

　　對(duì)于周五的大跌，投資者已有所準(zhǔn)備。因?yàn)樵?月8日晚間，順豐控股的一紙業(yè)績(jī)報(bào)告直接把投資者整蒙了。要知道，順豐上年同期盈利9.07億元！

　　順豐一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，在量件保持高增長(zhǎng)的情況下，一季度凈利潤(rùn)卻遭遇虧損。順豐控股預(yù)計(jì)今年1至3月份凈利潤(rùn)虧損9億元至11億元，去年同期盈利9.07億元。扣除非經(jīng)常性損益后，該公司預(yù)虧10億元至12億元，去年同期盈利8.32億元。

　　//順豐控股：投資太快導(dǎo)致一季度虧損//

　　4月9日，針對(duì)一季度業(yè)績(jī)預(yù)虧9億至11億元，順豐控股投資者關(guān)系總監(jiān)陳希文表示，一季度（虧損）不是長(zhǎng)期的問(wèn)題，只是我們投入一下加大了，二季度利潤(rùn)會(huì)好起來(lái)。不用太擔(dān)心，基本面沒(méi)有太大問(wèn)題。純粹是業(yè)務(wù)量太多了，我們也投得太快了，導(dǎo)致（利潤(rùn)）一下就下去了。

　　針對(duì)一季度業(yè)績(jī)虧損，順豐控股在公告中給出了以下幾點(diǎn)原因。

　　1、公司正處于新業(yè)務(wù)拓展關(guān)鍵期，為擴(kuò)大市場(chǎng)份額，打造長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力，公司繼續(xù)加大新業(yè)務(wù)的前置投入。更完備的賽道和產(chǎn)品矩陣將為公司帶來(lái)更廣的用戶群體，更大的市場(chǎng)空間，更好的規(guī)模協(xié)同。隨著新業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)，將逐步釋放格局紅利和規(guī)模紅利。

　　2、去年疫情一定程度上延緩了公司資本性開(kāi)支投入節(jié)奏，客戶需求上行趨勢(shì)明顯，公司業(yè)務(wù)量增速迅猛，導(dǎo)致速運(yùn)多環(huán)節(jié)出現(xiàn)產(chǎn)能瓶頸。

　　為保障時(shí)效和服務(wù)穩(wěn)定性，公司從去年四季度開(kāi)始增加臨時(shí)資源投入以承接增量，致使去年第四季度和今年第一季度成本承壓。

　　同時(shí)，公司自去年第四季度開(kāi)始加大資本性開(kāi)支投入，進(jìn)行中轉(zhuǎn)場(chǎng)自動(dòng)化產(chǎn)能升級(jí)，提升資源效益，預(yù)計(jì)在今年第二季度可進(jìn)一步緩解產(chǎn)能瓶頸壓力，在今年下半年開(kāi)始釋放規(guī)模效益。

　　3、基于大規(guī)模的陸運(yùn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)量，公司重新審視各業(yè)務(wù)線的資源投放，全面融通速運(yùn)網(wǎng)絡(luò)、快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)、倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)及加盟網(wǎng)絡(luò)場(chǎng)、線等資源。在整合的初期，會(huì)存在資源重疊投放，預(yù)計(jì)在今年第三季度初見(jiàn)成效，實(shí)現(xiàn)差異化服務(wù)體驗(yàn)，資源融通互補(bǔ)，網(wǎng)絡(luò)效益更優(yōu)。

　　4、為滿足電商平臺(tái)及客戶春節(jié)不打烊的安排，響應(yīng)減少人員流動(dòng)的倡導(dǎo)，公司第一季度給予一、二線在崗人員補(bǔ)貼創(chuàng)歷史新高。

　　5、去年疫情爆發(fā)期間，公司堅(jiān)守服務(wù)，防疫物資及線上消費(fèi)品寄遞進(jìn)一步帶動(dòng)時(shí)效件實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，今年一季度增速受到此高基數(shù)的影響；同時(shí)，由于同行在部分區(qū)域春節(jié)不打烊的安排，分化了部分散單業(yè)務(wù)，時(shí)效件中散單業(yè)務(wù)增長(zhǎng)低于預(yù)期；公司于今年4月推出特快及新標(biāo)快產(chǎn)品，此次升級(jí)預(yù)計(jì)將為時(shí)效件增長(zhǎng)帶來(lái)新的動(dòng)能。

　　此外，特惠專配業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)迅猛，下沉市場(chǎng)電商需求旺盛，導(dǎo)致存量客戶中的經(jīng)濟(jì)型業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，公司電商件毛利承壓，后續(xù)公司將考慮以成本更適配的網(wǎng)絡(luò)來(lái)逐步承接此類經(jīng)濟(jì)型業(yè)務(wù)，并持續(xù)擴(kuò)大資源協(xié)同復(fù)用，優(yōu)化成本效率。

　　//  順豐受機(jī)構(gòu)青睞，北向資金加倉(cāng)  //

　　順豐作為快遞巨頭，一直受機(jī)構(gòu)青睞。除了大股東持股外，大量公募基金持有順豐控股股份，其中包括不少明星基金經(jīng)理，比如董承非旗下的興全趨勢(shì)投資混合型證券投資基金、興全新視野靈活配置定期開(kāi)放混合型發(fā)起式證券投資基金就持有順豐控股股票。 

　　此外，順豐控股還有不少外資持股，其中包括挪威中央銀行等。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年春節(jié)以后，陸股通持有的順豐控股數(shù)量總體持續(xù)增長(zhǎng)，已從春節(jié)前的1.56億股，增至4月8日的1.88億股，持股數(shù)足足增長(zhǎng)超過(guò)3000萬(wàn)股，按照這段時(shí)間順豐控股的股價(jià)保守估算，增持金額超過(guò)20億元。

　　//  10月以后會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)？  //

　　“對(duì)于順豐的一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告并不感到意外，還是比較符合預(yù)期的。”4月8日晚，上海交通委郵政快遞專委會(huì)副主任、國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)權(quán)威專家趙小敏在接受證券時(shí)報(bào)．e公司記者采訪時(shí)表示。

　　趙小敏說(shuō)，因?yàn)槿ツ暌咔榈年P(guān)系，順豐原來(lái)很多應(yīng)該在2020年完成的資本開(kāi)支有所推遲。現(xiàn)在，順豐正在加大拓展全產(chǎn)業(yè)鏈的力度，包括引進(jìn)新飛機(jī)等等。因此，順豐接下來(lái)的會(huì)大幅度提升資本開(kāi)支的力度和空間，這樣無(wú)疑會(huì)在一定程度上對(duì)公司的利潤(rùn)產(chǎn)生一定的影響。趙小敏指出，順豐現(xiàn)在有機(jī)會(huì)加大資本開(kāi)支的力度，因?yàn)樗谐渥愕馁Y源和資本。所以從相對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)說(shuō)，可以借機(jī)進(jìn)一步提升順豐在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

　　趙小敏表示，順豐在快遞領(lǐng)域和快運(yùn)領(lǐng)域都在實(shí)行“全方位降維打擊”，現(xiàn)在是一個(gè)比較好的時(shí)機(jī)，也是極好的時(shí)間窗口，順豐在今年還會(huì)投入很多的車輛在倉(cāng)儲(chǔ)、冷鏈和醫(yī)藥領(lǐng)域。對(duì)于順豐一季度和二季度的業(yè)績(jī)沒(méi)有必要特別關(guān)注。因?yàn)榉叛鄹L(zhǎng)的時(shí)間周期，只有順豐在現(xiàn)階段把握住機(jī)會(huì)，加大擴(kuò)張資本開(kāi)支，才有機(jī)會(huì)加固和領(lǐng)先它的護(hù)城河。就順豐的利潤(rùn)而言，在10月份以后，應(yīng)該會(huì)有一個(gè)比較好的拐點(diǎn)空間。

　　東北證券近日發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，順豐航空網(wǎng)絡(luò)即將完成搭建強(qiáng)化軀干，自動(dòng)化和數(shù)字化物流擴(kuò)充兩翼。鄂州機(jī)場(chǎng)即將投入運(yùn)營(yíng)，國(guó)內(nèi)航空貨運(yùn)將面貌一新，順豐“天網(wǎng)”將建立更加強(qiáng)大的時(shí)效壁壘，以鄂州為核心打造全國(guó)乃至全球重要的物流中心；公司經(jīng)過(guò)快遞業(yè)務(wù)的多年積累，搭建完備自主率高的陸運(yùn)網(wǎng)絡(luò)，提供自營(yíng)的攬收、運(yùn)輸、中轉(zhuǎn)、派送的全鏈條服務(wù)，地面運(yùn)營(yíng)保障服務(wù)品質(zhì)常年穩(wěn)居全市場(chǎng)第一；順豐科技以信息網(wǎng)作為根基，通過(guò)科技研發(fā)與數(shù)字化轉(zhuǎn)型，優(yōu)化干支線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)輸，提升節(jié)點(diǎn)的自動(dòng)化水平，動(dòng)態(tài)優(yōu)化同城配送體系，提升裝載率，并實(shí)現(xiàn)快遞物流流程持續(xù)優(yōu)化。順豐物流網(wǎng)絡(luò)正從國(guó)內(nèi)第一走向世界第一，為公司拓展To B業(yè)務(wù)提供優(yōu)質(zhì)數(shù)字化解決方案做支撐，并為T(mén)o C業(yè)務(wù)在中高端的進(jìn)一步擴(kuò)張打下基礎(chǔ)。

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責(zé)任編輯：常福強(qiáng)