來(lái)源：曹東家
近日，娃哈哈集團(tuán)創(chuàng)始人宗慶后因病逝世。有媒體查詢發(fā)現(xiàn)，2月28日、29日娃哈哈官方旗艦店并未開(kāi)啟直播，但店鋪銷量漲超500%，銷量排名第一的商品為娃哈哈AD鈣奶。
3月1日，娃哈哈社交平臺(tái)官方旗艦店發(fā)布公告稱，近期得到大家無(wú)數(shù)的關(guān)心與支持，店鋪訂單量明顯增加，公司安排了更多同事打包發(fā)貨，請(qǐng)大家耐心等待，等不及的家人可申請(qǐng)退款退貨。沒(méi)能讓大家有更好的服務(wù)體驗(yàn)，娃哈哈深表歉意，也建議大家理性消費(fèi)，按需購(gòu)買。
娃哈哈熱銷的背后，則是“農(nóng)夫山泉”突然成為輿論中心。
在農(nóng)夫山泉的股吧里，已經(jīng)吵成了一片。
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農(nóng)夫山泉上市：股價(jià)首日大漲超53% 鐘睒睒身家近4000億
2020年9月8日，被喻為“水中茅臺(tái)”的農(nóng)夫山泉今日在港交所主板正式上市，股票代碼為“09633.HK”。農(nóng)夫山泉首日大漲53.95%，每股報(bào)33.1港元，總市值超過(guò)3700億港元。
作為今年下半年港股IPO市場(chǎng)上最亮的“星”，農(nóng)夫山泉自向港交所遞交招股書以來(lái)，備受市場(chǎng)關(guān)注。8月25日正式開(kāi)啟招股后，投資者打新火爆，一度“擠爆”多家券商服務(wù)器。
8月25日，“包裝飲用水”龍頭農(nóng)夫山泉在港交所正式開(kāi)啟招股，擬向全球發(fā)行逾3.88億股H股，定價(jià)區(qū)間在每股19.50港元至21.50港元，募集資金75.7億港元至83.5億港元；每手200股，入場(chǎng)費(fèi)4343.34元。
最新數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)夫山泉全球共計(jì)新發(fā)行3.88億股普通股，包括國(guó)際發(fā)售和香港公開(kāi)發(fā)售，最終發(fā)售價(jià)均為每股發(fā)售股份21.5港元，募資額約83億港元。
根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，2012年至2019年間，農(nóng)夫山泉連續(xù)八年保持中國(guó)包裝飲用水市場(chǎng)占有率第一。以2019年零售額計(jì)，農(nóng)夫山泉在茶飲料、功能飲料及果汁飲料的市場(chǎng)份額均居于中國(guó)市場(chǎng)前三位。
招股書顯示，2017年至2019年，農(nóng)夫山泉的收入分別為174.91億元、204.75億元和240.21億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為17.2%，高于同期中國(guó)軟飲料行業(yè)5.8%以及全球軟飲料行業(yè)3.1%的增速。
從細(xì)分品類來(lái)看，2017年、2018年以及2019年的營(yíng)收中，農(nóng)夫山泉飲用水收入占比都超過(guò)57%，近一年稍有提升至59.7%達(dá)143.5億元，而茶飲料和功能飲料的占比則分別為13.1%和15.7%。
在毛利率方面，以2019年為例，農(nóng)夫山泉四大主要產(chǎn)品：包裝飲用水、茶飲料、功能飲料、果汁飲料的收益依次為14346百萬(wàn)元、3138百萬(wàn)元、3779百萬(wàn)元、2311百萬(wàn)元；其毛利率依次為60.2%、59.7%、50.9%、34.7%——這也意味著，我們常喝的農(nóng)夫山泉礦泉水，每1元錢的銷售收入可以給農(nóng)夫山泉帶來(lái)6毛錢的毛利。
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實(shí)控人鐘睒睒身價(jià)暴漲
農(nóng)夫山泉上市使市場(chǎng)目光再次投向其掌舵人鐘睒睒。鐘睒睒不僅是農(nóng)夫山泉的創(chuàng)始人和第一大股東，同時(shí)還是養(yǎng)生堂有限公司的創(chuàng)辦者，其旗下另一家公司萬(wàn)泰生物（603392）近期已然成為資本市場(chǎng)的明星。
2020年4月，頭頂“首個(gè)國(guó)產(chǎn)HPV疫苗”光環(huán)的萬(wàn)泰生物登陸上交所，截止9月7日收盤，萬(wàn)泰生物股價(jià)為197.12元，較其上市發(fā)行價(jià)已暴漲近23倍。目前市值已達(dá)859億元。
目前，鐘睒睒直接持有萬(wàn)泰生物7880萬(wàn)股，通過(guò)養(yǎng)生堂間接持有24708萬(wàn)股，合計(jì)持有股份占總股本的 75%。隨著萬(wàn)泰生物股價(jià)的一路高漲，已為鐘睒睒貢獻(xiàn)了超640億元的身價(jià)。
根據(jù)農(nóng)夫山泉9月7日發(fā)布的公告顯示，上市后總股本約為118.9億股，創(chuàng)始人鐘睒睒通過(guò)旗下公司持股84.4%，持股高度集中，上市前沒(méi)有引入PE等機(jī)構(gòu)。按上市首日開(kāi)盤價(jià)來(lái)看，總市值4453億港元，鐘睒睒持股市值為3758億港元，折合人民幣3311億元。
大自然的“印鈔機(jī)”農(nóng)夫山泉，在上市前夕的突擊分紅遭受到輿論質(zhì)疑。
據(jù)公司招股書顯示，2017年至2019年，公司共給原有股東派息103億元，其中2017年派息3.67億元，2018年派息3.67億元，2019年派息95.98億元。其中2019年派息金額是當(dāng)年凈利潤(rùn)的近2倍，這是不惜增加借款、增加公司償債能力的前提下得以實(shí)現(xiàn)。
而持有農(nóng)夫山泉87.4472%的權(quán)益的董事長(zhǎng)鐘睒睒也因此獲得派息分紅90.37億元。
有投資者對(duì)于農(nóng)夫山泉此次招股行為提出質(zhì)疑，直斥其“圈錢意圖太明顯”、“瑞幸咖啡異曲同工”、“業(yè)務(wù)增長(zhǎng)到瓶頸了，想到了韭菜盒子”。
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農(nóng)夫山泉的銷量有多猛
這樣的擔(dān)憂和疑慮不是沒(méi)有根據(jù)的。但凡看過(guò)農(nóng)夫山泉的自動(dòng)化生產(chǎn)線視頻都知道它的產(chǎn)能有多猛：106條包裝飲用水自動(dòng)化生產(chǎn)線，其中有12條達(dá)到每小時(shí)81000瓶的灌裝速度[1]。蜿蜒的全自動(dòng)生產(chǎn)線上，密密麻麻的紅色瓶蓋整齊排列匯聚成一條流動(dòng)的河流。從吹瓶、灌裝、檢測(cè)、封裝到打包一氣呵成，農(nóng)夫山泉自動(dòng)化生產(chǎn)線仿佛接的是水龍頭上的自來(lái)水，大有搬空水源地的架勢(shì)。
北京一家家樂(lè)福超市里，農(nóng)夫山泉以3個(gè)堆頭占據(jù)C位，貨位的長(zhǎng)度是其他品牌的2-3倍，天然水、學(xué)生水、嬰兒水一應(yīng)俱全。百歲山的貨位長(zhǎng)度僅次于農(nóng)夫山泉[6]。農(nóng)夫山泉的銷量有多猛？2019年，人均喝掉34升的瓶裝水，相當(dāng)于62瓶550毫升的瓶裝水。而這一塊的市場(chǎng)里，農(nóng)夫山泉獨(dú)占超過(guò)20%的最大份額。
去年一年，不包括茶飲料、果汁飲料等在內(nèi)，農(nóng)夫山泉僅包裝飲用水產(chǎn)品賣出超過(guò)1300萬(wàn)噸。這是什么概念？西湖的水儲(chǔ)量也才1429萬(wàn)立方米。如果西湖是農(nóng)夫山泉唯一的取水地，在不考慮蒸發(fā)量和補(bǔ)給量的情況下，2019年一年，超過(guò)90%的西湖水被“大自然的搬運(yùn)工”給搬走了。
2019年，農(nóng)夫山泉賣出的包裝飲用水的總量快抵上一個(gè)西湖了。西湖的水儲(chǔ)量為1429萬(wàn)立方米如果都按照550毫升的容量估算，2019年一年內(nèi)賣出243億瓶2塊錢的農(nóng)夫山泉。農(nóng)夫山泉（天然水）的零售價(jià)一路從1.5元漲至2元，不光沒(méi)有因?yàn)闈q價(jià)“掉粉”，市場(chǎng)份額還越做越大。
而最早入場(chǎng)做純凈水生意的娃哈哈、康師傅的境況則有點(diǎn)尷尬。零售端的嗅覺(jué)總是最敏銳的。2018年北京商報(bào)曾經(jīng)采訪到一位超市工作人員稱：“以前很多消費(fèi)者都買娃哈哈純凈水，但現(xiàn)在有點(diǎn)賣不出去。”另一位家樂(lè)福超市銷售人員也透露2018年春節(jié)后，就再也沒(méi)見(jiàn)過(guò)娃哈哈純凈水。娃哈哈、康師傅（純凈水）守著1塊錢出頭的零售價(jià)和三四線城市開(kāi)外的鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)不敢輕舉妄動(dòng)。
最輝煌的時(shí)候，嶗山礦泉水曾是“國(guó)水”，供國(guó)宴使用。1998年，青島汽水廠曾因經(jīng)營(yíng)不善破產(chǎn)重組。嶗山礦泉水也因此被稱為“沒(méi)落的水中貴族”。
勢(shì)頭正猛的農(nóng)夫山泉可以大笑三聲：
比我高端的，沒(méi)有我的銷量；
比我賣的多的，沒(méi)有我的市場(chǎng)價(jià)格。
進(jìn)可攻入高端市場(chǎng)，退可守住下沉市場(chǎng)，真正是寂寞難逢敵手。
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前中國(guó)首富宗慶后去世，現(xiàn)中國(guó)首富鐘睒睒卻遭遇謾罵，發(fā)生了什么？
{以下是一位網(wǎng)友的觀察}
當(dāng)宗慶后，宗老的追思會(huì)在杭州舉行的時(shí)候，來(lái)自全國(guó)各地的經(jīng)銷商，客戶，粉絲，前員工冒著大雨，排起長(zhǎng)隊(duì)來(lái)吊唁這位好老板，杰出企業(yè)家，精神首富。
還有不少政界，商界的人物送了花圈，其中就包括現(xiàn)任中國(guó)首富，農(nóng)夫山泉?jiǎng)?chuàng)始人鐘睒睒。不過(guò)，這兩天在網(wǎng)上卻出現(xiàn)了一股謾罵鐘睒睒，不喝農(nóng)夫山泉，力挺娃哈哈的聲音。
我看了一些評(píng)論，不少網(wǎng)友是被帶歪了節(jié)奏。說(shuō)宗慶后從不開(kāi)除員工，而鐘睒睒是唯一被開(kāi)除的，所以他人品有問(wèn)題。
其實(shí)，鐘睒睒并沒(méi)有做過(guò)娃哈哈的員工，他和宗慶后的關(guān)系，先是合作者，后是競(jìng)爭(zhēng)者。
1988年，海南省成立，在《浙江日?qǐng)?bào)》做了5年記者的鐘睒睒，南下海南淘金，先后種過(guò)蘑菇，賣過(guò)海鮮，但都失敗了。后來(lái)他做了娃哈哈廣西和海南的代理商，不過(guò)，鐘睒睒卻串貨到廣東賣，擾亂了娃哈哈的市場(chǎng)，宗慶后大為震怒，取消了鐘睒睒的代理權(quán)。
在線下渠道串貨，是違背商業(yè)規(guī)則的行為，這應(yīng)該是鐘睒睒人生中的最大污點(diǎn)。失去代理權(quán)后，鐘睒睒自己干了，成立了海南養(yǎng)生堂公司，賣龜鱉丸，這是一種保健品。當(dāng)時(shí)，保健品市場(chǎng)火熱，龜鱉丸賣得不錯(cuò)，鐘睒睒的事業(yè)也算是小有成就。
1995年，娃哈哈推出純凈水，先后請(qǐng)了當(dāng)紅明星景崗山、毛寧、王力宏代言，特別是王力宏，唱著那首《愛(ài)你等于愛(ài)自己》的廣告，火遍全國(guó)。娃哈哈純凈水銷量一路攀升，成為行業(yè)第一。
農(nóng)夫山泉晚一點(diǎn)，1997年推出。但當(dāng)時(shí)瓶裝水是娃哈哈和樂(lè)百氏的天下，農(nóng)夫山泉根本打不過(guò)。
于是，鐘睒睒搞了一個(gè)大動(dòng)作，在2000年主動(dòng)挑起了一場(chǎng)轟動(dòng)中國(guó)瓶裝水行業(yè)的戰(zhàn)爭(zhēng)。他找了一堆記者，召開(kāi)了一個(gè)發(fā)布會(huì)，說(shuō)經(jīng)實(shí)驗(yàn)證明純凈水對(duì)人體健康無(wú)益，并且宣布農(nóng)夫山泉停止生產(chǎn)純凈水，全部生產(chǎn)天然水。
這下炸鍋了，鐘睒睒把整個(gè)瓶裝水同行都得罪了，因?yàn)楫?dāng)時(shí)大家基本都是生產(chǎn)純凈水。面對(duì)壓力，鐘睒睒回應(yīng)說(shuō)我也沒(méi)說(shuō)純凈水有害啊。真夠雞賊的，你說(shuō)對(duì)健康無(wú)益，在大家看來(lái)就是有害的。
經(jīng)此一役，農(nóng)夫山泉名聲大噪，銷量蹭蹭的漲。消費(fèi)者之所以愿意相信農(nóng)夫山泉的實(shí)驗(yàn)證明，主要是因?yàn)槁?tīng)起來(lái)像那么回事。純凈水是用我們的生活用水經(jīng)過(guò)加工提煉出來(lái)的，而天然水是以自然界中存在的水提煉出來(lái)的，聽(tīng)起來(lái)就更加天然，無(wú)污染。
農(nóng)夫山泉抓住這一點(diǎn)，不停的宣傳它的水源地來(lái)自長(zhǎng)白山、千島湖、丹江口等自然水域，那句廣告語(yǔ)“我們不生產(chǎn)水，我們只是大自然的搬運(yùn)工。”更是深入人心。
不得不說(shuō)，鐘睒睒是懂營(yíng)銷的，農(nóng)夫山泉成為了中國(guó)瓶裝水市場(chǎng)老大。2023年，農(nóng)夫山泉包裝飲用水銷售額預(yù)計(jì)將達(dá)到200億元。娃哈哈純凈水早就走下坡路，跌出了行業(yè)前三。不過(guò)，中國(guó)市場(chǎng)龐大，純凈水依舊是娃哈哈的大單品之一。
娃哈哈的巔峰時(shí)刻是在2013年，當(dāng)年銷售額為783億元，之后逐年下降，現(xiàn)在又回升到了500億。而農(nóng)夫山泉這幾年業(yè)績(jī)狂飆，基本上一年一個(gè)新臺(tái)階。2022年?duì)I收332億元，2023年預(yù)計(jì)突破400億元。
其實(shí)，除了串貨那點(diǎn)陳年往事，鐘睒睒和宗慶后也沒(méi)什么矛盾，兩個(gè)人只是商業(yè)上的對(duì)手而已。
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眼下的爭(zhēng)議
站在農(nóng)夫山泉一邊的說(shuō)——
$農(nóng)夫山泉（HK|09633）$ 想問(wèn)一下，是老宗家買的水軍嘛，財(cái)大氣粗呀。
我發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在的股吧發(fā)言不帶腦子的，一群水軍，聽(tīng)風(fēng)就是雨，你知道農(nóng)夫山泉給國(guó)家?guī)?lái)多少稅收嗎，你知道帶來(lái)多少就業(yè)崗位嗎？鐘首富人是地地道道的浙江諸暨人，帶點(diǎn)腦子一群小可愛(ài)
另外一邊則是——
----周一可以停牌了，否則下跌至少20%
----上市幾年了鐘老板還是個(gè)人持股83%，確實(shí)是個(gè)狠人。企業(yè)發(fā)展這大了，穩(wěn)定了，應(yīng)該考慮共富，至少應(yīng)該加大員工持股，讓自己的員工分享財(cái)富。
----家里還剩幾桶12升的，拿去澆花了
----三個(gè)月后，農(nóng)夫山泉一地雞毛
----不知道農(nóng)夫山泉后續(xù)會(huì)怎么樣？有一點(diǎn)應(yīng)該是肯定的，娃哈哈會(huì)越來(lái)越好。
----股價(jià)要到4.2才能止跌，造謠別人發(fā)家，這下要全部還回去了
在珠海羅森便利店聽(tīng)到小姐姐阻止男朋友買農(nóng)夫山泉，這品牌至少不能享有溢價(jià)了
農(nóng)夫山泉有點(diǎn)甜，也有點(diǎn)咸！賺中國(guó)人的錢，做老美的奴才，這是要跑路呀，還喝個(gè)屁的山泉，娃哈哈、怡寶不香嗎
宗老他輕輕走了，沒(méi)帶走一片云彩，只帶走了農(nóng)夫山泉
農(nóng)夫山泉將抖音評(píng)論都關(guān)了，這可不是鬧著玩的，心虛了才會(huì)關(guān)評(píng)論。
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周五（20240301），農(nóng)夫山泉股價(jià)42.900
不管怎么說(shuō)
這個(gè)事件都是中國(guó)商業(yè)史上的一個(gè)標(biāo)志性的事件
多年以后
值得觀察、反思！
責(zé)任編輯：張恒星 SF142
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