原標題：“末日博士”魯比尼：1970 年代的停滯性通脹，很快就會撞上 2008 年后時期的債務危機，美股崩跌難以避免

　　來源：捕捉翻倍美股微博、鉅亨財經

　　美聯儲在近期的討論中，試圖將金融穩定納入貨幣政策中，尋求綜合風險管理之道。不過在‘末日博士’魯比尼 （Nouriel Roubini） 眼中，美國相關政策正帶來災難，一場美股的崩跌事故，似乎難以避免。

　　近期美國面臨著通脹威脅，但美聯儲基本上定調為‘暫時性’通脹。

　　魯比尼則是在近日發表了悲觀看法。他認為，當前美國的資本似乎異常，并具備了 1970 年代停滯性通脹及 2008 年債務大增的雙重條件，最終這將造成災難性事故。

　　首先帶來的威脅，是所謂‘明斯基時刻 （Minsky Moment） ’。這一威脅在過去幾年來多次被提出，它代表著市場樂觀情緒由盛而衰的轉折，這將讓高杠桿的投資者開始拋售資產，并因賣壓過大造成價格崩盤。魯比尼指出，寬松的貨幣政策及財政政策，助長當前到處都是資產和信貸泡沫，當繁榮遭遇‘明斯基時刻’，接下來開始緊縮的貨幣政策將引發蕭條和崩盤。

　　但魯比尼還提出另一個風險，被稱做‘沃爾克 （Paul Volcker） 時刻’。它指的是美聯儲前主席 Paul Volcker 在 1980-82 年時，為了應對通脹而加速升息，造成美國出現嚴重的雙底衰退與債務危機。

　　魯比尼認為，當前的經濟環境讓央行陷入困境，如果他們縮減刺激措施，就有可能引發一波違約，損害經濟增長，但要是繼續下去，就會通脹擴大，央行無論做或不做都將受到譴責。

　　魯比尼指出，這場慢動作的‘火車失事’似乎不可避免。‘1970 年代的停滯性通脹，很快就會撞上 2008 年后時期的債務危機。問題不在于會不會，而在于什么時候。’

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責任編輯：閔采勤