美國對中國概念股可能的限制行動(dòng)，尚未影響中國企業(yè)的赴美上市熱情。美東時(shí)間8月7日，智能汽車公司小鵬汽車正式向美國證監(jiān)會(huì)提交IPO文件，擬于紐交所上市，股票代碼為"XPEV"。承銷商包括瑞信、摩根大通、美銀證券等。

在小鵬汽車赴美上市之前，蔚來汽車、理想汽車已經(jīng)分別登陸紐交所和納斯達(dá)克，中國“造車新勢力”三巨頭在美國資本市場實(shí)現(xiàn)會(huì)師。

三巨頭合照（圖源：何小鵬微博）

據(jù)招股書介紹，小鵬此次IPO發(fā)行價(jià)區(qū)間和發(fā)行股份數(shù)未定，融資額暫不確定，招股書所列1億美元僅是例行披露的占位符，不代表本次IPO實(shí)際融資額。由于小鵬目前處于信息靜默期，公眾未能取得更多信息。小鵬汽車管理層持股達(dá)40.9%，其中董事長兼CEO何小鵬持股31.6%為最大股東，阿里持股14.4%為最大外部股東，其他主要股東還包括小米、GGV紀(jì)源資本、晨興資本。

兩年半虧了59億

根據(jù)招股書披露，2018年、2019年及2020年上半年，小鵬汽車凈虧損分別為13.99億元、36.92億元、7.96億元，兩年半虧損58.86億元，實(shí)現(xiàn)總收入分別為0.01億元、23.2億元、10.03億元。

雖然兩年多燒了不少錢，但小鵬汽車并不缺錢。小鵬在在7月、8月分別完成C+和C++輪融資，融資金額超9.47億美元。時(shí)代周報(bào)記者訪問了一位在5月份離職的小鵬汽車前中層管理員工，他稱在融資前小鵬的財(cái)務(wù)情況非常良好，不缺錢。

當(dāng)然了，新勢力造車企業(yè)基本都算從零開始，前期投入大、周期長，短期盈利確實(shí)不現(xiàn)實(shí)。云度汽車CEO林密近日直言，讓一個(gè)造車企業(yè)3～5年周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利“太扯”。所以即便兩年多時(shí)間里花錢如流水，小鵬還是能及時(shí)獲得融資，市場對其前景似乎相當(dāng)看好。

押寶自動(dòng)駕駛系統(tǒng)

業(yè)界認(rèn)為，相對理想和蔚來，小鵬汽車的模式更像特斯拉：定位中高端市場，發(fā)力自動(dòng)駕駛、智能操作系統(tǒng)，動(dòng)力總成等，以整車的OTA能力實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的差異化。

為了營造競爭力，小鵬在研發(fā)方面投入巨大。2018年、2019年及2020年上半年，其研發(fā)投入分別為10.51億元、20.70億元、6.31億元。截止到今年6月30日，小鵬汽車總共在中國和美國招募了3676名員工，研發(fā)人員就占了43%。

然而在發(fā)力自動(dòng)駕駛系統(tǒng)的過程中，小鵬汽車的頭上的“竊密”疑云卻沒有散去。2019年，特斯拉前高級工程師曹光植加入小鵬汽車擔(dān)任自動(dòng)駕駛副總裁前，曾經(jīng)被特斯拉方面指控復(fù)制了特斯拉超過30萬份機(jī)密資料。

特斯拉CEO馬斯克曾經(jīng)諷刺小鵬的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)“抄襲”

曹光植最終承認(rèn)從特斯拉離職前復(fù)制技術(shù)文件，但也宣稱自己在入職小鵬前已經(jīng)刪除了所有資料，自己沒有將任何特斯拉自動(dòng)駕駛相關(guān)的商業(yè)機(jī)密轉(zhuǎn)移至小鵬汽車，也沒有為了新雇主的利益使用這些材料。然而特斯拉對曹光植和小鵬的訴訟至今還沒有落幕，目前也難以預(yù)測訴訟會(huì)不會(huì)對IPO造成影響。

當(dāng)然，小鵬在自動(dòng)駕駛系統(tǒng)上的突飛猛進(jìn)讓何小鵬對自家產(chǎn)品充滿信心。今年5月何小鵬接受采訪時(shí)曾稱，自家汽車比特斯拉“好多了”，“（特斯拉）品牌強(qiáng)得也有限”。

交付和質(zhì)量仍有提升空間

根據(jù)招股書上的信息，小鵬汽車公布了旗下小鵬G3和小鵬P7兩款車型的交付量。小鵬汽車自2018年11月開始生產(chǎn)G3車型，截至今年7月31日，小鵬已經(jīng)交付18741輛G3車型。從今年5月起，小鵬開始交付旗下第二款車型P7，截至今年7月31日，小鵬已經(jīng)交付1966臺P7車型。小鵬汽車整體交付量達(dá)到20707輛。然而，按照去年何小鵬在廣州車展上的說法，需要月交付一萬輛汽車才能達(dá)到盈虧平衡。

目前，小鵬汽車使用海馬汽車的資質(zhì)制造G3車型，產(chǎn)地位于河南鄭州，年產(chǎn)量可達(dá)15萬輛。此外小鵬也在廣東肇慶建立了工廠，并于今年5月起生產(chǎn)小鵬P7，肇慶車廠的年產(chǎn)量為10萬臺。

肇慶工廠已正式投產(chǎn)

不過交付數(shù)量的多少不僅僅和產(chǎn)量有關(guān)，很可能也有銷量的因素。據(jù)報(bào)道，小鵬汽車的銷量從4月開始就出現(xiàn)了逐月下滑的情況，從4月的1008輛下降到6月的821輛。不過這實(shí)際上只是G3一款車型的數(shù)據(jù)，P7的具體銷量尚待觀察。

除了交付數(shù)量，不時(shí)出現(xiàn)的維權(quán)風(fēng)波也為小鵬的發(fā)展蒙上一些陰影。去年成都車展上和廣州車展上，就有車主在小鵬的展臺前維權(quán)，涉及的質(zhì)量問題包括G3車型的剎車異響、國網(wǎng)充電異常等問題。6月底開始交付的P7會(huì)不會(huì)出現(xiàn)質(zhì)量問題，將會(huì)在很大程度上影響投資者信心，以及上市后的股價(jià)。

編輯?/?沈寂

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