專題：美國2月核心CPI年率和月率均超預(yù)期

　　美國2月通脹數(shù)據(jù)不利美聯(lián)儲？華爾街分析師：不會影響下半年啟動降息

　　華爾街見聞

　　雖然不少解讀認(rèn)為美國通脹依然頑固，但大多數(shù)分析師認(rèn)為通脹數(shù)據(jù)高增長不會持續(xù)太久，樂觀者認(rèn)為住房成本將下降。

　　美國2月核心CPI連續(xù)第二個月高于預(yù)期，華爾街分析師普遍認(rèn)為，這不是美聯(lián)儲希望看到的情況，但多數(shù)分析師表示2月通脹數(shù)據(jù)不會影響美聯(lián)儲下半年啟動降息的預(yù)期。

　　有分析師表示，2月核心CPI連續(xù)第二個月環(huán)比增長0.4%，表明1月份的數(shù)據(jù)并非一次性的異?，F(xiàn)象。財(cái)經(jīng)博客Zerohedge撰文表示，2月的通脹數(shù)據(jù)對美聯(lián)儲來說顯然不是好消息，對拜登政府來說幾乎也沒有好消息。

　　文章表示，今年本應(yīng)是通縮之年，但2月的數(shù)據(jù)真正表明打擊通脹之戰(zhàn)的最后一英里是最艱難的。不過，拜登可能會從食品物價指數(shù)保持不變中得到一些安慰，考慮到他的政府一直在強(qiáng)調(diào)“縮水通脹”（shrinkflation）主題，而且即剔除了住房的超核心通脹并沒有像上個月那樣過熱。但盡管如此，總體通脹看起來仍然頑固。

　　Fitch Ratings首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，這不是美聯(lián)儲希望看到的方向。彭博社分析師表示，在1月份通脹超出預(yù)期之后，2月的報(bào)告表明通脹仍然是頑固的，這使得聯(lián)儲官員對過早放寬政策保持警惕。

　　Charles Schwab策略師表示，2月通脹數(shù)據(jù)可能會被視為更長時間保持貨幣政策不變的理由。經(jīng)過波動，通脹的下降趨勢似乎正在平穩(wěn)下來，而美聯(lián)儲希望看到它繼續(xù)下降再降息。Apollo分析師表示，通脹出現(xiàn)了新的上行動能。現(xiàn)在，通脹開始橫向移動，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲的2%通脹目標(biāo)。這意味著美聯(lián)儲將更長時間保持較高的利率。

　　相比之下，LH Meyer/Monetary Policy Analytics分析師則表示，CPI比預(yù)期略高，但并沒有高到能夠阻止美聯(lián)儲在6月如預(yù)期降息。

鮑威爾和其他美聯(lián)儲官員已經(jīng)警告說，通脹下降的過程會是曲折的。而在6月份會議之前，還有幾次數(shù)據(jù)發(fā)布，因此整個的通脹下降路徑才是重要的。正如鮑威爾所說，他們“距離獲得開始降息所需的信心不遠(yuǎn)”，而這份報(bào)告本身并不會削弱這種信心。

　　彭博情報(bào)的利率策略師表示，利率市場似乎已經(jīng)為更糟糕的通脹數(shù)據(jù)做好準(zhǔn)備，但不認(rèn)為當(dāng)前數(shù)據(jù)支持通脹水平持續(xù)反彈。

　　UBS分析師也認(rèn)為，總的來說，2月通脹報(bào)告雖然強(qiáng)勁，但表明1月份的高速增長不太可能持續(xù)到春季，今天的報(bào)告不太可能對即將召開的FOMC會議產(chǎn)生任何影響。

　　TradeStation市場策略師表示，通脹數(shù)據(jù)有點(diǎn)熱，但多頭們還沒準(zhǔn)備放棄，投資者仍然樂觀認(rèn)為住房成本將下降。

在關(guān)鍵的6月會議之前，市場還有三份報(bào)告來確認(rèn)或逆轉(zhuǎn)這一希望?，F(xiàn)在華爾街仍然保持信心，但如果未來的數(shù)據(jù)沒有改善，這種情況可能會改變。股票仍在攀爬擔(dān)憂之墻。

　　State Street分析師說：

我認(rèn)為真正的擔(dān)憂是我們會看到超核心和住房加速上漲，而由于這沒有發(fā)生，我們又重新開始比賽了。市場想要從中讀到積極性，即美聯(lián)儲將能夠在夏季開始降息，并不想在降息開始之前擔(dān)心任何細(xì)節(jié)。

　　CIBC資本市場分析師表示，勞動力市場重新平衡和工資增長放緩表明服務(wù)價格漲幅將會更溫和，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在下半年更加舒適地放寬貨幣政策。

　　媒體分析稱，熱門的核心CPI數(shù)據(jù)不會增加美聯(lián)儲即刻降息的信心，但它也并未排除中期降息的可能性。

更重要的是，業(yè)主等值租金的不尋常飆升的逆轉(zhuǎn)顯示，1月份的讀數(shù)很可能只是一個偶然事件，而不是住房通脹粘性增加的信號。我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)，隨著通脹和勞動力市場進(jìn)一步降溫，美聯(lián)儲將獲得足夠的信心，最早在5月降息。

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責(zé)任編輯：王永生