全球再起波瀾！

　　受時局影響，周一美股期指開盤全線大跌，納指期貨一度暴跌3.18%。原油、貴金屬則全線暴漲。國際原油價格開盤后持續拉升，WTI原油一度暴漲超8%，達到99美元/桶；布倫特原油一度暴漲超7%，報價達到101美元/桶以上。非美貨幣則全線殺跌，離岸人民幣一度貶值160個基點以上，美元指數則飆升至97.3以上水平。

　　近日，據韓國媒體infostockdaily爆料，近期，三星電子正計劃擴大對于為確保產量及良率而支出的大量資金下落進行調查，并懷疑此前有關三星半導體代工廠的產量及良率報告存在“造假”行為。近期三星電子DS部門也正在接受管理咨詢部門調查。調查的主要內容就是三星晶圓代工廠的5nm工藝的良率，后續還可能涉及4nm和3nm。三星的問題可能利好臺積電。高通選擇依賴臺積電來滿足其3nm芯片的需求，并將其部分4nm產品也轉移給了這家公司。

　　與此同時，與半導體相關的工業氣體也迎來超強驅動。受海外局勢影響，稀有氣體價格短期漲速加快。浙商證券預計，國內工業氣體市場空間近2000億元，有望培育出大市值公司。

　　另一行業也與氣體有關，那就是氫能。這個2050年產值有望突破10萬億級別的產業可能再度迎來超級利好。據氫云鏈今日消息，2月25日，上海市經信委表示，上海新一輪氫能源汽車扶持政策即將出臺，氫燃料電池汽車會成為布局的新賽道。

　　那么，這些行業是否會成為反彈的推進器呢？

　　動蕩的開盤

　　時局動蕩，亦加劇了資本市場的波動。率先交易的全球外匯市場波動十分劇烈。美元兌俄羅斯盧布亞市盤初漲逾27%。美元指數亞市盤初漲近1%，非美貨幣普跌，歐元兌美元一度跌1.25%，英鎊兌美元跌約0.6%，離岸人民幣兌美元跌145個基點。

　　美股期指開盤全線殺跌，道指期貨跌1.38%，納指期貨跌3.18%，標普500指數期貨跌2.74%。VIX恐慌指數上漲至31以上水平。

　　上周，道瓊斯指數連續第三周下跌。標準普爾 500 指數和納斯達克指數本周以綠色收盤，分別上漲 0.8% 和 1.1%。納斯達克綜合指數仍在修正中，較其創紀錄收盤價下跌約 15%。道瓊斯指數和標準普爾 500 指數剛好在修正區域之外。美股仍是全球主要股市的晴雨表，其期指大幅度低開可能影響全球股指開盤時段的表現。

　　布倫特原油亞盤開漲超5%，報103.89美元/桶；至少10家俄羅斯石油貿易商預計從周一開始將出現大規模出口中斷。隨后，國際原油價格開盤后持續拉升，NYMEX原油一度暴漲近8%，達到99美元/桶；布倫特原油一度暴漲超7%，報價達到101美元/桶以上。

　　黃金白銀亦全線上漲。

三星驚現造假

　　目前三星正在晶圓代工領域投入巨資，希望在先進制程上超越臺積電，不僅4nm工藝拿到了高通旗艦處理器驍龍8 Gen1的訂單，還計劃在2022年搶先臺積電量產3nm。但是，最新曝光的一份報告則顯示，三星晶圓代工部門可能對于其5nm和4nm的良率數據進行造假。目前三星內部已經對此啟動了調查。

　　據稱，韓國科技巨頭三星電子正在調查其芯片制造部門三星代工廠的欺詐行為。三星代工廠是世界上僅有的兩家能夠在5nm芯片工藝上生產半導體的芯片制造商之一。這種工藝的效率取決于半導體行業中所謂的“產量”。

　　韓國媒體上流傳的一份新報告稱，三星代工廠的高管可能捏造了5nm和4nm良率的數據，并試圖為提高芯片制造效率而分配的資金。

　　該報告于早些時候在韓國浮出水面，由Infostockdaily提供，其中提到了三星最新芯片制造技術的產量，即5nm和4nm工藝節點。芯片工藝的良率是指晶圓中符合質量測試標準的芯片數量，它是代工廠在全面制造開始之前通過早期生產運行評估的關鍵參數。

　　據韓國媒體報道，三星電子的官員正在調查分配給三星代工以提高其芯片制造工藝良率的資金的去向。這是為了確定5nm和4nm節點的產量數據是否被偽造，以便在現實情況并非如此時，給人一種三星芯片制造部門一切都好的印象。

　　三星和臺積電是全球僅有的兩家以5nm品牌向客戶銷售芯片產品的公司。兩家公司目前正在競爭第一個向市場推出的3nm產品。

　　Infostockdaily 援引三星電子一位熟悉此事的官員的話說：“由于交付的數量難以滿足最近的代工訂單量，我們對非內存工藝的良率表示懷疑，這是已知的。管理咨詢調查了一家半導體代工廠的良率，并向前任和現任DS部門高管索賠。”

　　來自韓國媒體的報道已經表明，三星4nm工藝的良率令人震驚，并且對于芯片巨頭高通公司的旗艦Snapdragon智能手機片上系統 (SoC) 而言，其良率可能低至 35%。這個數字表明，在硅晶片上存在的100個Snapdragon芯片中，只有35個能夠通過質量控制標準。

　　這些報道還暗示，高通選擇依賴臺積電來滿足其3nm芯片的需求，并將其部分4nm產品也轉移給了這家中國臺灣公司。除了高通，三星還為加利福尼亞州圣克拉拉的圖形處理單元 (GPU) 設計公司 NVIDIA Corporation 制造半導體。

　　據報道，臺積電本身的3nm工藝面臨良率問題，該工藝將于今年晚些時候進入量產階段。三星的收益欺詐報告尚未得到其他出版物的證實，Infostockdaily 是第一個概述資金挪用可能性的媒體。三星官員還表示，調查是例行公事，披露任何其他細節還為時過早。

　　半導體細分賽道價格加速上漲

　　受俄烏沖突影響，稀有氣體價格短期漲速加快。2021年底，烏克蘭擁有氖氣產能35萬立方米/年，氙氣1000-1200立方米/年，氪氣1.1-1.2萬立方米/年，分別約占我國當前產能的72%/37%/34%。2022年2月25日，氪氣出廠價為3.15萬元/立方，同比增長266%，較年初增長24%，氙氣出廠價為31萬元/立方，同比增長237%，較年初增長12%。

　　據《科創板日報》從凱美特氣獲悉，近期該公司氖氣已漲價。“現在兩三天一個價格，價格波動很大。我們通過經銷商銷售，主要銷往國外。且國外企業的報價高于國內。”據悉，公司岳陽電子特種稀有氣體項目已于2020年7月正式投產，能生產氦氣、氖氣、氬氣和氫氣等產品。

　　浙商證券預計，國內工業氣體市場空間近2000億元，有望培育出大市值公司，海外可比公司6000-10000億市值；看好電子特氣國產替代，俄烏沖突導致短期價格的波動將使國內工業氣體公司受益。

　　中泰股份2月18日在投資者互動平臺表示，公司作為專業的工業氣體提供商，具備制取各種工業氣體的技術制造以及研發實力，并在多個環節已有成熟業績，可以制取包括氧氮等大宗氣體，亦可制取各類稀有氣體如氬、氦、氖、氪、氙等。

　　金宏氣體2月23日在投資者互動平臺表示，氬氣、氦氣均為公司的重要產品，公司具備穩定供應能力。公司2021年已成功并購8家氣體公司，并積累了一批優質并購標的資源；公司2022年持續推進并購戰略，重點關注長三角區域規范性更好，有一定體量，且在當前地有一定影響力的并購標的。但公司氖氣收入占主營比例較低，烏克蘭事件對公司整體影響較小。

　　氫能再迎重磅

　　據氫云鏈今日消息，2月25日，上海市經信委表示，上海新一輪氫能源汽車扶持政策即將出臺，氫燃料電池汽車會成為布局的新賽道。上海經信委智能制造推進處處長韓大東表示，上海將出臺從整車、運營、零部件、加氫站、氫氣等等各個產業鏈全生命周期的扶持政策。

　　2月18日，中國能源網報道，2021年氫燃料電池乘用車銷量創下歷史新高。據Information Trends的統計數據，2021年全球氫燃料電池乘用車（FCEV）銷量為1.6萬輛，創下了歷史最高紀錄。這比2020年的數字高出近90%。在其2022年的研究報告《氫燃料電池汽車全球市場》中，Information Trends表示，氫燃料電池乘用車自開始銷售以來已總計售出4.4萬輛。此外，商用燃料電池卡車和公共汽車的銷量也非常可觀。

　　《中國氫能產業發展報告2020》預計，到2050年，氫能在交通運輸、儲能、工業、建筑等領域廣泛使用，氫能產業鏈產業產值將超過10萬億元。去年11月份，媒體曾報出，氫能頂層設計將出臺。時間過去了三四個月，目前關于所能的專項規劃還未出臺。但在“十四五”規劃綱要中，明確了氫能的重要地位。此前印發的《“十四五”工業綠色發展規劃》提出，要加快氫能技術創新和基礎設施建設，推動氫能多元利用。分析人士認為，后續并不能排除出臺氫能專項規劃的可能性。

　　責編：戰術恒

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責任編輯：張海營