來源：華爾街見聞

　　周四午盤時，AMC深跌41.6%至37.66美元，幾乎回吐周三全部漲幅，但隨后轉漲并漲近7%，重新逼近69美元，但最終收跌超20%。分析稱，AMC今日出售了1155萬股，其合規文件的“風險提示”措辭嚴重程度極為罕見，公司承認股價受散戶熱情操縱，還警告投資者可能血本無歸。

　　各位美股吃瓜群眾這周有福了！今年初美國散戶入場逼空機構的大戲在四個月后的今天重演，不同的是，這次的“帶頭大哥”是上次相似一幕幕里的跟班小弟——AMC院線。

　　6月3日周四，AMC院線原本盤前大漲逾20%，延續此前一天飆升95%并創收盤歷史最高的狂暴走勢，但開盤后迅速下挫，盤初因跌超30%而三度熔斷，起因是公司計劃出售1155萬股股票。相關資金將被用于公司一般用途，可能包括償還現有債務、收購影院資產等。

　　美股午盤時，AMC日內最深跌41.6%，日低至37.66美元，幾乎回吐了周三以來全部漲幅。

　　但美股收盤前兩小時，AMC止跌轉漲，日內最高漲近7%，重新逼近69美元。公司CEO宣布已完成這批的全部股票出售，均價約為50.85美元/股，募集到大約5.874億美元新股本權益。最終該股收跌20.4%，報51.34美元。

　　今日還有消息稱，券商杰富瑞（Jefferies）阻止做空AMC、游戲驛站（GME）和鐳射光束掃描技術開發商維視圖像（Microvision）。Raymond James不僅禁止做空AMC，還禁止以保證金購買該股。

　　同時，高盛COO John Waldron喊話稱，市場上的投機現象讓人感到憂心忡忡。

　　罕見的出售股票風險提示：提醒您不要投資我們的A類普通股，可能血本無歸

　　也許AMC趁著股價大漲而出售股份融資并不算稀奇，畢竟這是該公司今年第四次售股，其他不少公司也隨之效仿，但它向美國證券交易委員會SEC提交的合規文件“風險提示”措辭卻不一般。

　　公司管理層在監管文件中頗為嚴厲地警告稱，近期股價波動是市場交易驅動，與公司/行業基本面、財報表現及前景無關，因此公司無法確定這種狀況還會持續多久，建議投資者謹慎投資：

“我們提醒你不要投資我們的A類普通股，除非你準備承擔損失全部或大部分投資的風險。

我們 A 類普通股的市場價格極端波動，伴隨著社交媒體與線上論壇中強烈、非典型的散戶投資者興趣，我們經歷的市場波動和交易模式給投資者帶來的多種風險如下：

1、我們的 A 類普通股市場價格已經、并可能繼續經歷與公司經營業績、前景、宏觀或行業基本面無關的快速、大幅的上漲或下跌，大幅上漲可能與我們繼續面對的風險和不確定性顯著不一致；

2、我們 A 類普通股的公開交易市場因素包括散戶投資者的情緒、散戶投資者直接訪問廣泛可用的交易平臺的能力、公司證券的被做空數量和狀態、保證金債務的獲取、公司A類普通股期權和其他衍生品的交易，以及任何相關的對沖和其他交易因素；

3、我們當前市值與近期波動之前的估值顯著不同，也明顯高于疫情之前的市值，這些估值在一定程度上反映了與公司財報或前景無關的交易動態，如果市場價格因回歸早期估值而下跌，我們A 類普通股的購買者可能會蒙受重大損失；

4、正如廣泛報道的那樣，我們的 A 類普通股波動是由于“軋空”（short squeeze）導致股價飆升，一旦空頭回補水平減弱，以高價購買的投資者可能會因價格下跌而遭受重大損失。如果我們的 A 類普通股市場價格下跌，您可能無法以購買價或高于購買價的水平轉售股票，我們無法保證A 類普通股的股票發行在未來不會出現大幅波動或下降，在這種情況下，您可能會遭受重大損失。”

　　Bespoke Investment Group 聯合創始人 Paul Hickey 指出，當一家公司申請出售超過1100萬股股票時，出現如此可怕的警告聲明很罕見，而且AMC管理層承認了股票受散戶的狂熱情緒支配，公司和行業基本面在決定估值方面幾乎沒有作用。

　　這份聲明也與昨日AMC喜氣洋洋宣布散戶股東回饋計劃的語氣截然相反，當時曾有分析稱，AMC周三暴漲可能與其回饋投資者的最新舉動有關。

　　今年迄今做空AMC的投資者損失超50億美元，本周散戶抱團股均大起大落

　　本周三，AMC股價暴漲到盤中幾次熔斷，一度漲126%，收漲超95%至收盤歷史的62.55美元，最高時公司市值突破310億美元、超過上次散戶逼空大戰的主角游戲驛站（GME）。

　　上一次公司創收盤歷史最高還是2015年的35.86美元，而昨日公司還創下盤中新高72.62美元，也差點較此前盤中的最高紀錄36.72美元翻倍。

　　按照美股午盤后的60美元計算，AMC股價較上周五收盤的26.12美元暴漲130%，即本周內股價翻倍，本季度暴漲逾500%，今年暴漲超2700%、是去年末2.12美元的28倍。，AMC市值目前維持在300億美元上方，而年初總市值約為4.34億美元。

　　從換手數也可見本周散戶對該股的“寵愛程度”，周三有超過7.1億股換手，幾乎是公司現有流通股數量的兩倍，也遠超過去30天1.43億股的平均交易量。在成交量方面，AMC周三的成交量在美上市個股中位居第一，幾乎是排在第二位的特斯拉成交量的三倍。

　　摩根大通指出，上周流入AMC的散戶訂單躍升至 5.83 億美元，比過去一年的平均水平高出6.9個標準差。根據他們的量化策略，這種不平衡可能會導致該股在未來幾周的表現更加出色。

　　正如AMC在前述風險提示中承認的那樣，本月股價大漲與年初GME的散戶逼空是“相同配方”。

　　過去一個月，機構投資者對做空AMC的興趣持續增加，據金融數據分析機構S3 Partners統計，截至本周三，約有 18% 的 AMC 可供交易流通股被賣空。而隨著周三股價飆升，AMC的做空者們一天就損失了28億美元，今年迄今的總賬面虧損超過 50 億美元。

　　AMC大起大落的相似場景也出現在其他被大量做空的散戶抱團中。截止6月2日收盤，不少散戶抱團股都追隨AMC大幅上漲，其中3B家居漲62%，Express漲超36%，黑莓漲32%，GME漲超13%。而周四，上述抱團股表現大幅分化，3B家居一度深跌28%，黑莓則一度漲大23%。

　　值得注意的是，大多數華爾街分析師都認為，AMC的股價最終會暴跌。FactSet的數據顯示，華爾街對AMC未來12個月的平均目標價僅為5.11美元。

　　與高盛COO對投機大盛的擔憂類似，開始有人提醒投資者，年初GME散戶vs機構逼空大戰給整體大盤都帶來壓力，當時市場擔心機構投資者虧損加劇和風險偏好回潮可能引發更大規模的拋售。如果AMC和散戶抱團股繼續非理性飆漲，年初的恐懼心理可能會重新浮現，進而影響美股走勢。

　　目前，AMC對散戶百般呵護，相信與該群體最近在股價上表現出的影響力不無關聯。過去五個月中，AMC股價上漲了1400%以上，而散戶則是這背后的重要力量。根據統計，AMC截至3月11日共擁有320萬個人投資者，這些人控制了AMC超過80%的流通股，其中很多人都參與了那場轟轟烈烈的“散戶大戰空頭”行動。

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責任編輯：張玉潔 SF107