原標(biāo)題：沃頓商學(xué)院教授放話：四季度美股有風(fēng)險(xiǎn)，看好黃金！

　　美股今年第四季度的日子可能不太好過。上周五，以積極預(yù)測(cè)市場(chǎng)而聞名的沃頓商學(xué)院金融學(xué)教授西格爾（Jeremy Siegel）對(duì)市場(chǎng)應(yīng)對(duì)通脹的能力發(fā)出了警告。他認(rèn)為通脹將是一個(gè)比美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為的更大的問題，物價(jià)上漲帶來了嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將面臨加速縮減購債規(guī)模的壓力，而他認(rèn)為市場(chǎng)沒有準(zhǔn)備好。

　　他的謹(jǐn)慎態(tài)度與1月初時(shí)的樂觀態(tài)度明顯不同。在1月4日的《貿(mào)易國》（Trading Nation）節(jié)目中，他正確地預(yù)測(cè)道瓊工業(yè)指數(shù)將在2021年達(dá)到35000點(diǎn)，較今年首次開盤時(shí)上漲14%。8月16日，該指數(shù)達(dá)到35631.19點(diǎn)的歷史高點(diǎn)。上周五，該指數(shù)收于34326.46點(diǎn)。

　　他現(xiàn)在認(rèn)為，華爾街面臨的最大威脅是，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾因通貨膨脹急劇上升，比預(yù)期更早地退出寬松貨幣政策。

　　他指出：“我們都知道，股市的許多波動(dòng)與美聯(lián)儲(chǔ)提供的流動(dòng)性有關(guān)。如果削減的速度更快，這也意味著加息將會(huì)更快。這兩件事對(duì)股市來說都不是好事。”

　　西格爾尤其擔(dān)心這對(duì)成長型股票的影響，尤其是科技股。他認(rèn)為，以科技股為主的納斯達(dá)克（Nasdaq）目前距離其歷史高點(diǎn)僅5%，可能會(huì)出現(xiàn)大幅下跌，市場(chǎng)將向價(jià)值型股票傾斜。

　　他認(rèn)為，這種背景對(duì)那些從加息中獲益、擁有定價(jià)權(quán)并派發(fā)股息的公司來說是個(gè)好兆頭。在通脹背景下，表現(xiàn)不佳的公用事業(yè)公司和以派息著稱的消費(fèi)品公司可能會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲。

　　此外，西格爾也看好黃金。

　　他認(rèn)為，作為一種對(duì)沖通脹的工具，黃金已經(jīng)變得相對(duì)便宜，并指出比特幣的流行是一個(gè)原因。

　　西格爾表示：“市場(chǎng)轉(zhuǎn)向比特幣，而我認(rèn)為他們忽視了黃金。我記得70年代的通貨膨脹的時(shí)候，每個(gè)人都轉(zhuǎn)而買入黃金。如今在我們的數(shù)字世界，投資者轉(zhuǎn)向比特幣，而我認(rèn)為他們忽視了黃金。”

　　西格爾也沒有被房地產(chǎn)價(jià)格的上漲嚇到。他表示：“我不認(rèn)為這是泡沫。投資者已經(jīng)在一定程度上預(yù)見到了通脹．．．．我認(rèn)為，抵押貸款利率將不得不大幅上升，以真正打擊房地產(chǎn)市場(chǎng)。因此，我認(rèn)為房地產(chǎn)仍是值得擁有的良好資產(chǎn)。”

標(biāo)普500指數(shù)日線圖

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責(zé)任編輯：王永生