又一家A股龍頭被高盛“唱空”。
7月10日晚間，據(jù)多家媒體報道，高盛將天賜材料評級下調(diào)至賣出，目標(biāo)價28.8元，即下跌逾30%。天賜材料是A股鋰電池電解液龍頭企業(yè)之一，最新市值802億元。
而就在幾天之前，高盛曾將A股存儲器龍頭兆易創(chuàng)新評級下調(diào)至賣出，目標(biāo)價77元/股，即下跌30%，這導(dǎo)致兆易創(chuàng)新股價在第二天下跌近5%。不過，第三天，兆易創(chuàng)新的股價就企穩(wěn)了。那么，這一次，同樣被高盛“唱空”的天賜材料，又會受多大影響呢？
與此同時，在10日晚間，一份備受市場關(guān)注的中報業(yè)績預(yù)告出爐。當(dāng)晚，科大訊飛發(fā)布公告，預(yù)計上半年凈利為5500萬元-8000萬元，同比下降71%-80%。然而，面對凈利大幅下滑，以及二季度業(yè)績好轉(zhuǎn)，這份“成績單”究竟是爆雷還是反轉(zhuǎn)？市場態(tài)度不一。
此外，科大訊飛還在公告中披露了諸多重要數(shù)據(jù)，或影響整個AI板塊情緒。
高盛“空襲”天賜材料
據(jù)華爾街見聞10日晚間消息，高盛公司將天賜材料（002709）評級下調(diào)至賣出，目標(biāo)價28.80元，即下跌31%。
不過，從近期發(fā)布的券商報告來看，國內(nèi)多數(shù)研究機(jī)構(gòu)仍然看好天賜材料。5月至6月份期間，天風(fēng)證券、中信證券、華西證券均給予了該公司買入或增持評級。國信證券在7月份發(fā)布的研報中，也表示看好產(chǎn)能加速出清的電解液環(huán)節(jié)中的頭部企業(yè)天賜材料等。
天賜材料成立于2000年6月，主營業(yè)務(wù)為鋰離子電池材料、日化材料及特種化學(xué)品兩大業(yè)務(wù)板塊。該公司是具有較大的影響力的國際一流精細(xì)化工企業(yè)，電解液龍頭企業(yè)之一。
該公司于2014年1月在深交所上市，也曾是一只超級大牛股，2019年-2021年期間，公司股價漲幅超過13倍。2022年以來股價回調(diào)了25%左右，但市值仍超過800億元，公司最新股價為41.66元/股。
2022年度，天賜材料實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入223.17億元，同比增長101.22%；實(shí)現(xiàn)凈利57.14億元，同比增長158.77%。報告期內(nèi)，公司鋰離子電池材料業(yè)務(wù)高速增長，該業(yè)務(wù)全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入208.22億元，同比增長113.94%。
不過，今年一季度，天賜材料業(yè)績有所下降，單季營收為43.14億元，同比下降16.22%；凈利為6.95億元，同比下降53.62%。
今年5月份，有大型券商指出，天賜材料已經(jīng)是鋰電池電極液領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一，一體化成本優(yōu)勢顯著。在電解液行業(yè)周期底部，公司有望憑借成本優(yōu)勢和海外電解液產(chǎn)能先發(fā)優(yōu)勢，進(jìn)一步擴(kuò)大全球電解液市場占有率。此外，公司積極布局磷酸鐵、粘合劑等鋰離子電池中所涉及的材料，隨著新產(chǎn)品的放量和產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)增，預(yù)計將增厚公司業(yè)績。
AI大牛股披露業(yè)績
7月10日晚間，AI大牛股科大訊飛披露2023半年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計上半年凈利為5500萬元-8000萬元，同比下降71%-80%；扣非后凈虧損2.7億元-3.3億元，上年同期盈利2.79億元。
科大訊飛稱，上半年凈利下滑的主要原因，系公司應(yīng)對美國極限施壓，在核心技術(shù)自主可控和產(chǎn)業(yè)鏈可控等方面堅(jiān)定投入的同時，積極搶抓通用人工智能的歷史新機(jī)遇，加大通用人工智能認(rèn)知大模型的研發(fā)投入。
分季度來看，科大訊飛的業(yè)績，主要是在一季度出現(xiàn)大幅下滑，二季度又恢復(fù)了增長。根據(jù)此前披露的一季報，公司第一季度營業(yè)收入為28.88億元，同比下降17.64%，當(dāng)季凈利虧損5789.5萬元，扣非后凈利虧損3.38億元，毛利同比下降14.89%。
在7月10日晚間披露的公告中，科大訊飛還詳細(xì)地解釋了一季度業(yè)績大降的原因。
科大訊飛稱，公司于2019年被列入美國實(shí)體清單后，2022年10月7日，美國對包括科大訊飛在內(nèi)的28家中國人工智能、高性能芯片、超級計算機(jī)領(lǐng)域的頭部企業(yè)和機(jī)構(gòu)再次加碼制裁。為此，公司需要進(jìn)一步加大核心技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)平臺的全面自主可控，并從供應(yīng)鏈到相關(guān)的合同簽署進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，相關(guān)研發(fā)投入和市場調(diào)整對去年四季度以及今年一季度的產(chǎn)品供應(yīng)和市場銷售等造成階段性困難，疊加去年四季度和今年一月份特殊的社會經(jīng)濟(jì)客觀環(huán)境，一季度經(jīng)營受到較大影響。
不過，科大訊飛第二季度的經(jīng)營扭轉(zhuǎn)了第一季度業(yè)績下滑的不利局面，預(yù)計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約49億元，較上年同期增長約10%，環(huán)比增長約70%；預(yù)計第二季度實(shí)現(xiàn)毛利約19億元，較上年同期增長約7%，環(huán)比增長約60%；此外，公司第二季度完成經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額超1億元，較去年同期增加逾5.5億元。
科大訊飛表示，上半年，公司應(yīng)對美國的極限施壓，立足自主可控，已經(jīng)走出階段性影響，重新進(jìn)入良性發(fā)展軌道。
AI進(jìn)展
在二級市場上，憑借最熱門的AI概念，科大訊飛成為今年大牛股之一。1月1日至6月20日期間，股價一度大漲150%，市值最高時逼近1900億元。雖然近期有所回落，但市值仍超過1500億元，較年初時有翻倍增長。
7月10日晚間，科大訊飛還在公告中詳細(xì)披露了AI領(lǐng)域的進(jìn)展。公司于5月6日正式發(fā)布“訊飛星火認(rèn)知大模型”，并于6月9 日升級，“訊飛星火認(rèn)知大模型”在國內(nèi)可測的現(xiàn)有系統(tǒng)中處于領(lǐng)先水平，并且制定了明確的對標(biāo)ChatGPT的計劃。
訊飛星火認(rèn)知大模型，推動了訊飛相關(guān)產(chǎn)品營收的快速增長。科大訊飛稱，星火認(rèn)知大模型在AI學(xué)習(xí)機(jī)的中英文作文輔導(dǎo)、中英文口語學(xué)習(xí)，以及訊飛聽見一段錄音一鍵成稿、訊飛辦公本自動文本摘要等場景落地，帶來用戶體驗(yàn)的顯著提升，進(jìn)一步增強(qiáng)了公司產(chǎn)品的競爭力。訊飛星火認(rèn)知大模型發(fā)布后，2023年5月～6月，公司C端硬件GMV創(chuàng)歷史新高，同比翻倍增長。其中，搭載訊飛星火認(rèn)知大模型的訊飛AI學(xué)習(xí)機(jī)GMV在5月和6月分別增長136%和217%。
此外，科大訊飛通過“訊飛星火認(rèn)知大模型+訊飛開放平臺”，面向開發(fā)者提供多維度資源，聯(lián)合行業(yè)龍頭及千行百業(yè)合作伙伴共建人工智能“星火”生態(tài)。截至2023年6月30日，開放平臺開發(fā)者數(shù)為497.4萬（去年同期343萬），近一年增長45%。其中，訊飛星火認(rèn)知大模型發(fā)布后，開發(fā)者數(shù)量在兩個月內(nèi)增加了85萬家。
“2023年上半年，公司進(jìn)一步夯實(shí)了人工智能產(chǎn)業(yè)第一梯隊(duì)的地位。在當(dāng)前人工智能產(chǎn)業(yè)持續(xù)迎來更有利的產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境下，公司將在更加堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)上，更高質(zhì)量地推動技術(shù)進(jìn)步與產(chǎn)業(yè)發(fā)展。”科大訊飛表示。
投資機(jī)會有哪些
近日，在2023世界人工智能大會上，大模型再度引發(fā)行業(yè)關(guān)注。本屆世界人工智能大會，聚焦大模型技術(shù)，首次設(shè)置“邁向通用人工智能”主題展區(qū)，集中展示國內(nèi)外總計30多款大模型，包括華為盤古、阿里通義、訊飛星火、百度文心、復(fù)旦Moss等。
在7月6日舉行的昇騰人工智能產(chǎn)業(yè)高峰論壇上，科大訊飛高級副總裁、認(rèn)知智能全國重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任胡國平公布了訊飛與華為的合作，訊飛星火與昇騰AI聯(lián)合，全力打造我國通用智能新底座。
胡國平還在論壇上透露，科大訊飛將于10月24日發(fā)布一款全面超越ChatGPT的通用大模型，并在中文領(lǐng)域取得重要突破。
另外，7月8日，華泰證券在2023世界人工智能大會舉辦了“AI大模型的金融數(shù)智化機(jī)遇”科技金融創(chuàng)新論壇。在論壇上，華泰證券研究所發(fā)布了《AI 2.0：十年之后我們還能做什么》深度報告。
華泰證券研究所科技行業(yè)首席分析師黃樂平對上述報告進(jìn)行了解讀，指出從4G周期經(jīng)驗(yàn)看，AI大模型技術(shù)惠及的產(chǎn)業(yè)類型將由基礎(chǔ)設(shè)施向終端、平臺、應(yīng)用依次發(fā)展，可能帶來四大投資機(jī)會：
?未來AI應(yīng)用的逐步豐富將推動推理芯片等相關(guān)市場保持強(qiáng)勁增長，算力需求增長會率先利好算力芯片、光模塊、服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈等“送水人”。
?大模型會大幅提高硬件產(chǎn)品的“思考”能力，而機(jī)器人技術(shù)的發(fā)展會提高硬件產(chǎn)品的“行動”能力，機(jī)器人、AR、VR、無人駕駛車等新硬件形態(tài)可能成為AI 2.0時代的硬件載體。
?就大模型企業(yè)來說，未來可能呈現(xiàn)國內(nèi)外各有數(shù)個贏家的寡頭競爭格局，“數(shù)據(jù)-模型-應(yīng)用”飛輪的順利運(yùn)轉(zhuǎn)將會是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和迭代的關(guān)鍵。
?長期看來，AI 2.0時代最大的投資機(jī)會在應(yīng)用，而落地節(jié)奏或與行業(yè)數(shù)字化程度成正比。其中，最值得關(guān)注的應(yīng)用包括知識對話在電商、金融、醫(yī)療等行業(yè)替代傳統(tǒng)客服，文本和圖像生成在辦公、廣告營銷、影視游戲等領(lǐng)域成為下一代生產(chǎn)工具，多模態(tài)能力在新藥開發(fā)等科研領(lǐng)域的落地。
國泰君安最新發(fā)布的研報也指出，AI大模型加持下，辦公、智能駕駛、金融、設(shè)計與工業(yè)軟件、網(wǎng)絡(luò)安全等領(lǐng)域均將受益。
責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒
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