本刊編輯部 | 王飛

　　OpenAI掀起的AI技術(shù)革命還在持續(xù)，“賣鏟子”的英偉達（NVIDIA）總市值也已突破2萬億大關(guān)。

　　如果有人問，英偉達都漲這么高了還有戲嗎？憑此問鼎2023年百億私募榜首的但斌會說，英偉達的市值超乎想象。如果非要在總市值上加一個上限，但斌希望是10萬億。

　　ALL in AI

　　2022年，A股市場波動劇烈，“錢包扁了”是大多數(shù)人的真實體驗，但斌也不例外。

　　但斌說，年初已經(jīng)預(yù)見2022年不太好，所以做了風(fēng)控，但市場的波動仍然超出預(yù)期。另外，美股部分投資改變世界的公司也導(dǎo)致凈值自10月至年底大幅回撤。“這也是自2013年、2014年白酒危機以來，第一次遇到這樣的情況。”

　　后來，但斌坦言，影響美股投資產(chǎn)品凈值表現(xiàn)的主要是新能源汽車龍頭。

　　而在2022年四季度期間，美股總市值前十的公司中僅有特斯拉是新能源汽車公司，同時僅有特斯拉區(qū)間跌幅超過50%。彼時，英偉達雖然區(qū)間漲幅超200%，但對但斌凈值提振有限，因此大概率未獲得但斌的“重注”。

　　打敗自己的往往不是別人而是自己。逆境中的但斌飽受質(zhì)疑，但他并沒有被打敗，而是不斷反省，讓自己有改進的可能。他說，“連續(xù)兩年逆境，教訓(xùn)多多……內(nèi)省之……惟有發(fā)奮圖強！”

　　2022年11月30日，OpenAI公司的全新聊天機器人模型ChatGPT問世，上線僅5天用戶數(shù)量就已突破100萬。這讓美股市場掀起了追捧AI的浪潮，A股市場也開始“跟風(fēng)”，AI概念股成了2023年上半年“高收益”的代名詞。而AI，也成為了但斌發(fā)奮圖強的契機。

　　一直以來，但斌的投資方向主要分為兩類，一是世界改變不了的公司，比如白酒企業(yè)（茅臺）；二是改變世界的公司，比如智能汽車，如今AI也加入了這一類。

　　但斌說，AI對產(chǎn)業(yè)的推動將是第四次工業(yè)革命，AI的時代已經(jīng)來了。“把錢放在這樣的一些公司上做組合贏得概率也要大一些。”但斌旗下公司東方港灣的基金經(jīng)理任仁雄更是直接表示，“All in AI，軟硬兼施（2023年就定了這一條策略）。”

　　2023年一季度末，東方港灣相關(guān)產(chǎn)品罕見現(xiàn)身華工科技、中遠(yuǎn)海科和果麥文化三家上市公司的前十大流通股股東名單，而這三家公司均與AI有關(guān)。其中，華工科技已成功自研了400G和800G的硅光芯片。

　　此外，但斌管理的華潤信托·東方港灣遠(yuǎn)見集合資金信托計劃在2023年上半年末同時現(xiàn)身華夏納斯達克100ETF、博時標(biāo)普500ETF、工銀大和日經(jīng)225ETF和華夏野村日經(jīng)225ETF四只ETF指數(shù)基金的前十名持有人名單，其中華夏納斯達克100ETF和博時標(biāo)普500ETF的前十大重倉股高度重合，均以微軟、蘋果、英偉達、亞馬遜和特斯拉等各領(lǐng)域的美股科技龍頭為主。

　　重倉AI，但斌2023年迎來大豐收，東方港灣年收益達22.06%，問鼎百億私募收益榜首。

　　10萬億之約

　　但斌的高收益與英偉達關(guān)聯(lián)度較高。

　　在AI領(lǐng)域，但斌曾說，“我比較看好真正做模型的，或者是‘賣鏟子’的公司，就是生產(chǎn)的產(chǎn)品是AI企業(yè)都需要的一類公司，比如我倉位比較重的一家就是全球最領(lǐng)先的GPU企業(yè)。”

　　而以設(shè)計智核芯片組為主的英偉達，正是這樣的一家公司。受益于“賣鏟子”的定位，英偉達股價2023年全年累計上漲239.02%，這為但斌奪冠做了較大貢獻。

　　近期，Sora的問世又將AI推向新的高潮，英偉達無疑又是最受益的一家，總市值突破2萬億美元，直逼“老大哥”微軟和蘋果。也因此，但斌對英偉達推崇備至。

　　今年2月22日凌晨（北京時間），對但斌是非常重要的時刻，因為英偉達即將公布2024財年第四季度業(yè)績。但斌說，這兩年有幾只產(chǎn)品接近清盤線，不想躺平，殫精竭慮的試圖逆轉(zhuǎn)局面。“聽完英偉達業(yè)績直播（即時傳譯）會議后，才休息了幾個小時。”

　　財報顯示，英偉達報告期實現(xiàn)營收 221.03 億美元，同比增長265%，凈利潤122.85億美元，同比增長769%，兩項關(guān)鍵指標(biāo)均大幅超出市場預(yù)期。其中，英偉達2024財年全年凈利潤率高達48.85%。對此，但斌表示，和茅臺有一比。而最新數(shù)據(jù)顯示，茅臺2023年凈利潤率約為49.16%。

　　在這之后，華爾街大行紛紛上調(diào)英偉達目標(biāo)價，其中Bernstein（伯恩斯坦）調(diào)整幅度較高，將英偉達目標(biāo)價從700美元上調(diào)至1000美元。但這可能仍未達到但斌的預(yù)期。

　　但斌坦言，“和人工智能專家江總交流了一上午對英偉達的看法，中午請他們團隊吃飯，他有一個觀點我覺得有點睛之筆，他認(rèn)為過去的數(shù)據(jù)中心是針對IT企業(yè)，這次的人工智能革命會觸及社會的各個角落，是整個世界的共同需求，空間更廣闊……”

　　“估計最后英偉達的市值會超越很多人的想象。”但斌如是說。2月23日，財經(jīng)大V@常銕永匯兆資本也有相似觀點，其在微博發(fā)文稱，“預(yù)計英偉達今后市值將會超出太多人想象，拭目以待吧。”對此，但斌評論說，“10萬億（美元）？”

　　截至2月27日收盤，英偉達報787美元，總股本為25億股，若總市值達到10萬億美元，公司股價將為4000美元，相較如今的收盤價仍有超4倍的上漲空間。

　　不過，當(dāng)下的英偉達也讓想買的人心有“余悸”且遲疑，因此，有投資者向但斌提問，“是不是等回調(diào)再上車好一點，現(xiàn)在短期有些追高了吧。”但斌回復(fù)說，“你等吧，看你能否等到。”

　　AI時代才剛剛開始？

　　對英偉達總市值有10萬億美元的期許，是但斌對AI賽道的堅定看好。

　　但斌說，“20年前我37歲創(chuàng)業(yè)時，對有些機遇的出現(xiàn)，特別是‘改變世界商業(yè)模式出現(xiàn)時’的感知還有些‘懵懵懂懂’，還會糾結(jié)一些‘細(xì)節(jié)’，患得患失，到了我今天這個年齡，當(dāng)又一個時代來臨時，作為投資人的我們能做什么？應(yīng)該做什么？應(yīng)該是非常清晰、堅定，全力以赴不負(fù)時代給予的機遇，以10年、20年的維度，以硅基生命取代碳基生命的角度，人工智能的時代一切才剛剛開始！”

　　對于那些遲疑的人，但斌說，“為什么大多數(shù)人會錯失一個個時代，即便時代的雷聲在轟鳴……”

　　同時，但斌附上了一位朋友的經(jīng)典評論：“我覺得不懂的人怕所承擔(dān)的風(fēng)險而退卻，因為任何大時代都需要勇敢。對于有些懂的人來說，有很多人都是為了自己的自尊心，放在眼前的機會不要，偏要找一個難的方式去證明自己更聰明。”

　　那么，AI的時代是不是真的到了？蘋果公司的答案是：是的。

　　蘋果公司在近期的內(nèi)部會議中決定，將取消長達十年的造車計劃，轉(zhuǎn)而投向生成式AI。

　　對此，理想汽車CEO李想表示，“蘋果放棄造車，選擇聚焦人工智能是絕對正確的戰(zhàn)略選擇，時間點也合適。”

　　在李想看來，蘋果做成了ToC的人工智能，會成為一家10萬億美元的企業(yè)，做輸了，會成為一家1萬億美元的企業(yè)。人工智能會成為最頂層入口，是蘋果的必爭之戰(zhàn)。另外，即使蘋果做成了汽車，也只會增加2萬億美元的市值，因為汽車大獲成功的必要條件仍然是人工智能。“汽車的電動化是上半場，人工智能才是決賽。”

　　時間來到2024年，但斌的投資仍在圍繞AI展開。如至2月28日，東方港灣僅現(xiàn)身兩家公司的機構(gòu)調(diào)研名單，其中一家是寧波銀行；另一家是松霖科技，公司智能電子事業(yè)部設(shè)立了專業(yè) AI 算法團隊，主要研究臉部、口腔、頭皮等人體部位的健康檢測、人體姿態(tài)的捕捉等相關(guān)的算法，并在相關(guān)健康品類產(chǎn)品中得以產(chǎn)品化的研發(fā)應(yīng)用。

　　（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）

股市回暖，抄底炒股先開戶！智能定投、條件單、個股雷達……送給你>>

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財經(jīng)APP

責(zé)任編輯：劉明亮