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　　中歐醫(yī)療健康最新持倉(cāng)動(dòng)態(tài)曝光。

　　5月18日晚間，恒瑞醫(yī)藥披露了回購(gòu)股份公告。公告顯示，截至5月15日，葛蘭目前管理的規(guī)模最大的基金中歐醫(yī)療健康持有恒瑞醫(yī)藥7166萬(wàn)股股份，較一季度末增持了310萬(wàn)股。在持續(xù)兩年的股價(jià)低迷后，恒瑞醫(yī)藥于今年實(shí)現(xiàn)了反彈，截至5月18日收盤，恒瑞醫(yī)藥的股價(jià)年內(nèi)累計(jì)上漲24.63%。

　　在多位基金經(jīng)理看來(lái)，今年以來(lái)，疫情對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的擾動(dòng)在減少，同時(shí)，集采政策的可預(yù)期性則在提升。在市場(chǎng)需求和政策穩(wěn)定性的雙重激勵(lì)下，他們持續(xù)看好創(chuàng)新藥等醫(yī)療健康板塊的投資機(jī)會(huì)。

　　葛蘭增持恒瑞醫(yī)藥310萬(wàn)股

　　恒瑞醫(yī)藥今天傍晚披露了回購(gòu)公司股份的相關(guān)公告。截至5月15日，由葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康位列第八大流通股東，持股數(shù)量為7166萬(wàn)股，占總股本比例為1.12%，較一季度末增持了310萬(wàn)股。

　　中歐醫(yī)療健康是葛蘭管理規(guī)模最大的基金。以5月18日的收盤價(jià)計(jì)算，該基金持有恒瑞醫(yī)藥的市值為34.41億元。值得注意的是，中歐醫(yī)療健康已連續(xù)三個(gè)季度增持恒瑞醫(yī)藥。

　　截至今年一季度末，恒瑞醫(yī)藥為中歐醫(yī)療健康第六大重倉(cāng)股，持股數(shù)量為6856萬(wàn)股，持倉(cāng)市值為29.36億元；2022年末，該基金對(duì)恒瑞醫(yī)藥的持股數(shù)量為6512萬(wàn)股，持倉(cāng)市值為25.09億元；2022年三季度末，恒瑞醫(yī)藥位列該基金第八大重倉(cāng)股，持股數(shù)量為6037萬(wàn)股，持倉(cāng)市值為21.19億元；2022年中，該基金對(duì)恒瑞醫(yī)藥的持股數(shù)量為3056萬(wàn)股，持倉(cāng)市值為11.34億元，尚未進(jìn)入中歐醫(yī)療健康的前十大持倉(cāng)行列。

　　公告顯示，恒瑞醫(yī)藥的此次回購(gòu)價(jià)格不超過70.14元/股，公司擬用于回購(gòu)的資金總額不低于人民幣6億元，不超過人民幣12億元。如以回購(gòu)資金總額上限人民幣12億元、回購(gòu)價(jià)格上限70.14元/股測(cè)算，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量約為1710.86萬(wàn)股，約占公司目前總股本的0.27%。恒瑞醫(yī)藥將采用集中競(jìng)價(jià)交易的方式從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)公司股份。

　　對(duì)此，國(guó)盛證券研究所表示，回購(gòu)股份有利于完善恒瑞醫(yī)藥的員工長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，使員工利益與公司整體成長(zhǎng)緊密關(guān)聯(lián)，充分調(diào)動(dòng)員工積極性。不僅如此，回購(gòu)股份也有利于增強(qiáng)投資者對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心，提升對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，有助于公司長(zhǎng)期可持續(xù)地發(fā)展。

　　恒瑞醫(yī)藥年內(nèi)股價(jià)飄紅

　　今年以來(lái)，恒瑞醫(yī)藥的股價(jià)整體呈上升態(tài)勢(shì)。截至5月18日收盤，恒瑞醫(yī)藥的股價(jià)收于48.02元/股，二季度內(nèi)累計(jì)上漲12.14%，年內(nèi)累計(jì)上漲24.63%。

　　恒瑞醫(yī)藥于4月末發(fā)布的一季報(bào)顯示，2023年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收56.92億元，同比增長(zhǎng)0.25%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.39億元，同比增長(zhǎng)0.17%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)12.20億元，同比增長(zhǎng)3.40%。

　　天風(fēng)證券研究所認(rèn)為，2023年一季度是多季度以來(lái)恒瑞醫(yī)藥首次營(yíng)收增速同比轉(zhuǎn)正。自2018年以來(lái)，公司涉及國(guó)家集中帶量采購(gòu)的仿制藥共有35個(gè)品種，中選22個(gè)品種，中選價(jià)平均降幅74.5%。相較第五批集采，第七批集采對(duì)公司收入的影響有所收窄。此外，公司持續(xù)優(yōu)化銷售費(fèi)用，提升銷售體系運(yùn)營(yíng)效率，銷售費(fèi)用從2021年的36.22%降至2023年一季度的34.54%。

　　國(guó)盛證券研究所表示，恒瑞醫(yī)藥已逐漸走出集采的集中影響，隨著創(chuàng)新藥商業(yè)化梯隊(duì)持續(xù)豐富，創(chuàng)新藥銷售收入占比將逐漸提升，拉動(dòng)公司長(zhǎng)期發(fā)展，海外布局則開辟更廣闊空間。公司目前處于必經(jīng)的由仿向創(chuàng)轉(zhuǎn)型陣痛期，但平臺(tái)布局扎實(shí)、創(chuàng)新研發(fā)有序、綜合實(shí)力穩(wěn)健。優(yōu)秀研發(fā)能力、深遠(yuǎn)國(guó)際化視角疊加強(qiáng)勁市場(chǎng)銷售，深度蛻變值得期待。

　　機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)看好創(chuàng)新藥機(jī)會(huì)

　　值得注意的是，截至今年一季度末的數(shù)據(jù)顯示，除了中歐醫(yī)療健康，葛蘭管理的中歐醫(yī)療創(chuàng)新也持有1706萬(wàn)股恒瑞醫(yī)藥。此外，工銀瑞信基金的趙蓓管理的4只基金持有恒瑞醫(yī)藥合計(jì)3850萬(wàn)股。不僅如此，華安基金的萬(wàn)建軍、許之彥，泓德基金的王克玉、交銀施羅德基金的沈楠等知名基金經(jīng)理都有產(chǎn)品持有恒瑞醫(yī)藥。

　　券商中國(guó)記者注意到，對(duì)于恒瑞醫(yī)藥及其所在的創(chuàng)新藥板塊，多位醫(yī)藥基金經(jīng)理仍對(duì)后市機(jī)會(huì)堅(jiān)定看好。

　　葛蘭在一季報(bào)中表示，展望2023年二季度，隨著疫情對(duì)于行業(yè)的擾動(dòng)逐步減弱，相關(guān)公司將會(huì)回到長(zhǎng)期增長(zhǎng)的趨勢(shì)中，醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯沒有發(fā)生根本性的變化，創(chuàng)新依然是行業(yè)成長(zhǎng)最為重要的驅(qū)動(dòng)力。

　　在她看來(lái)，經(jīng)過多年的洗禮，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新企業(yè)的整體研發(fā)管線布局更加理性，資源向差異化方向傾斜，甚至有全球競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新品種誕生。國(guó)內(nèi)多家企業(yè)將不同階段創(chuàng)新藥的部分權(quán)益授權(quán)給海外企業(yè)，也在一定程度上體現(xiàn)了國(guó)內(nèi)企業(yè)創(chuàng)新的價(jià)值。目前，依然有大量臨床需求未得到充分滿足，創(chuàng)新藥及器械都有著廣闊的成長(zhǎng)空間。

　　南方基金的基金經(jīng)理王崢?gòu)烧J(rèn)為，1月5日，全國(guó)藥品監(jiān)督管理工作會(huì)議在京召開，國(guó)家藥監(jiān)局指出要加快新藥好藥上市，促進(jìn)高端創(chuàng)新醫(yī)療器械研發(fā)上市。這是開年對(duì)于鼓勵(lì)醫(yī)藥創(chuàng)新的第一個(gè)明確事件，真正的創(chuàng)新依然受到政策鼓勵(lì)。展望二季度，她預(yù)計(jì)創(chuàng)新藥有階段性行情，催化劑包括4月的美國(guó)癌癥研究協(xié)會(huì)（AACR）數(shù)據(jù)、6月的美國(guó)臨床腫瘤學(xué)會(huì)（ASCO）數(shù)據(jù)、美國(guó)食品藥品管理局（FDA）來(lái)中國(guó)查廠以及美聯(lián)儲(chǔ)加息周期拐點(diǎn)臨近等。

　　摩根資產(chǎn)管理的基金經(jīng)理方鈺涵表示，2023年，隨著醫(yī)藥行業(yè)政策對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)的壓力接近尾聲，疊加疫后醫(yī)療消費(fèi)和服務(wù)的需求得到恢復(fù)，醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期估值正在逐漸變得有吸引力。

　　她認(rèn)為，過去幾年國(guó)家對(duì)藥品，高值耗材的水分的擠出，大部分的產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)到了均衡的位置，參與者會(huì)致力于提供高性價(jià)比以及創(chuàng)新力更強(qiáng)的產(chǎn)品，廣闊的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也可以孕育相當(dāng)規(guī)模的公司。創(chuàng)新藥方面，臨床研究和國(guó)際合作一直在穩(wěn)步推進(jìn)，一季度有若干起與全球大藥企達(dá)成的長(zhǎng)期合作，創(chuàng)新藥公司正開啟一輪新的投資周期。

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