規(guī)模5.5萬億美元的貨幣市場基金料將迎來2008年以來的第三次重大改革。
美國證券交易委員會將于周三公布對相關(guān)法規(guī)的投票結(jié)果，新規(guī)定可能重塑整個行業(yè)格局。
雖然18個月前披露了擬議的調(diào)整計劃，但尚不清楚最終批準的規(guī)則會有哪些。最可能實施的規(guī)定包括撤銷與提款手續(xù)費和增加披露要求有關(guān)的流動性門檻。有些規(guī)定或推行壓力較大，例如要求投資者必須支付一定費用才能撤出資金。
2008年金融危機暴露了貨幣市場基金的主要問題，這些基金本應(yīng)是個人和公司存放現(xiàn)金的超安全避風港，監(jiān)管部門耗時數(shù)年努力讓壓力時期投資者撤資速度可以變得更慢一些。
但2016年啟動的上一輪改革并沒有阻止2020年3月疫情爆發(fā)時出現(xiàn)的資金外流。驚恐的投資者在不到兩個月的時間里從一個貨幣基金撤出數(shù)十億美元，整個商業(yè)票據(jù)市場為之震動。
擠兌潮促使美聯(lián)儲在2020年出手干預(yù)，12年來第二次救助貨幣市場基金。
這也引發(fā)了人們對該推動行業(yè)穩(wěn)定的新一輪探索。在美國證券交易委員會（SEC） 6月表示備受期待的貨幣市場改革方案接近完成時，市場參與者已經(jīng)在為更多監(jiān)管措施的推出做準備。SEC表示，最快10月可能會出臺更多限制措施。所以當上周宣布本周三就是投票日時，貨幣基金市場被打了個措手不及。
對行業(yè)內(nèi)許多人來說，最好的情況是SEC只做一些更為簡單化的調(diào)整，比如首先取消費率和流動性水平之間的聯(lián)系，并承諾繼續(xù)研究更復(fù)雜的政策。這類似于金融危機過后的時期，2010年監(jiān)管機構(gòu)設(shè)置了每日和每周流動性規(guī)定，并要求提高信貸質(zhì)量，縮短期限限制。等到2014年才推出更為重磅的舉措。
責任編輯：周唯
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