漲幅落后的醫(yī)藥醫(yī)療板塊終于迎來催化劑！

11月11日，國(guó)家醫(yī)保局辦公室和財(cái)政部辦公廳發(fā)布關(guān)于做好醫(yī)保基金預(yù)付工作的通知，支持有條件的地區(qū)進(jìn)一步完善預(yù)付金管理辦法，通過預(yù)付部分醫(yī)保基金的方式幫助定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)緩解醫(yī)療費(fèi)用墊支壓力，激勵(lì)定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)更好地為參保人員提供醫(yī)療保障服務(wù)。

對(duì)此，分析認(rèn)為，對(duì)于醫(yī)療機(jī)構(gòu)而言，醫(yī)保基金預(yù)付有助于優(yōu)化改善醫(yī)療機(jī)構(gòu)日常運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)金流和資金壓力，減小醫(yī)保應(yīng)付未付費(fèi)用造成的潛在應(yīng)收及壞賬風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于醫(yī)保而言，提高了醫(yī)保的結(jié)算效率，將鼓勵(lì)調(diào)動(dòng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)診療積極性。

今天早盤，醫(yī)藥股掀漲停潮，長(zhǎng)藥控股、維康藥業(yè)20%漲停，光正眼科、萬邦德、魯抗醫(yī)藥等近20股漲停，愛爾眼科漲超6%。漱玉平民漲超11%，普瑞眼科一度大漲超19%。港股海吉亞醫(yī)療最多時(shí)暴漲22%。

利好來襲

作為昔日風(fēng)光無限的行業(yè)，相對(duì)于芯片、軟件等高科技板塊，另一類高科技的分支——醫(yī)藥板塊走勢(shì)近期相對(duì)落后，創(chuàng)新藥ETF的價(jià)格還不到高峰時(shí)的50%。另外，10月恒生醫(yī)療保健指數(shù)下跌11.47%并跑輸恒生指數(shù)8.61個(gè)百分點(diǎn)，各子板塊分別錄得5.0%—19.4%的跌幅。其主要原因有兩個(gè)：一是醫(yī)藥的防御特征明顯，二是事件驅(qū)動(dòng)不夠。

但在這個(gè)時(shí)候，利好來了。據(jù)國(guó)家醫(yī)保局網(wǎng)站，國(guó)家醫(yī)保局辦公室和財(cái)政部辦公廳發(fā)布關(guān)于做好醫(yī)保基金預(yù)付工作的通知。通知指出，各統(tǒng)籌地區(qū)醫(yī)保部門根據(jù)基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金結(jié)余情況，商同級(jí)財(cái)政部門研究建立相關(guān)預(yù)付金制度，原則上該統(tǒng)籌地區(qū)職工醫(yī)保統(tǒng)籌基金累計(jì)結(jié)余可支付月數(shù)不低于12個(gè)月可實(shí)施職工醫(yī)保統(tǒng)籌基金預(yù)付，居民醫(yī)保基金累計(jì)結(jié)余可支付月數(shù)不低于6個(gè)月可實(shí)施居民醫(yī)保基金預(yù)付。上年已出現(xiàn)當(dāng)期赤字或者按照12個(gè)月滾動(dòng)測(cè)算的方法預(yù)計(jì)本年赤字的統(tǒng)籌地區(qū)，不能預(yù)付。

從行業(yè)來看，近期醫(yī)藥醫(yī)療板塊也是看點(diǎn)不斷。11月14日至15日，由中國(guó)抗衰老促進(jìn)會(huì)、正和會(huì)展集團(tuán)聯(lián)合主辦的第十一屆CBIC細(xì)胞生物產(chǎn)業(yè)大會(huì)暨第九屆中國(guó)生物醫(yī)藥創(chuàng)新合作大會(huì)將亮相北京，同期召開SBIC 2024合成生物產(chǎn)業(yè)大會(huì)。另外，CIPM合成生物學(xué)與生物制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)將于11月17日至18日在廈門召開。第二屆腦機(jī)接口大會(huì)暨腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟第四次全會(huì)將于11月16日至17日在湖北武漢舉行，本次聚焦腦機(jī)接口在治療中的運(yùn)用。

天風(fēng)證券認(rèn)為，對(duì)于醫(yī)療機(jī)構(gòu)而言，醫(yī)保基金預(yù)付有助于優(yōu)化改善醫(yī)療機(jī)構(gòu)日常運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)金流和資金壓力，減小醫(yī)保應(yīng)付未付費(fèi)用造成的潛在應(yīng)收及壞賬風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于醫(yī)保而言，提高了醫(yī)保的結(jié)算效率，將鼓勵(lì)調(diào)動(dòng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)診療積極性。在醫(yī)保相對(duì)充裕地區(qū)的醫(yī)保定點(diǎn)醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)有望獲益。

醫(yī)保局給出的解讀

據(jù)醫(yī)保局給出的解讀，《通知》將做好醫(yī)保基金預(yù)付工作作為醫(yī)保增量政策之一，在國(guó)家層面統(tǒng)一和完善基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金預(yù)付制度，規(guī)范流程，強(qiáng)化管理，有效提高資金使用效率。堅(jiān)持將“預(yù)付金”作為“賦能金”，讓定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)緩解醫(yī)療費(fèi)用墊支壓力，切實(shí)為定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展賦能助力，進(jìn)而為參保群眾提供更優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療保障，促進(jìn)藥品和耗材企業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行，一體推動(dòng)“三醫(yī)”協(xié)同發(fā)展和治理，從而更好服務(wù)保障宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局，為社會(huì)平穩(wěn)運(yùn)行貢獻(xiàn)力量。

《通知》從政策制度安排、申請(qǐng)流程、會(huì)計(jì)核算和監(jiān)督等方面明確了規(guī)范要求，主要體現(xiàn)“三個(gè)明確”和“三個(gè)規(guī)范”。“三個(gè)明確”是指：

一是明確政策內(nèi)涵。預(yù)付金是醫(yī)保部門預(yù)付給定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)用于藥品和醫(yī)用耗材采購等醫(yī)療費(fèi)用的周轉(zhuǎn)資金，不得用于醫(yī)療機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)建設(shè)投入、日常運(yùn)行、償還債務(wù)等非醫(yī)療費(fèi)用支出。藥品和醫(yī)用耗材集中帶量采購醫(yī)保基金專項(xiàng)預(yù)付按原規(guī)定執(zhí)行。

二是明確撥付條件。基金安全是實(shí)施預(yù)付工作的基本前提，應(yīng)堅(jiān)持盡力而為、量力而行的原則。原則上按照統(tǒng)籌地區(qū)醫(yī)保統(tǒng)籌基金累計(jì)結(jié)余和醫(yī)保基金運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)作為撥付預(yù)付金的條件和標(biāo)準(zhǔn)。

三是明確支出標(biāo)準(zhǔn)。核定標(biāo)準(zhǔn)原則上以前1至3年相關(guān)醫(yī)療保險(xiǎn)基金月平均支出額為基數(shù)，合理確定預(yù)付金的基礎(chǔ)規(guī)模，預(yù)付規(guī)模應(yīng)在1個(gè)月左右。

“三個(gè)規(guī)范”是指：

一是規(guī)范流程管理。符合條件的定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)于每年度1月上旬自愿向統(tǒng)籌地區(qū)醫(yī)保部門申請(qǐng)預(yù)付金。醫(yī)保部門審核后商財(cái)政部門確定預(yù)付醫(yī)療機(jī)構(gòu)范圍及預(yù)付金規(guī)模，原則上于每年第一季度結(jié)束前按規(guī)定向定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)撥付預(yù)付金。預(yù)付金實(shí)行按年度核定，年底前醫(yī)保部門要與定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)做好對(duì)賬核算工作，通過交回支出戶或沖抵結(jié)算金額的方式予以收回。

二是規(guī)范會(huì)計(jì)核算。醫(yī)保部門和定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)應(yīng)定期做好醫(yī)保預(yù)付金對(duì)賬工作，醫(yī)保部門應(yīng)做好預(yù)付金撥付、清算、核銷的會(huì)計(jì)核算工作。定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)除按要求做好會(huì)計(jì)核算外，還應(yīng)當(dāng)單獨(dú)設(shè)置臺(tái)賬管理，嚴(yán)格資金使用審批、支出程序，嚴(yán)禁借出或挪作他用。

三是規(guī)范資金監(jiān)督。醫(yī)保部門要將醫(yī)保預(yù)付金納入服務(wù)協(xié)議，細(xì)化相關(guān)條款。同時(shí)，明確醫(yī)保部門收回預(yù)付金的情形，對(duì)無法收回的，停止向定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)撥付醫(yī)保結(jié)算費(fèi)用并申請(qǐng)進(jìn)入司法程序，保證醫(yī)保基金安全。

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