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文章來源:WInd資訊
還有一周,伯克希爾?哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)就將發布其2020年度報告,按照往年慣例,“股神”巴菲特(Warren Buffett)寫給公司股東的信將一同公布。對于這封全球投資者必將仔細研讀的信件,外界期待已久。
伯克希爾?哈撒韋股價在過去一年、五年和十年的表現不及美股大盤,巴菲特對新投資的謹慎態度,以及過去十年該公司良莠不齊的收購記錄,都是外界所關心的話題。
據Barron‘s報道,分析人士認為,計劃于2月27日發布的致股東信和年度報告將幫助書寫伯克希爾?哈撒韋的下一篇章,該公司需要的只是一則開始派息的公告。2%的股息將會是一個不錯的開始,大約相當于2021年預期收益的40%。此舉可能使潛在投資者的基礎擴大到那些想要或需要股息的人,從而提振股價。
伯克希爾?哈撒韋已加大了股票回購力度,在2020年前三個季度回購了157億美元股票,約占已發行股票的3%。但鑒于該公司坐擁1,460億美元現金,加上今年250億美元的預期收益,因此它有能力支付股息和回購股票。
Columbia Flexible Capital Income基金共同經理人David King表示:“伯克希爾應該派發股息;這將增加其股票對希望獲得當期收益的投資者的吸引力。”King說,考慮到伯克希爾的規模和財務實力,該公司不派息的情況應該改變。
伯克希爾?哈撒韋已有超過50年未派息,因為在巴菲特看來,1美元在他手中比在股東手中要好。在2012年的致股東信中,巴菲特談到了分紅問題。他認為,對于那些想要獲取收益的投資者來說,更好、更節稅的辦法是每年賣出一小部分伯克希爾的股票。
巴菲特在信中寫道:“首先,分紅政策對所有股東實施特定的分紅比例。比如,分紅比例是40%,那些希望分紅比例是30%或50%的股東就會受挫。我們60萬股東的分紅偏好各不相同。然而,可以肯定地說,他們中的許多人——甚至也許是絕大部分——偏好儲蓄模式,從邏輯上講,應該傾向于不分紅。”
2014年,伯克希爾?哈撒韋的股東以壓倒性多數否決了一項關于派息的代理提案。Edward Jones分析師James Shanahan指出,自那時以來,伯克希爾?哈撒韋的現金增加了一倍以上。支持派息的Shanahan認為,若只考慮現金余額的大幅增加,派息會是個好主意。他補充稱,伯克希爾進行大規模股票回購要比其他大公司更難,因為該公司的股票流動性較低。
自2018年底以來,伯克希爾?哈撒韋A類股的表現已落后于標普500指數40個百分點,周五(2月19日)其股價收于364,400美元,約為2020年底預估賬面價值(287,000美元)的1.27倍。此外,該公司2021年的預期市盈率約為23倍。
過去五年,伯克希爾?哈撒韋的市帳率接近1.4倍。得益于伯靈頓北方圣達菲鐵路等受惠經濟好轉的業務,伯克希爾2021年的每股收益有望實現增長。分析師預計該公司2020年和2021年每股收益分別為13,947美元和16,085美元。
根據本周發布的13F季報,伯克希爾?哈撒韋去年四季度大舉買入了威瑞森和雪佛龍股票,與此同時,蘋果依然是其第一重倉股。盡管如此,伯克希爾仍可能在2020年凈賣出約90億美元的股票。另外,該公司也未趁市場動蕩進行任何大型收購。
還有一個投資者關心的問題是巴菲特的接班人選。去年8月巴菲特已年滿90歲。外界猜測,巴菲特可能會將其CEO的職位交給伯克希爾?哈撒韋的副董事長格雷格?阿貝爾(Greg Abel),同時繼續擔任公司董事長,監督伯克希爾的投資組合,包括2700億美元的股票。
阿貝爾負責伯克希爾的非保險業務,在巴菲特眼中,他是一個超級明星。阿貝爾將當年的MidAmerican Energy逐漸打造成全美最大的能源供應商之一,同時也為伯克希爾貢獻了大約10%的盈利。對阿貝爾的贊揚是巴菲特每年股東信幾乎必備的內容。
責任編輯:李園
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