本周外匯市場(chǎng)因地緣政治與宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)交織影響而波動(dòng)劇烈，日元在東京通脹超預(yù)期的背景下大幅上漲，美元指數(shù)則因假期流動(dòng)性低迷而回落，但整體維持強(qiáng)勢(shì)。本月，美元受特朗普勝選后的政策預(yù)期提振顯著，歐元?jiǎng)t因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)乏力與政策分歧而承壓。這一復(fù)雜背景為主要貨幣走勢(shì)提供了關(guān)鍵指引。

　　日元強(qiáng)勢(shì)反彈，美元兌日元?jiǎng)?chuàng)六周新低

　　周五，日元兌美元一度觸及149.47，為10月21日以來(lái)最低，日內(nèi)跌幅達(dá)到1.27%，周線跌幅或達(dá)到3.38%，為7月以來(lái)最大。本周東京地區(qū)核心CPI同比增速達(dá)到2.2%，高于預(yù)期的2.1%，也顯著高于10月的1.8%。這一數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)日本央行在下月加息的押注。

　　知名機(jī)構(gòu)分析師指出，日元成為動(dòng)能交易中的主力貨幣，尤其是在感恩節(jié)假期流動(dòng)性稀薄的市場(chǎng)環(huán)境中，阻力較小助推了其漲勢(shì)。日本央行如若釋放鷹派信號(hào)，將繼續(xù)強(qiáng)化日元吸引力。然而，需要注意的是，東京通脹能否帶動(dòng)全國(guó)數(shù)據(jù)改善仍存不確定性，后續(xù)央行政策聲明將成為關(guān)鍵。

　　美元指數(shù)回落但整體強(qiáng)勢(shì)

　　美元指數(shù)周五下跌0.31%，報(bào)105.74，盤中一度觸及105.61的11月12日以來(lái)低點(diǎn)。盡管如此，11月美元指數(shù)累計(jì)上漲1.78%，延續(xù)了特朗普勝選后的升勢(shì)。市場(chǎng)預(yù)期新政府將推行放松商業(yè)監(jiān)管與財(cái)政刺激政策，美元因此受益。但美元走強(qiáng)也部分抑制了日元和歐元的升幅。

　　盡管美元近期漲勢(shì)不俗，但短期內(nèi)可能面臨部分壓力。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率仍高達(dá)66%，市場(chǎng)對(duì)其在接近中性利率后放緩降息步伐的預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)；另一方面，美國(guó)下周五即將公布的11月就業(yè)報(bào)告也將成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，或?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)后續(xù)行動(dòng)提供更多指引。

　　歐元月線表現(xiàn)疲弱

　　歐元兌美元周五上漲0.24%，報(bào)1.0578，但11月整體下跌2.8%，創(chuàng)2023年5月以來(lái)最大月度跌幅。盡管法國(guó)11月消費(fèi)者物價(jià)增速符合預(yù)期，德國(guó)通脹率持平，但缺乏顯著增長(zhǎng)跡象，加之歐洲央行政策分歧，進(jìn)一步打壓歐元表現(xiàn)。

　　歐洲央行部分官員本周發(fā)聲分裂，部分呼吁12月大幅降息，另一些則主張謹(jǐn)慎調(diào)整。這種政策不確定性令市場(chǎng)信心承壓，短期內(nèi)歐元可能繼續(xù)面臨下行壓力。然而，若美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)意外走軟或美元漲勢(shì)遇阻，歐元可能迎來(lái)喘息機(jī)會(huì)。

　　展望

　　展望后市，日元有望在市場(chǎng)對(duì)日本央行政策變化的押注中保持強(qiáng)勁，尤其是東京通脹持續(xù)超預(yù)期或全球避險(xiǎn)情緒升溫時(shí)。美元雖然受益于財(cái)政刺激預(yù)期，但需警惕年底降息預(yù)期對(duì)其構(gòu)成的壓力。此外，歐元需在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策爭(zhēng)議中尋找方向，短線反彈或受限于美元的整體強(qiáng)勢(shì)。

　　未來(lái)一周的焦點(diǎn)將集中在美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明、美國(guó)就業(yè)報(bào)告以及各大經(jīng)濟(jì)體的后續(xù)通脹數(shù)據(jù)。這些關(guān)鍵因素將繼續(xù)推動(dòng)外匯市場(chǎng)波動(dòng)，交易者需密切關(guān)注可能的趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)與宏觀風(fēng)險(xiǎn)變化。

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責(zé)任編輯：郭明煜