財聯社5月18日訊（記者 高萍）今日，銀行板塊震蕩反彈，午間收盤42只銀行股近乎全線飄紅。截至今日收盤，大行漲幅亮眼，上漲幅度居于銀行股前列。

　　據報道，上交所昨日召開滬市金融業專題座談會，討論“在服務中國式現代化中促進金融業估值提升和高質量發展”。據悉，參與會議的銀行等機構就銀行估值等問題進行了交流。

　　此前，在中特估概念催化下，銀行板塊曾一度大漲。業內認為，最近一段時間，銀行股股價雖然有所回升，但當前估值水平依然偏低，仍處于大面積破凈狀態。高股息率是投資銀行股的邏輯之一，銀行作為“中國特色估值體系”的重要組成部分，有望迎來估值回歸。

　　銀行股反彈 大行近乎包攬漲幅前六

　　交易行情顯示，在經歷了幾日的回調后，銀行股在今日震蕩反彈。今日早盤，郵儲銀行、華夏銀行漲超3%，中信銀行、建設銀行、工商銀行等跟漲。

　　截至午間收盤，銀行板塊整體漲超1%，個股方面，42只個股近乎悉數報漲。截至當日收盤，銀行股漲幅榜中居于前六位置的個股中，大行占據5個席位。其中，華夏銀行漲4.15%，農業銀行緊隨其后漲超3%，郵儲銀行、工商銀行、建設銀行漲超2%，交通銀行漲幅居于第六位，收漲1.54%。前期曾罕見斬獲漲停的中國銀行上漲1.45%，漲幅居于銀行股第9位。

　　據此前媒體報道，5月17日，上交所將召開滬市金融業專題座談會，此次會議討論的重要內容為“在服務中國式現代化中促進金融業估值提升和高質量發展”。參會機構包括銀行、保險、基金和券商人士。

　　實際上，近年來，銀行股大面積破凈成為常態，銀行股估值偏低也是券商研報中常見的觀點。在近期召開的2022年度或今年一季度業績會上，不少銀行高管提及銀行估值低的問題。諸如，中信銀行管理層在該行2022年度業績會上曾表示，目前銀行股整體估值較低，銀行股股價向下有支撐向上有空間。

　　農業銀行董事會秘書韓國強在一季度業績會上也表示，近年來，包括農行在內的中國銀行業估值被明顯低估，近一段時間，股價雖然有所回升，但當前估值水平依然偏低，仍處于破凈狀態。數據顯示，截至今日收盤，42只A股銀行中，僅寧波銀行、招商銀行市凈率高于1，銀行股破凈率達到95%。

　　“中特估”體系下銀行估值有望進一步提升

　　“目前銀行估值處于低位，不少上市銀行的估值處于破凈狀態。” 光大銀行金融市場部分析師周茂華亦直言，銀行板塊估值走低，與近年國內宏觀經濟受影響有關，市場對銀行經營前景擔憂。

　　一位銀行業分析師也表示，當前銀行低估值反映了市場的悲觀預期。但他認為，銀行估值的提升有基本面的支撐。其中，從營收增速看，今年一季度上市銀行的營收增速已經開始企穩回升。展望后續，從量上看，在經濟弱復蘇的過程中，預計信貸有望保持穩中向好的增量需求。另外，從價來看，凈息差收窄是近期拖累銀行營收增長的主要負向因素，預計隨著貸款消化完降息重定價的負面效果，新增貸款利率逐步企穩，凈息差拐點有望在今年下半年出現，銀行信貸投放下半年有望迎來量價齊升的良好局面。

　　周茂華也認為，銀行業與實體經濟景氣度強相關，國內經濟活動穩步恢復，金融服務需求逐步釋放，有助于帶動銀行盈利持續改善，目前金融板塊估值仍低洼，預計后續估值修復行情偏樂觀。

　　天風證券分析師亦表示，在中特估的政策引導下，今年內中特估板塊整體表現優于大市，從估值上看，中特估指數平均PB估值為0.88倍，而國有行作為中特估典型標的，當前估值為0.57倍，估值有望進一步提升。另一方面，在當前經濟形勢和“中特估體系”建立、央國企改革的政策推動下，央國企或肩負起加杠桿的責任，有望給銀行帶來長期穩定的項目資源，銀行的央國企信貸資產有望量質齊升。

　　“銀行股具備國資背景、穩盈利、高分紅、服務實體經濟與國家戰略等特征，有望顯著受益中國特色估值體系建設。”銀行業券商分析師指出，高股息率是投資銀行股的邏輯之一。2019年以來，上市銀行的現金分紅比例整體在27%左右，國有大行最高，現金分紅率長期穩定在30%附近，部分銀行將分紅率30%寫進了公司章程，銀行分紅比率有望長期保持較高水平。

　　據了解，對比A股各板塊歷史股息率，銀行股的股息率平均水平位列第二，達到4.40%，并且一直保持在3%以上的高穩定性。以國有大行為例，六大行平均分紅率為30%，按照市盈率的倒數乘以30%測算五大行的股息率，當前為6%左右，遠高于當前2.7%的10年期國債到期收益率，利差處于歷史較高水平。

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責任編輯：宋源珺