原標題：今夜無眠！這支可轉債持有人悲劇了！無論贖不贖回，鐵定虧60%！高風險炒作要不得！

　　泰晶轉債將被強制贖回，高位入手的投資者面臨虧損。

　　5月6日晚間，泰晶科技發布提前贖回“泰晶轉債”的公告。事實上，泰晶轉債轉股溢價率持續處于高位，轉債價值脫離正股，隱患早已埋下。明天起至停止交易和轉股前，投資者還可以通過交易和轉股盡量挽回損失。

　　業內人士提醒，對于普通投資者而言，由于強贖條款的存在，博弈炒作風險巨大。

　　泰晶轉債將強贖

　　5月6日晚間，泰晶科技發布提前贖回“泰晶轉債”的提示性公告。這意味著，在不遠的將來，泰晶轉債將以100多元的價格被贖回，并摘牌退市。

來源：公司公告

　　5月6日，作為轉債市場“榜上有名”的高價券，泰晶轉債上漲近3%，收盤價為364.94元。按目前134.75元的轉股價值計算，市價的溢價率高達170.83%

數據來源：Wind

　　投資者何去何從

　　泰晶轉債的強贖，無疑給中途上車的投資者和炒作資金一記“重擊”。

　　一般而言，發行人公告強贖決定后，投資者有三種操作：賣出、轉股和坐等強贖。

　　選擇賣出的話，中途高位上車的投資者將面臨虧損。泰晶轉債于3月中旬“爆發”，最高漲至420元。經歷大幅波動后上行，4月以來，大致以340元為中樞上下波動。

數據來源：Wind

　　若是在此期間買入泰晶轉債并持有至今，大幅虧損將難以避免。以再升轉債為例，3月9日公告強贖，3月10日跌超50%。

數據來源：Wind

　　選擇轉股的話，若想不虧損，正股得給力才行。截至6日，泰晶科技股價為24.12元，泰晶轉債轉股價格為17.9元，其轉股價值為134.75元。但泰晶轉債價格為364.94元，轉股溢價率高達170.83%，這意味著，泰晶轉債若被強制贖回，債券價格將暴跌63%。

　　假設投資者按6日收盤價買入泰晶轉債，“盈虧點”的正股價格為65.32元，投資者最短盈利時間將超過10個交易日，而這期間需要泰晶科技收獲連續10個漲停。

泰晶科技近期走勢 數據來源：Wind

　　選擇坐等強贖的投資者一般不多，難不成眼看300多元買入的轉債變成100多元？這種情況多是由于投資者忘記操作了。

　　值得注意的是，就在6日，泰晶轉債的炒作痕跡仍很明顯。當日，泰晶轉債換手率超700%，僅次于晶瑞轉債和凱龍轉債。或許這波炒作中，也有游資遭到“悶殺”。

數據來源：Wind

　　炒作風險高

　　泰晶轉債的爆發，是典型的游資炒作。

　　3月下旬以來，正股泰晶科技并未出現趨勢性上漲，反而呈現下行態勢，但轉債卻大幅上漲，并在高位震蕩。于是，泰晶轉債轉股溢價率越來越高，從3月初的不到1%升至目前的171%，嚴重脫離正股。

　　事實上，轉債炒作有一大“天敵”——強贖。強贖（一般指有條件贖回，區別于到期贖回）的主流條款主要有兩種：一種是正股價格在連續n個交易日（n一般為30）內至少有m個交易日（m一般為15）的收盤價不低于轉股價格的x%（x一般為130）；另一種是轉債余額小于某一數值（常見的有3000萬元）。

泰晶轉債贖回條款  來源：泰晶轉債募集說明書

　　事實上，泰晶轉債的強贖條件已經被觸發過。3月，泰晶科技曾兩度發布“不提前贖回”公告。對于這類“風險”，投資者應及早關注。

數據來源：Wind

責任編輯：陳志杰