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　　原標(biāo)題：沒有協(xié)議！OPEC+減產(chǎn)談判因墨西哥抵制破裂，原油市場上演“巨震之夜”！原油供應(yīng)嚴(yán)重過剩，誰來減產(chǎn)？

　　來源：券商中國

　　因墨西哥抵制，OPEC+減產(chǎn)協(xié)議的談判最終無果而終。國際原油市場經(jīng)歷了一次“巨震之夜”。

　　事實上，昨夜的談判過程一度迷霧重重，也一度柳暗花明。一度有消息稱，歐佩克和非歐佩克成員國（歐佩克+）敲定了一份減產(chǎn)協(xié)議。

　　這份“敲定”的減產(chǎn)協(xié)議確定：自2020年5月1日開始減產(chǎn)1000萬桶/日，為期兩個月；自2020年7月起，減產(chǎn)800萬桶/日，至12月；自2021年1月起減產(chǎn)600萬桶/日，至2022年4月。

　　但即便如此，這個額度還是不及市場預(yù)期，WTI油價隨后暴跌10%。

　　而據(jù)最新消息，因墨西哥抵制，OPEC+目前未能達成協(xié)議。歐佩克代表也表示，OPEC+不會在沒有墨西哥的情況下削減石油產(chǎn)量。墨西哥能源部長稱，墨西哥準(zhǔn)備好減產(chǎn)僅10萬桶/天。

　　國際油價方面，布倫特原油期貨價格昨日一度大漲10%以上，收盤下跌2.73%。紐約原油期貨的走勢基本相當(dāng)，一度大漲近13%，談判破裂消息傳出后迅速跳水，收盤大跌7.57%。

　　歐佩克+會議消息滿天飛，油價上演“動蕩一夜”

　　在疫情的襲擊下，如今的石油市場早已危機重重。目前，全球每天的石油供應(yīng)過剩已經(jīng)達到2500萬至3000萬桶。

　　需求方面，歐佩克+文件顯示，預(yù)計2020年第二季度全球原油需求下降1200萬桶/日。預(yù)計2020年全球原油需求萎縮680萬桶/日，糟糕的需求令全球原油市場陷入悲觀。

　　由于美國、沙特和俄羅斯三大產(chǎn)油國的博弈，減產(chǎn)能否有效執(zhí)行以及能持續(xù)時間也令市場擔(dān)憂。

　　實際上，在會議還沒有開始前，高盛就在一份報告中稱，假設(shè)周四的OPEC 會議決定減產(chǎn)1000萬桶/日（有效減產(chǎn)量為650萬桶/日）將不足以改善全球油市供需平衡。

　　4月9日晚上10點，“歐佩克+”視頻會議正式拉開序幕。

　　大約10點20分左右，據(jù)路透社援引OPEC 消息人士稱，沙特和俄羅斯就深度減產(chǎn)達成協(xié)議。歐佩克+以及其他產(chǎn)油國將討論減產(chǎn)高達2000萬桶/日，這一結(jié)果遠超市場預(yù)期。

　　消息一出，國際油價瞬間飆升。其中，WTI一度大漲13%，布倫特原油漲幅達11%。

　　不過，半個小時后，歐佩克代表稱，歐佩克+將全面減產(chǎn)1000萬桶/日，為期兩個月，在兩個月后繼續(xù)減產(chǎn)，但減產(chǎn)規(guī)模下調(diào)。

　　即減產(chǎn)規(guī)模從2000萬桶降至1000萬桶，國際油價迅速跳水，將此前的漲幅幾乎全部被吞沒。

　　北京時間凌晨0點左右，據(jù)歐佩克+消息人士稱，歐佩克+正在討論在1200萬桶/日的減產(chǎn)范圍之外，由其他國家承擔(dān)500萬桶/日的減產(chǎn)配額。

　　美國能源部長布魯耶特表示，對歐佩克+在今天某個時候達成協(xié)議感到樂觀，美國政府沒有管控原油產(chǎn)量的機制。

　　隨后，三名歐佩克+消息人士稱，歐佩克+就5-6月減產(chǎn)1000萬桶/日達成了原則性協(xié)議。

　　歐佩克代表稱，歐佩克+將全面減產(chǎn)1000萬桶/日，非市場傳言的減產(chǎn)2000萬桶/日。WTI油價由漲轉(zhuǎn)跌，跌幅達3%。

　　在長達近8個小時的漫長會議之后，歐佩克和非歐佩克成員國（歐佩克+）終于敲定了一份減產(chǎn)協(xié)議。

　　協(xié)議確定，自2020年5月1日開始減產(chǎn)1000萬桶/日，為期兩個月；自2020年7月起，減產(chǎn)800萬桶/日，至12月；自2021年1月起減產(chǎn)600萬桶/日，至2022年4月。

　　每日減產(chǎn)1000萬桶將是OPEC成立以來最大的減產(chǎn)規(guī)模，但俄羅斯堅稱，只有美國加入該協(xié)議，俄羅斯才會減產(chǎn)。加拿大和巴西等其他大型產(chǎn)油國已經(jīng)表示支持減產(chǎn)，不過這些國家目前是因為市場力量而減產(chǎn)。

　　Rystad Energy石油市場主管Bjornar Tonhaugen表示，“盡管每日減產(chǎn)1000萬桶石油將有助于市場在短期內(nèi)不增加庫存，但這對許多人來說是令人失望的進展，他們?nèi)砸庾R到石油供應(yīng)過剩的規(guī)模。”

　　歐佩克代表稱，墨西哥仍然反對歐佩克+減產(chǎn)協(xié)議。據(jù)悉，歐佩克+下一次會議將于2020年6月10日舉行。

　　在歐佩克+達成減產(chǎn)協(xié)議之后，美國白宮社交媒體主任斯卡維諾稱，美國總統(tǒng)特朗普正與俄羅斯總統(tǒng)普京、沙特王儲討論原油協(xié)議。

　　據(jù)最新消息，因墨西哥抵制，OPEC+目前未能達成協(xié)議。媒體稱沙特俄羅斯對五月開始減產(chǎn)1000萬桶達成一致。

　　更糟糕的是需求，每日或下降1200萬桶

　　實際上，困擾原油最大的問題還是需求不足。

　　受疫情影響，3月份以來，全球多個國家經(jīng)濟停擺。高盛預(yù)計，全球第二季度的石油需求較上年同期大幅下滑1400萬桶/日。

　　這也是高盛提出來，即使OPEC+會議達成減產(chǎn)1000萬桶/日，也不足以改善油市供需平衡的原因。“最終，需求暴跌的幅度對于OPEC 協(xié)同減產(chǎn)的幅度而言，實在過于龐大。”

　　俄羅斯能源部長諾瓦克表示，由于全球經(jīng)濟活動下行，原油需求下降1000-1500萬桶/日。

　　歐佩克+文件則顯示，預(yù)計2020年第二季度全球原油需求下降1200萬桶/日。預(yù)計2020年全球原油需求萎縮680萬桶/日。

　　由于需求的迅速下降，導(dǎo)致了原油庫存的上升速度遠遠超出預(yù)期。

　　周二，美國能源信息署（EIA）公布報告顯示，截止4月3日當(dāng)周，美國EIA原油庫存增至1517.7萬桶/日，遠高于此前預(yù)期的969.9萬桶。汽油庫存增至1049.7萬桶。精煉油庫存增至47.6萬桶，而預(yù)估為增加約69.7萬桶。

　　目前，全球每天的石油供應(yīng)過剩達2500萬至3000萬桶，供需雙殺下的原油價格腰斬，價格徘徊在20美金一線。

　　國際貨幣基金組織（IMF）表示，預(yù)計全球2020年經(jīng)濟出現(xiàn)大蕭條以來的最嚴(yán)重衰退；預(yù)計今年將有超過170個國家GDP出現(xiàn)負(fù)增長。

　　Rystad Energy石油市場主管Bjornar Tonhaugen稱：“即使減產(chǎn)協(xié)議達成，肯定會在短期內(nèi)提振油價，我們相信這種熱情終有一天會消退，需求失衡規(guī)模的現(xiàn)實最終將沖擊市場。”

　　高盛稱，預(yù)計WTI原油短期存在跌至20美元/桶的風(fēng)險。

　　有分析指出，撇開這次危機不談，歐佩克要想穩(wěn)定油市長期前景，要做的還有很多。其中最主要的，就是制定一項長期戰(zhàn)略，為油市在未來應(yīng)對類似的危機提供幫助。

　　三大國的博弈：減產(chǎn)能否有效執(zhí)行和持續(xù)？

　　有分析人士指出，比減產(chǎn)規(guī)模更重要的是減產(chǎn)協(xié)議的持續(xù)時間，還有就是產(chǎn)油國能否嚴(yán)格執(zhí)行減產(chǎn)計劃。

　　據(jù)了解，過去OPEC多次減產(chǎn)協(xié)議破產(chǎn)，就是某些產(chǎn)油國沒有嚴(yán)格執(zhí)行減產(chǎn)計劃，甚至私下偷偷增加產(chǎn)量。

　　在會議召開前，沙特、俄羅斯和美國三大產(chǎn)油國在減產(chǎn)問題上存在明顯分歧，尤其是在減產(chǎn)規(guī)模和各自的配額上。

　　目前，美國、俄羅斯、沙特是全球前三大原油生產(chǎn)國，美國日產(chǎn)量為1300萬桶左右，俄羅斯為1100萬桶左右。

　　3月11日，在打響石油價格戰(zhàn)后，沙特阿美稱，沙特將把原油極限產(chǎn)能從當(dāng)前的每天1200萬桶提升至1300萬桶。自4月起，沙特的原油供應(yīng)量將大幅提高至每天1230萬桶。

　　即談判的一個癥結(jié)就是，沙特減產(chǎn)將從何水平開始，是從1000萬桶的產(chǎn)量算起，還是1230萬桶。

　　在當(dāng)前油價下，已經(jīng)完全跌破美國頁巖油的盈虧平衡線，甚至跌破了部分地區(qū)的現(xiàn)金開采成本。

　　4月初，總部位于科羅拉的多州的懷丁石油宣布申請破產(chǎn)。油價的下跌給高杠桿的美國石油公司巨大壓力，特朗普不斷尋求在沙特和俄羅斯之間達成一項減產(chǎn)協(xié)議。

　　一周前，特朗普在推特上宣布，沙特和俄羅斯有望達成減產(chǎn)1000萬桶至1500萬桶的消息，一度令國際油價大漲。

　　對于美國是否加入減產(chǎn)問題，美國近期表示，在沒有政府干預(yù)的情況下，美國原油產(chǎn)量已經(jīng)開始下降，這也讓不少投資者對美國方面的行動持懷疑態(tài)度。

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責(zé)任編輯：張瑤