剛剛，傳來了不好的消息！

　　就在十點半左右，市場突然傳來消息，日本將對芯片制造設備的出口實施新的限制。日本政府稱，將從7月份開始對23種芯片制造設備施加限制。雖然，這次他們并沒有點名中國，但稱設備制造商將需要為所有地區尋求出口許可。在此消息發布之后，半導體板塊出現了小幅跳水。

　　另一方面，美國銀行業危機還未終結。據摩根士丹利最新報告，由于嘉信理財客戶資金流出速度是其預期的兩倍，該投行7年來首次下調了該公司的評級，并大砍目標價。此前，嘉信理財股價已經大幅殺跌。那么，影響究竟會有多大呢？

　　日本下黑手

　　3月31日上午，突然傳出利空消息，日本將對芯片制造設備出口實施新的限制。據報道，將擴大對23類尖端芯片制造技術的出口限制。

　　據報道，日本貿易和工業部長在一份新聞稿中表示，將對用于芯片制造的六類設備實施出口管制，包括清潔、沉積、光刻和蝕刻等。它沒有將中國指定為這些措施的目標，稱設備制造商將需要為所有地區尋求出口許可。

　　該部補充說，其目標是阻止先進技術被用于軍事目的。

　　將于7月生效的出口限制可能會影響到十幾家日本公司生產的設備，例如尼康公司和東京電子。

　　東京的決定是在美國于去年10 月全面限制向中國出口芯片制造工具之后做出的。然而，華盛頓需要此類設備的其他主要供應商日本和荷蘭加入，才能使這些限制生效。

　　荷蘭政府本月在致該國議會的一封信中還表示，它計劃限制芯片制造設備的出口。荷蘭公司 ASML是先進光刻機的主要供應商。

　　消息人士早些時候表示，日本和荷蘭在 1 月份同意加入美國限制向中國出口芯片制造設備的行列，盡管東京從未公開承認達成了協議。

　　受此消息影響，今天早盤，半導體板塊出現小幅跳水行情。

　　那么，影響究竟會有多大呢？資料顯示，日本企業瑞薩是全球重要的車規級MCU、SoC等芯片供應商，信越化學和日本勝高則為全球Top2的硅片企業，信越化學在光刻膠生產方面也占據重要的市場份額。日本曾因地震對中國大陸晶圓廠限供光刻膠，在車用芯片短缺、晶圓制造材料需求旺盛的背景下，半導體材料和車用芯片的國產化需求愈加強烈。

　　又有大雷要爆？

　　從目前的局勢來看，所有的事情似乎都有一個源頭，那就是美國。一邊是美國對產業鏈的打壓推高通脹，一邊是美聯儲加息催生危機。據悉，目前危機可能還未結束，而且又有雷要爆。

　　據媒體報道，根據摩根士丹利最新發布的報告，由于嘉信理財客戶資金流出速度是其預期的兩倍，這促使該行7年來首次下調后者評級，并大砍目標價。

　　據悉，摩根士丹利的分析師Michael Cyprys自2016年首次研究嘉信理財股票以來就一直看好該公司，但無奈最近其客戶提取現金的速度太快了，是他預期的兩倍之多，每月高達200億美元，他只能將該股從增持下調至觀望，并將其目標價從99美元大幅下調至68美元。

　　目前，市值超過5000億人民幣的嘉信理財股價已經大幅殺跌。

　　資料顯示，嘉信理財既沒有像Silvergate Capital和簽名銀行那樣過度投資加密貨幣，也沒有像硅谷銀行過度接觸初創公司和風險投資。嘉信理財只有不到20%的儲戶超過了FDIC（聯邦存款保險公司）25萬美元的保險上限，而硅谷銀行的這一比例約為90%。該公司擁有3400萬個賬戶和一大批財務顧問，所有業務的資產超過7萬億美元，遠遠超過了地區性機構。

　　嘉信理財的業務與其他同行并不相似。該公司經營著美國最大的銀行之一，同時也是最大的上市經紀公司，而這兩個部門對利率波動都很敏感。嘉信理財在2020年和2021年以低收益率大舉買入較長期債券。這意味著，隨著美聯儲開始加息以抑制通脹，賬面損失在短時間內急劇上升。但截至去年3月，該公司的此類賬面虧損已經超過50億美元，截至年底，這一數字攀升至130多億美元。隨著美聯儲加息，儲戶開始取走資金，并投向更高收益的資產。

　　嘉信理財聯席董事長兼首席執行官Walt Bettinger周四在接受采訪時表示，該公司可以承受超大規模的存款外流。Walt Bettinger周四在提及嘉信理財的銀行部門時表示，“如果我們銀行的存款全部流失，也有足夠的流動性來覆蓋。”如果出現存款外逃，嘉信理財不必出售證券來填補資金缺口，而是可以收取其債券的利息，向聯邦住房貸款銀行借入超過3000億美元，并每月發行多達80億美元的定期存單。公司還可以利用美聯儲在硅谷銀行倒閉后推出的銀行定期融資計劃（BTFP）。

　　責編：林根

　　校對：高源

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責任編輯：王涵