原標題：全賴美聯(lián)儲，美國家庭凈資產(chǎn)暴增25.6萬億美元

　　美聯(lián)儲周四公布的報告顯示，在過去12個月里，美國家庭凈資產(chǎn)增加了25.6萬億美元。其中，2021年第一季度家庭凈資產(chǎn)增長5萬億美元，至136.9萬億美元，增幅為3.8%，創(chuàng)下歷史新高。

　　從財富變化的構(gòu)成來看，家庭持有的股票價值增加了3.2萬億美元，房產(chǎn)價值增加了超過9680億美元，還有1.4萬億來自“其他資源”。

　　2020年數(shù)萬億美元刺激措施，再加上今年3月中簽署、規(guī)模超預期的財政刺激方案為股市增添強勁動力，房產(chǎn)市場也受到提振。

　　房產(chǎn)價值方面，家庭債務在2021年第一季度增長了6.5%，其中住房抵押貸款增長了5.4%，與上一季度大致一致。由于美聯(lián)儲一直將利率保持在零附近，導致了抵押貸款利率創(chuàng)歷史新低，提振購房需求。二手房售價中值正處于紀錄高位。

　　在美聯(lián)儲寬松政策之下，房價持續(xù)飆升，一項全國房價指數(shù)在3月份同比上漲13%，為2005年以來最大漲幅。

　　除了住房抵押貸款和非抵押信貸，提供給非金融企業(yè)的非抵押存款貸款也有所增長。凈存款貸款上漲了4.4%，達110億美元。其中未償非金融企業(yè)債務為11.2萬億美元，公司債券約6.7萬億美元，非抵押存款貸款約為1.1萬億美元。這些貸款不包括根據(jù)薪資保障計劃（Paycheck Protection Program）延長的貸款和非抵押存款貸款（non - mortgage depository loans）下降。

　　疫情爆發(fā)導致買房和投資的機會增加，超寬松的財政與貨幣刺激措施也對美國人財富起保護作用。不幸的是，大多數(shù)美國人都沒有從中受益，因為他們大多數(shù)只是租房，而且他們很多人都不進入股市。

　　雖然美聯(lián)儲尚未更新其財富構(gòu)成，但截至第四季度的最新數(shù)據(jù)顯示，只有1%最富有的人擁有近40萬億美元的家庭凈資產(chǎn)，而前10%的人家庭凈資產(chǎn)近90萬億美元。與此同時，美國底層的一半人口幾乎沒有任何資產(chǎn)。

　　美聯(lián)儲對房地產(chǎn)市場的干預長期以來一直存在爭議。隨著房價飆升且貸款利率離歷史低點不遠，一些人認為美聯(lián)儲越來越?jīng)]必要每月繼續(xù)向其資產(chǎn)負債表增加400億美元抵押貸款支持證券（MBS）。

　　美國國債上個月上漲之時，抵押貸款支持證券同期卻下跌了0.18%，這是其自2020年1月疫情初期以來最糟糕的表現(xiàn)。

　　有觀點稱，考慮到房市過于火熱，美聯(lián)儲可能會放緩購買美國國債和抵押貸款支持證券。上周，達拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭也強調(diào)了這個觀點，他認為房地產(chǎn)市場不需要美聯(lián)儲目前提供的支持力度。

　　Income Research + Management的高級投資組合經(jīng)理Jake Remley也表示：

　　“我們沒有看到房地產(chǎn)市場存在美聯(lián)儲應該擔心的問題——事實上恰恰相反，美國某些地區(qū)的房價正在大漲。如果美聯(lián)儲擔心通脹并想做點什么，他們應該從抵押貸款中撤出來，并更多投入美國國債?！?/p>

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責任編輯：劉玄逸