2月份美國一項關鍵的通脹指標低于預期，消費者支出企穩，表明美聯儲數十年來最激進的加息周期可能接近結束。

　　美國商務部周五公布的數據顯示，不包括食品和能源，美聯儲青睞的通脹指標、核心個人消費支出價格指數（PCE）在2月環比上漲0.3%，略低于接受調查的經濟學家0.4%的預估中值。1月份的數據被向下小幅修正。整體PCE指數環比也上漲0.3%。

　　經通脹調整后，消費者支出下降0.1%，1月份的數據被向上修正為增長1.5%。消費者支出下降反映了商品和服務方面的支出均有減少。

　　2月份PCE價格指數同比上漲5%，較1月有所放緩，但遠高于美聯儲2%的通脹目標。不包括食品和能源，核心PCE價格指數同比上漲4.6%，追平2021年10月以來的最低數字。

　　雖然通脹下降值得歡迎，但價格漲幅對美聯儲而言仍然太高，而且他們必須在保持金融穩定與控制物價之間進行權衡。美聯儲官員們上周加息25個基點，并表示可能需要進一步收緊政策，凸顯出在監控一系列銀行倒閉帶來的風險的同時，控制通脹仍是他們的首要任務。

經濟學家Jonathan Church， Stuart Paul及Eliza Winger：“PCE數據表明通脹降溫快于預期，再加上我們關于硅谷銀行倒閉之后金融狀況收緊的預期，都意味著聯邦基金利率的峰值已經不遠。”

　　服務業通脹的粘性——部分原因在于這些行業薪資增長強勁，帶來了在可預見的未來將價格漲幅保持在美聯儲目標之上的風險。

　　話雖如此，根據計算，2月份不包括住房和能源服務的服務業價格上漲0.3%，增速較前一個月有所放緩。

　　個人支出

　　在支出方面，報告顯示出2月份個人支出的韌性。未經價格調整的基礎上，2月份未經通脹調整的個人支出環比增長0.2%。之前的1月份，溫暖的天氣加上強勁的就業市場推動個人支出激增。

　　2月份的數據也將成為這個經濟主要驅動力未來表現的一個重要參照。最新的銀行業動蕩料將導致信用環境收緊，并最終限制家庭支出。

　　按通脹調整后，2月份商品支出下降0.1%，主要受到消費者在汽車和零部件方面的支出影響。服務支出出現一年多來首次下跌，反映出外出就餐減少。

　　2月份個人收入環比增長0.3%。有跡象表明，家庭支出可能會變得更加挑剔。儲蓄率攀升至4.6%，為一年多來最高水平。

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責任編輯：王茂樺