英國芯片設計企業安謀科技（ARM）的上市之旅開始進入沖刺階段。據外媒報道， ARM計劃在9月的第一周開始路演，并在隨后的下一周公布發行價格，在定價次日后上市。ARM將根據機構投資者的需求動向決定最終的發行價，公司預計此次IPO融資金額在50億美元至70億美元，整體估值介于600億美元至700億美元之間。
ARM前景光明 營收壓力不小
8月23日，ARM才正式對外公布，已向美國證券交易委員會 （“SEC”） 提交發行美國存托憑證（ADR）申請，并在納斯達克全球精選市場上市，代碼為“ARM”， 包括巴克萊（Barclays）、高盛、摩根大通和日本瑞穗金融等21家投行將擔任Arm首次公開募股的聯席承銷商。擬發行的ADS數量和價格范圍尚未確定。
根據ARM的招股說明書，ARM設計、開發和授權高性能、低成本、高能效的CPU產品和相關技術，許多世界領先的半導體公司和原始設備制造商都依賴這些產品和技術來開發產品。僅在截至2023年3月31日的財年中，ARM架構的芯片出貨量就超過300億顆，比截至2016年3月31日的財年增長了約70%。
隨著世界越來越多地轉向支持人工智能和人工智能的計算，ARM將成為這一轉變的核心。ARM CPU已經在數十億臺設備上運行人工智能和機器學習工作負載，包括智能手機、相機、數字電視、汽車和云數據中心。ARM強調，在大型語言模型、生成式人工智能和自動駕駛的新興領域，Arm算法都受到高度重視。此外，ARM正在與Alphabet、Cruise、梅賽德斯-奔馳、Meta和英偉達等領先公司合作，部署Arm技術來運行人工智能工作負載。
雖然ARM在招股書里極力描繪公司的遠大前景，但公司的財務數據并不樂觀。截至2023年3月31日的2022-2023完整財年，ARM總營收為26.79億美元，低于上一財年的27.03億美元；凈利潤為5.24億美元，低于上一財年的5.49億美元。
截至6月30日的2023年的第一財季，ARM總營收為6.75億美元，低于去年同期的6.92億美元；凈利潤為1.05億美元，低于去年同期的2.25億美元。
對于ARM在中國市場運營情況，ARM在招股說明書中透露，“ARM中國”指的是安謀科技(中國)有限公司，一家獨立于ARM運營的實體，也是ARM最大的單一客戶。軟銀集團控股的實體Acetone有限公司持有ARM中國大約48%的股份，ARM擁有該實體10%的無投票權權益。ARM在Acetone 10%的無投票權權益代表了在ARM中國大約4.8%的間接所有權權益。
截至2023年、2022年和2021年3月31日的財政年度，來自中國的營收分別占ARM總營收的約25%、18%和20%，包括直接營收和來自與ARM中國的關系的營收。
軟銀想靠ARM翻身
今年上半年，美股整體IPO市場表現平淡。美國三大交易所IPO數量為82起，同比下降32%，總融資金額118億美元，同比減少29%。即使ARM融資金額低于預期，仍將創下美股今年最大的IPO紀錄。
最初，ARM計劃在首次公開發行中籌集80億至100億美元。然而，由于軟銀決定保留更多的ARM股份，ARM的籌資目標已經降低。ARM近期已將上市籌集資金的目標金額調降至50億至70億美元，公司估值為600億至700億美元。為了實現這一目標，軟銀通過購買愿景基金在ARM的股份進行了交易。這個交易使得ARM的估值超過了640億美元。據稱，目前ARM也在與一些最大的客戶就支持 IPO 進行談判。
ARM自1998年起在倫交所和納斯達克交易所上市，直至2016年被軟銀以320億美元私有化。另外一家芯片巨頭英偉達曾計劃以400億美元收購ARM，但是交易最終因為無法通過其主要地區市場的反壟斷審查而被終止。
軟銀集團自身深陷泥潭，也讓孫正義不得不考慮盡快將ARM上市。根據軟銀集團近日公布的2024財年第一財季（2023年4-6月）的財務業績，該季度的凈銷售額為1.56萬億日元，約合789.36億元人民幣，同比下降0.9%；歸屬于母公司所有者的凈虧損為4776.2億日元，約合241.68億元人民幣。相比之下，上年同期的凈虧損為3.2萬億日元，約合1619.2億元人民幣。報告還顯示，軟銀在該季度的投資損失為6990億日元，約合353.69億元人民幣。而去年同期的損失為28344億日元，約合1434.21億元人民幣。
責任編輯：韋子蓉
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