新浪財經(jīng)訊 上證綜指編制方案即將迎來首次大修，大修后的指數(shù)，能破除A股十年不漲的魔咒嗎？6月24日（本周三）下午14：15，新浪財經(jīng)將舉辦線上研討會，探討這一終極話題。歡迎圍觀>>>>點擊查看直播

　　天風(fēng)證券聯(lián)席首席分析師劉晨明表示，以美股為例，在過去30、40年，美股這些消費和科技公司表現(xiàn)更好的過程里面，它主要賺的就是業(yè)績增長的錢，它的業(yè)績會非常不錯，領(lǐng)先于其它行業(yè)。業(yè)績好、業(yè)績不錯的背后主要是來自于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變遷所支撐的動力，所去推動的。我們會發(fā)現(xiàn)，從70年代美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型開始下臺階以后，不同的行業(yè)占GDP比重的變化是非常明顯地體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷的一個特點。

　　比如70年代開始，美國的GDP里占比提升比較快的行業(yè)，包括教育、醫(yī)療服務(wù)、住宿餐飲，包括醫(yī)藥。還有在GDP里占比比重不斷提升的包括信息通信技術(shù)、電子和計算機，這些基本上是消費跟科技的產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型之后占GDP的比重是在不斷上臺階的。相反如果我們看一些傳統(tǒng)制造業(yè)，資源品、資本品，包括鋼鐵、采掘、有色、機械設(shè)備，GDP里占的比重在70年代開始都是不斷下臺階的。

　　這是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷的過程，它最終就支持了哪些行業(yè)、哪些細分的產(chǎn)業(yè)能夠賺業(yè)績增長的錢，能夠最終出現(xiàn)一個比較好的年化回報率的表現(xiàn)。這就是我們所說的在未來如果中國也能夠出現(xiàn)這樣的從傳統(tǒng)制造業(yè)向高端制造業(yè)轉(zhuǎn)型，從資本密集型和勞動密集型的產(chǎn)業(yè)向技術(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，不斷擴大國內(nèi)的消費市場的過程里，我們也會同樣發(fā)生產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變遷和所謂的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型所帶來的業(yè)績的支撐，對這些細分板塊或者是消費和科技這些大的板塊的邏輯上的支撐，最終我們未來中長期核心在股票市場里投資的思路就是去尋找這些消費和科技類里面的龍頭公司。這是比較中長期的方向。

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責任編輯：陳悠然 SF104