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　　驚呆！A股熱度究竟幾何？去年新增投資者1800萬！誰在跑步入市？兩大信號需當心！下一步“抱團”方向…

　　投資者繼續跑步進入股市。

　　中國結算1月19日公布的數據顯示，2020年12月新增投資者賬戶數量為162.18萬，同比增長100.39%；與此同時，兩融賬戶月度增速有所放緩，2020年12月，新開立信用證券賬戶投資者數量為4.54萬個，較前月新增信用賬戶數量減少了2000個。

　　2020年，投資者對資本市場的青睞程度明顯增強。據券商中國記者統計，全年新增投資者數量為1802.25萬個，較2019年全年新增投資者數量之和增加36%。在監管對兩融政策不斷釋放利好的情況下，滬深兩融余額2020年增幅達6成，兩融賬戶開立數量增加約50萬個。

　　非自然人賬戶新增明顯

　　中國結算公布數據顯示，2020年12月新增投資者賬戶數量為162.18萬，同比增長100.39%。自2020年3月份起，兩市已經連續10個月新增投資者數量超百萬。

　　具體來看，2020年12月份162.18萬個新增投資者中，包含161.69萬個自然人賬戶以及0.5萬個非自然人賬戶，自然人投資者依然是新增開戶的主力。

　　有一個值得注意的現象是，2020年12月份，新增非自然人投資者賬戶數量為5000個，環比增幅約為43%，而該新增數量為2020年月新增非自然人賬戶之最。據記者統計，2020年全年，新增非自然人賬戶數量為3.71萬個，較2019年全年新增數量增幅約為38%。

　　截至2020年年末，投資者數量合計為1.78億，同比增長11.28%。其中自然人投資者數量為1.77億，非自然人投資者數量為41.72萬。其中，2020年新增投資者數量為1802.25萬個，較2019年全年新增投資者數量之和增加36%。

　　12月份大盤表現如何？整體來看，12月份大盤走勢較為平穩，從12月1日至31日合計23個交易日中，上證指數收獲12根陽線、11根陰線，整體漲幅2.4%，振幅4.42%；深證成指收獲14根陽線，區間漲幅5.86%，振幅7.64%。

　　就成交數據來看，Wind數據顯示，12月份，A股成交量為1.42萬億股，成交額18.73萬億元，較2020年11月均有近10%的增幅。

　　兩融賬戶月度增速有所放緩

　　與投資者數量大增相比較，2020年12月份，新增信用賬戶的速度稍有放緩。中國結算數據顯示，2020年12月份，市場新開立信用證券賬戶投資者數量為4.54萬個，較前月新增信用賬戶數量減少了2000個。

　　具體為，2020年12月，新開個人信用賬戶為4.41萬個，新開機構信用賬戶數量1252個。至2020年末，共有558.07萬個兩融賬戶投資者，較2019年末增加了約50萬個。

　　至2020年12月31日，滬深兩融余額1.62萬億元，較11月底增加了逾440億。自去年3月份開始，融券余額就在悄然增長，隨著11月份QFII、全國社保基金理事會正式開展轉融通證券出借業務以來，融券規模增長出現爆發。就2020年12月份的表現來看，兩市融資余額1.48萬億，環比增加約240億；融券余額1370億元，環比增加約200億元。

　　監管近兩年不斷出臺對兩融業務的利好政策，滬深兩融余額持續攀升，券商愈加看中信用中介業務。Wind數據統計，2020年全年，滬深兩融余額從1萬億增至1.6萬億，增幅達60%。

　　Wind數據顯示，2020年兩市成交額為206.02萬億元，較2019年增加了62.37%。按照中國證券業協會最新公布的2019年度行業平均凈傭金率萬分之三點四九估算，2020年券商傭金約為1440.85億元，較2019年全行業代買賣證券業務凈收入（含席位租賃）787.63億元，增長了約83%。不過行業平均傭金率不代表各家券商真實的傭金率，實際代買賣收入或低于該數值。

　　下階段的投資機會在哪里？

　　A股交易機構化的趨勢正在加強，眾多機構投資者和自然人跑步進入股市，顯示出對資本市場的看好和大類資產配置風格的轉變。那么，2021年A股投資機會如何？

　　國泰君安證券研究所所長黃燕銘近日談及A股市場投資策略，他認為今年元旦之前的行情主要歸因于預期的變動，元旦之后的行情主要歸因于交易的變動。當前仍處于藍籌股牛市，依然是藍籌股的牛市，短期藍籌股的行情依然會繼續演繹，但是投資者要注意風險。黃燕銘表示，未來一段時間股票市場的漲跌并不取決于宏觀經濟與公司的基本面，市場變動的動力主要靠分母端無風險利率和風險偏好的預期變動，以及交易層面的變動。

　　中信建投證券首席策略分析師張玉龍（金麒麟分析師）最新觀點仍然維持2021年呈現出震蕩格局的特征，建議投資者淡化指數，從經濟結構轉型升級的角度挖掘結構型的機會。他認為，宏觀層面中國經濟持續向好的方向并不改變，貨幣政策走向正常化過程中在經濟數據上呈現出拐點，但并不構成市場下跌的條件。新能源汽車、光伏、軍工等行業的龍頭公司是2021年中國高質量發展轉型升級的核心資產。

　　興業證券全球首席策略師張憶東近期研報談及投資策略認為，預期未來南向、北向資金流入規模有望持續增加。一方面，北向資金規模有望更進一步擴張。中國優質股票資產的業績高成長的趨勢更明顯，全球資金配置具有性價比的中國資產，港股也受益；伴隨著人民幣國際化戰略的推進，海外資金配置中國資產的大潮方興未艾。

　　另一方面，南向資金繼續“洶涌”。港股是中國社會財富向權益資產配置的重要組成部分。首先，在“房住不炒”、打破剛兌、理財產品凈值化，中國社會財富向權益資產配置的大趨勢下，港股持續吸引內地資金。其次，隨著互聯互通機制的深化，港股已經成為中國權益資產投資的重要組成部分。順應中國經濟新趨勢，港股加速脫胎換骨，越來越多的新經濟公司將繼續吸引南下資金。

　　下階段錢潮向哪里“抱團”？張憶東認為，“抱團”可能出現在科技里的半導體產業鏈、港股的核心資產。其一，受益于歐美復蘇，先進制造業行情領頭羊的接力棒交到半導體產業鏈手上。先進制造業既有周期屬性又有科技含量，但是，連續大漲之后，抱團會分化。其二，全球復蘇共振，盈利改善驅動型的行情依然沒有走完，包括，傳統周期性行業的核心資產，比如有色金屬、能源、航空航運；也包括出口競爭力強的電子、汽車及零部件、家電家具等制造業龍頭。其三，海外投資風格回歸價值和盈利驅動，特別是美國新總統就職之后對經濟刺激加碼和疫苗的普及，有利于金融、地產、周期等港股核心資產價值重估。其四，新經濟到港股IPO的熱潮延續，港股TMT、新消費（教育、物業、品牌消費等）、生物科技、先進制造業等新興領域的核心資產，提升港股整體吸引力。

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責任編輯：常福強