作為A股市場長期價值投資的“模板”之一，養老金賬戶的一舉一動頗為引人關注。

　　從目前最新披露的三季報數據來看，養老金賬戶在三季度大舉殺入了九陽股份、常熟銀行、浙江美大、天源迪科和元隆雅圖等5家公司，進入這些公司的前10大流通股東之列。

　　從這些公司的業績情況看，都屬于“小而美”的公司，即成長性較佳、總市值目前相對較小。這5家公司中，市值最大的常熟銀行目前總市值為145億元，市值最小的是元隆雅圖，總市值不過30億元。

　　讓我們看看這幾家“上榜”公司的具體情況。

　　1

　　九陽股份

　　養老金賬戶名稱：基本養老保險基金1207組合和1005組合，分列第8和第9大流通股東。

　　根據公司最新公布的三季報數據，公司前三季度實現營業總收入54.4億元，同比增長7.4%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5.7億元，同比增長5.7%。

　　作為小家電行業的龍頭企業，九陽股份成長性和業績穩定性都比行業其他公司表現更加優秀。公司最新推出了股份回購計劃，彰顯了公司對未來的發展信心。

　　2

　　常熟銀行

　　養老金賬戶名稱：基本養老保險基金1206組合，位于第5大流通股東。

　　根據公司最新公布的三季報，公司前三季度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤11.2億元，同比增長25.32%；營業收入為42.8億元，同比增長18.27%。

　　在資本充足率方面，三季度末該行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為10.03%、10.08%、14.84%，三個指標均較去年底有所提升。

　　在公司前三季度的營收中利息凈收入貢獻最大，第三季度利息凈收入為13.63億元，較上年同期增加2.84億元。第三季度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤4.09億元，較上年同期增長26.69%。

　　在目前已上市的村鎮銀行中，常熟銀行的資產質量和盈利能力都居于前列。

　　3

　　浙江美大

　　養老金賬戶名稱：基本養老保險基金1005組合，位于第10大流通股東。

　　根據公司最新公布的三季報，公司前三季度實現凈利2.5億元，相比一季報和半年報中歸屬于上市公司凈利潤同比增幅（一季度為49.74%，二季度為45.09%），第三季度凈利潤同比增幅24.52%明顯放緩。

　　短期受地產調控的影響，公司業績增速有所放緩。長期來看，隨著國內集成灶普及率提升以及美大渠道擴張，公司業績有望保持快速增長。

　　從股價來看，由于市場處于調整中，加之受公司股東減持計劃的影響，公司股價自三季度以來下跌較多，目前股價較6月份高點下跌幅度超過50%。

　　4

　　天源迪科

　　養老金賬戶名稱：基本養老保險基金1203組合，位于第9大流通股東。

　　根據公司三季報，公司前三季實現營收19.29億元，歸屬于上市公司股東凈利潤7822.73萬元，分別同比增長20.50%和136.50%。第三季度，公司實現營收7.47億元，凈利潤3986.50萬元，分別同比增長18.05%和82.31%。公司前三季度凈利潤同比增幅位于業績預告120%至140%的偏上限區間。

　　從股價表現來看，公司股價從10月中旬開始反彈，目前股價仍低于其三季度平均價格。

　　5

　　元隆雅圖

　　養老金賬戶名稱：基本養老保險基金1203組合，位于第5大流通股東。

　　公告顯示，公司前三季度實現營業收入6.8億元，同比增長18.16%，歸屬上市公司股東的凈利潤為6753萬元，同比增長31.14%。其中，第三季度營收2.35億元，同比上升5.61%，歸母凈利潤1874.9萬元，同比增長25.82%。

　　報告期內公司業績變動的主要原因是：促銷品收入增長，公司對核心客戶的銷售收入預計將進一步增加，毛利率保持穩定。

　　在保持主業穩定發展的同時，公司還在進行外延式并購。目前正擬以2.09億元現金收購新媒體營銷公司謙瑪網絡60%股權。

　　對于此次并購，有評論認為，此舉是元隆雅圖新媒體外延計劃的戰略性落地。謙瑪網絡下游客戶涉及領域與元隆雅圖重合較多，且在客戶數據庫和數據分析能力方面具備優勢；而元隆雅圖以線下營銷起家，在線上新媒體領域還缺少積累。

　　雙方在客戶資源、IT技術資源、人力資源等方面可以形成較強的協同互補。此次收購有利于公司快速提高短板，提升為客戶提供多元化促銷服務的能力。 

　　從這5家公司的股價來看，目前除了常熟銀行的股價反彈較多，已超過第三季度股價高點，顯示進入其中的養老金賬戶已有所盈利，而其余4家公司的當前股價都要低于第三季度的平均股價，預示新進的養老金賬戶目前還處于浮虧狀態。

　　但從另一個方面看，盲目跟隨養老金賬戶炒股也并非穩賺不賠，從過往的歷史經驗來看，養老金賬戶的投資偏好，只能作為投資者長期投資的參考，不能盲目跟從。

　　以九陽股份為例，去年半年報時養老金賬戶曾大舉買入該股，一度引起了市場的熱炒，但轉眼間到三季報公布時，前10大流通股東里就沒有養老金賬戶的身影了。

　　市場人士認為，養老金選股風格一般會側重于低價績優股，投資者可做參考，但切勿簡單投機。

　　編輯：祝建華

責任編輯：陳悠然 SF104