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原標(biāo)題：銀行 | 招商銀行被罰7170萬元！“大財富管理”暗藏風(fēng)險，行長田惠宇：金融科技和風(fēng)險管理是難點(diǎn)和痛點(diǎn)
來源：商學(xué)院
“大財富管理”戰(zhàn)略是“零售之王”招商銀行下一個要攻陷的關(guān)隘。
招行一直被業(yè)內(nèi)譽(yù)為“零售之王”，如今，“零售之王”已經(jīng)開啟“大財富管理戰(zhàn)略”征程。對于招行戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)路徑，招商銀行董事長繆建民提出了財富管理、金融科技、風(fēng)險管理三個方面的要求。繆建民表示，財富管理能力決定招行能飛多高，風(fēng)險管理決定招行能走多遠(yuǎn)。
然而，5月21日，招商銀行因財富管理業(yè)務(wù)中的理財業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)中的27項違規(guī)被中國銀保監(jiān)會罰款7170萬元。
當(dāng)前，作為公募基金“代銷之王”的招行，其“大財富管理”戰(zhàn)略仍存挑戰(zhàn)。行長田惠宇也直言，金融科技和風(fēng)險管理能力是整體戰(zhàn)略的難點(diǎn)和痛點(diǎn)。
《商學(xué)院》記者就本次被罰事件、資管轉(zhuǎn)型、財富管理領(lǐng)域的風(fēng)控等問題向招商銀行方面發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。
資管轉(zhuǎn)型進(jìn)行時：理財、同業(yè)業(yè)務(wù)成被罰主因
在如今行業(yè)競爭激烈的大局勢下，銀行業(yè)面臨著金融脫媒、技術(shù)脫媒的威脅，銀行理財業(yè)務(wù)就此迎來新的機(jī)遇。
截至2020年末，招商銀行理財產(chǎn)品余額達(dá)到2.45萬億元，其中，表外理財產(chǎn)品余額占比達(dá)99.97%，符合資管新規(guī)導(dǎo)向的新產(chǎn)品余額達(dá)到1.66萬億元，占理財產(chǎn)品余額（不含結(jié)構(gòu)性存款）的67.76%，同比大幅增長141.78%。此外，招行旗下的招銀理財是2020年盈利最高的理財子公司，凈利潤達(dá)到24.53億元。
然而，盤子越大，風(fēng)險暴露的幾率就越高。
5月21日，銀保監(jiān)會對包括招商銀行在內(nèi)的5家金融機(jī)構(gòu)及相關(guān)責(zé)任人員進(jìn)行了行政處罰。其中，招商銀行存在27項違法違規(guī)行為，罰款金額7170萬元，主要包括：理財業(yè)務(wù)14項，理財產(chǎn)品之間風(fēng)險隔離不到位、理財資金池化運(yùn)作、利用理財產(chǎn)品準(zhǔn)備金調(diào)節(jié)收益等；同業(yè)業(yè)務(wù)4項，貸款、理財或同業(yè)投資資金違規(guī)投向土地儲備項目等；房地產(chǎn)業(yè)務(wù)1項，同業(yè)投資、理財資金等違規(guī)投向地價款或四證不全的房地產(chǎn)項目。
對此，招商銀行相關(guān)人士公開回應(yīng)稱，銀保監(jiān)會此次處罰相關(guān)事項源于2018年銀保監(jiān)會開展的現(xiàn)場檢查，該行高度重視監(jiān)管意見，自2018年以來，已采取一系列有力措施逐項落實整改要求，做到“壓實責(zé)任、立查立改、舉一反三”。
事實上，除了此次處罰，據(jù)銀保監(jiān)會官網(wǎng)顯示，自2018年底以來，招商銀行呼和浩特分行、招行南昌分行、泉州分行、贛州分行、廈門分行、聊城分行等多家分行都曾因理財業(yè)務(wù)違規(guī)收到過監(jiān)管罰單，違規(guī)情形包括：理財和代銷產(chǎn)品宣傳材料管理不合規(guī)；代客操作銷售理財、代銷產(chǎn)品以及結(jié)構(gòu)性存款；理財“雙錄”未完整記錄銷售全過程等。
實際上，作為“零售之王”的招商銀行雖然在理財業(yè)務(wù)中存在一定的優(yōu)勢，同時也存在一些發(fā)展障礙，除了因違規(guī)被銀保監(jiān)會處罰，招商銀行理財業(yè)務(wù)還曾多次踩雷。
例如，2016年，光大資本、暴風(fēng)集團(tuán)、招商銀行等一同成立了浸鑫基金，以便收購歐洲體育版權(quán)代理公司MPS公司65%股權(quán)。但是剛收購不久，MPS便不斷丟失與相關(guān)體育賽事聯(lián)盟的版權(quán)和合約，最終破產(chǎn)清算。于是，招商銀行將光大資本告上了法庭，所涉訴訟金額為34.89億元。
此外，2018年，招商銀行旗下財富管理平臺招商財富被曝其管理的招商財富-招商銀行-弘毅夾層專項資產(chǎn)管理計劃的產(chǎn)品卷入“違約門”；招商財富還曾以2.42億元投資襄陽雅可商務(wù)區(qū)開發(fā)有限公司（下稱“襄陽雅可”），但襄陽雅可卻因未按期償還民間借貸、小額貸款借貸、企業(yè)借貸等被湖北省當(dāng)?shù)胤ㄔ簭?qiáng)制執(zhí)行七次。
而從監(jiān)管此次處罰的整體來看，在5家被罰的銀行中，有3家銀行的理財違規(guī)問題被點(diǎn)名。
其中，華夏銀行因部分理財產(chǎn)品信息披露不合規(guī)并使用理財資金對接本行信貸資產(chǎn)、出具的理財投資清單與事實不符或未全面反映真實風(fēng)險等多項違法違規(guī)行為，被罰款9830萬元；渤海銀行因投向權(quán)益類資產(chǎn)及集合資金信托計劃的理財產(chǎn)品面向一般個人客戶銷售、銀行承兌匯票保證金管理不規(guī)范等多項違法違規(guī)行為，領(lǐng)9720萬元罰單。
對此，法詢金融資管研究部總經(jīng)理周毅欽表示：“近年來的大罰單中，理財業(yè)務(wù)頻頻現(xiàn)身，不少國股大行因此被罰款幾千萬元。總體來說，借著資管新規(guī)的契機(jī)，監(jiān)管部門對各家銀行的理財業(yè)務(wù)合規(guī)性進(jìn)行了徹底核查，而且對交叉性業(yè)務(wù)，包括理財、同業(yè)、投行、金市等各項業(yè)務(wù)進(jìn)行了全方位不留死角地深入檢查。這次曝光的問題數(shù)量之多，也是歷年來比較罕見的，出現(xiàn)超大額罰單也在情理之中。”
自2019年至今，隨著主要商業(yè)銀行理財子公司獲批籌建，銀行資管業(yè)務(wù)進(jìn)入嶄新發(fā)展階段。
以招商銀行為例，財報顯示，截至2020年末，招商銀行全資子公司招銀理財管理的理財產(chǎn)品余額（不含結(jié)構(gòu)性存款）102.45萬億元，較上年末增長11.87%。其中，表外理財產(chǎn)品余額占比達(dá)99.97%，表外理財產(chǎn)品募集資金余額排名市場第二，僅次于工商銀行下屬的工銀理財。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，當(dāng)前，銀行正在設(shè)立理財子公司，而銀行理財子公司本身就是用于風(fēng)險隔離。隨著資管新規(guī)的實施，理財子公司在運(yùn)作中會更好地規(guī)避此次處罰中的一些問題，其運(yùn)作也將更加規(guī)范。
不過，在中信建投銀行業(yè)首席分析師楊榮看來，資管進(jìn)入全面監(jiān)管階段以來，商業(yè)銀行資管業(yè)務(wù)在轉(zhuǎn)型發(fā)展等方面邁出了決定性的步伐，但在近期和長期也還存在一些問題亟待解決：
一是目前商業(yè)銀行的監(jiān)管制度框架仍然是一種過渡性安排；
二是銀行資管業(yè)務(wù)在過渡期還存在許多現(xiàn)實的困難亟待克服，包括：（1）新產(chǎn)品轉(zhuǎn)型難，整體進(jìn)度較慢，且新產(chǎn)品又衍生出新問題，如現(xiàn)金管理類產(chǎn)品在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)細(xì)化和明確后，重新面臨整改；（2）老產(chǎn)品化解難，其投資組合中部分資產(chǎn)不具備回表條件或回表后對銀行監(jiān)管指標(biāo)形成較大壓力，且投資端被動壓縮后，打破原有融資體系平衡，造成一定溢出效應(yīng)。
三是從長期發(fā)展角度看，銀行資管乃至整個資管行業(yè)的健康發(fā)展，還需全社會從長期資金安排、投資者教育、監(jiān)管理念轉(zhuǎn)變和司法制度完善等方面做好配套建設(shè)。
監(jiān)管此次的處罰無疑給招行的財富管理敲了警鐘，周毅欽表示：“招行的27項違法違規(guī)行為中，大部分涉及理財業(yè)務(wù)，有少量涉及到財富管理，主要集中在投資門檻、合格投資者認(rèn)定等金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等方面，雖然說目前這些暴露的問題并未產(chǎn)生實質(zhì)性的重大影響，但是如果仍然放松監(jiān)管合規(guī)要求，為了追求利益最大化忽視投資者權(quán)益保護(hù)工作，長此以往，未來一旦出現(xiàn)“黑天鵝”事件，在法律法規(guī)日趨保護(hù)金融消費(fèi)者的背景下，招行財富管理的“金字招牌”無疑將受到重大打擊，還將可能面臨高額的賠償。因此，這次也是向招行敲響了警鐘。”
“大財富”時代，銀行代銷基金如何轉(zhuǎn)型？
5月13日，基金業(yè)協(xié)會首次公布銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模。其中，銀行的公募基金保有量占比61%，依舊獨(dú)占鰲頭，公募基金銷售保有量TOP20中有14家銀行，而招商銀行排名第一，以“股票+混合公募基金”保有規(guī)模6711億元，力壓中國工商銀行的4992億元。另外兩家是第三方銷售機(jī)構(gòu)，螞蟻基金和天天基金分別以5719億元和3750億元排在第二位和第五位。
據(jù)財報顯示，截至2020年末，招商銀行實現(xiàn)零售財富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入258.40億元，同比增長32.83%，占零售凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入的50.77% ；實現(xiàn)零售銀行卡手續(xù)費(fèi)收入193.93億元，同比增長0.29%。
在私人銀行管理規(guī)模方面，截至2020年末，私人銀行客戶（人民幣總資產(chǎn)在1，000萬元及以上的零售客戶）99，977戶，較上年末增長22.41% ；管理的私人銀行客戶總資產(chǎn)27，746.29億元，較上年末增長24.36% ；戶均總資產(chǎn)2，775.27萬元，較上年末增加43.61萬元。
事實上，商業(yè)銀行一直是公募基金代銷的主要渠道。不過，基金代銷受股市冷熱帶動，代銷基金的收益亦是收取一定比例的手續(xù)費(fèi)用。
銀行如何提升“股票+混合基金”保有規(guī)模？天風(fēng)證券認(rèn)為，這部分主要反映的是銀行管理的零售客戶資產(chǎn)（AUM）的規(guī)模差異。如果要實現(xiàn)更高的基金保有量，最直接的做法就是提高個人AUM規(guī)模，要么增加個人客戶數(shù)，要么提升個人戶均AUM體量。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，當(dāng)前，各家零售銀行都在向“大財富”管理轉(zhuǎn)型，代銷基金是零售銀行管理客戶金融支持規(guī)模（AUM）中除存款、銀行理財外最主要的第三方資管產(chǎn)品來源，可以說反映了各家銀行的零售業(yè)務(wù)“底色”。
事實上，當(dāng)前，隱秘的第三方銷售機(jī)構(gòu)依靠互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢正在逐漸崛起。雖然中基協(xié)本次公布的100強(qiáng)基金代銷機(jī)構(gòu)保有量名單并未按照“非貨幣基金”規(guī)模排名，但螞蟻基金“非貨幣基金”保有規(guī)模超越招商銀行暫居全市場第一已成事實。
周毅欽認(rèn)為，第三方機(jī)構(gòu)的崛起呈現(xiàn)兩個特點(diǎn)：
一是頭部效應(yīng)日趨明顯，在三方機(jī)構(gòu)不斷搶占銀行、券商市場規(guī)模的同時，傳統(tǒng)非互金系的三方機(jī)構(gòu)例如諾亞、海銀、恒天等的銷售地盤也在不斷被蠶食，日漸式微；
二是進(jìn)攻手段不斷豐富，產(chǎn)品創(chuàng)新，營銷創(chuàng)新，打法創(chuàng)新，讓銀行和券商面臨了比較大的壓力。
獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家杜猛認(rèn)為，銀行等機(jī)構(gòu)在基金銷售市場呈現(xiàn)的“你追我趕”趨勢沒有改變，越來越注重用戶理財體驗的第三方基金銷售平臺想從中分一杯羹也是市場競爭的表現(xiàn)。目前，第三方基金銷售平臺中，無論是在代銷數(shù)量還是自身營業(yè)收入方面都取得了不錯進(jìn)展，這給銀行機(jī)構(gòu)帶來了些許壓力，而市場的充分競爭有利于客戶利益。
國信證券也認(rèn)為，行業(yè)領(lǐng)先的基金銷售渠道通常在投研服務(wù)、合規(guī)性、用戶體驗等方面具有優(yōu)勢，可以引導(dǎo)投資者形成長期投資理念，抑制“贖舊買新”行為，這有助于保護(hù)投資者長期利益。
周毅欽也認(rèn)為第三方機(jī)構(gòu)在行業(yè)中發(fā)揮著“鲇魚效應(yīng)”：“隨著近年來監(jiān)管部門不斷整治P2P等非持牌金融機(jī)構(gòu)，大型互金公司也被納入了監(jiān)管范圍內(nèi)不斷整改，把‘創(chuàng)新關(guān)進(jìn)了監(jiān)管的籠子’里，大量資金回流到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)中，銀行的財富管理優(yōu)勢有所加強(qiáng)。銀行的財富管理思路也在不斷創(chuàng)新，這就是‘鲇魚效應(yīng)’。”
那么，基金代銷下一步如何走？
《商學(xué)院》記者梳理發(fā)現(xiàn)，一方面，隨著基金投顧試點(diǎn)擴(kuò)圍，金融機(jī)構(gòu)開始將基金、理財?shù)蓉敻还芾戆鍓K整合為大財富管理板塊；另一方面，理財子公司陸續(xù)設(shè)立，理財銷售、基金代銷等財富管理中占比較大的資產(chǎn)開始合縱連橫、互相打通。
對于代銷基金，5月11日，招行對外發(fā)布消息稱，繼將“打造大財富管理價值循環(huán)鏈”作為全行未來五年的工作主線之后，該行財富開放平臺已有易方達(dá)基金、中歐基金、建信理財、交銀理財、招商信諾、泰康在線等近40家資管機(jī)構(gòu)首批入駐。招行稱，2020年6月在業(yè)內(nèi)率先引入他行理財子公司的產(chǎn)品，目前保有規(guī)模已超過2000億元。
當(dāng)前，招行管理層瞄準(zhǔn)的未來方向是“大財富管理”。事實上，所謂的“大財富管理”可以理解為一個金融平臺，將資金的供需雙方都引入招行，更多地依靠表外業(yè)務(wù)賺取手續(xù)費(fèi)和服務(wù)費(fèi)，最典型者如基金代銷。
不過，在“大財富管理”方面，招商銀行依然存在挑戰(zhàn)。3月22日的業(yè)績發(fā)布會上，田惠宇談到兩大挑戰(zhàn)：一是產(chǎn)品組織和創(chuàng)設(shè)，二是風(fēng)險管理。“大財富管理”戰(zhàn)略中，“大客群”也是重要的一環(huán)，在開拓“長尾客戶”理財需求的同時，也意味著招行將面臨更多風(fēng)險管理層面的挑戰(zhàn)。
“老將”紛紛掛印離去，新零售團(tuán)隊能否妥善解決難點(diǎn)與痛點(diǎn)？
從2020年的資管業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和實施成效來看，國有大行財富管理業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略定位空前提升，龍頭股份銀行也紛紛發(fā)力“大財富管理”。其中，招商銀行提出了“大財富管理戰(zhàn)略”：“十四五”期間，招商銀行將把全面打造大財富管理體系作為應(yīng)對內(nèi)外部形勢變化的戰(zhàn)略支點(diǎn)，作為深化“輕型銀行”轉(zhuǎn)型、探索構(gòu)建3.0經(jīng)營模式的主要方向。
2020年報顯示，招商銀行首次提出了要打造“大財富管理價值循環(huán)鏈”的概念。未來五年，招行會將“大財富管理”定位為主線業(yè)務(wù)，并計劃建立基于大財富管理的閉環(huán)圈層，形成大財富管理價值循環(huán)鏈。
田惠宇在2020年業(yè)績發(fā)布會上坦言，招行的“大財富管理”并不是“一時興起”，“大財富管理”是銀行穿過未來的迷霧所能看到的、離3.0模式最貼近的方向之一，是“輕型銀行”向縱深推進(jìn)的高級形態(tài)，也是在低利率時代打造差異化競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略支點(diǎn)。
但在此戰(zhàn)略之下，招商銀行“老將”紛紛掛印離去。
據(jù)了解，日前，招商銀行的資管業(yè)務(wù)的“掌門人”劉輝離職。5月11日，招行發(fā)布公告，招商銀行行長助理劉輝因工作變動原因，自2021年5月11日起不再擔(dān)任公司行長助理。
2015年起，劉輝出任招商銀行資產(chǎn)負(fù)債管理部（招銀理財前身）總經(jīng)理兼投資管理部總經(jīng)理，開始主導(dǎo)招行的資管業(yè)務(wù)。她還于2017年12月起任總行投行與金融市場總部總裁兼資產(chǎn)管理部總經(jīng)理。
2019年4月，劉輝升任招商銀行行長助理，成為招商銀行的管理層，并負(fù)責(zé)招銀理財?shù)幕I建工作。同年，招商銀行理財子公司正式成立營業(yè)，劉輝也開始兼任招銀理財有限責(zé)任公司董事長。
在這之后，官網(wǎng)顯示，劉輝的正式職務(wù)包括招商銀行行長助理，招銀理財有限責(zé)任公司董事長、招商基金管理有限公司董事長。在領(lǐng)導(dǎo)層中，她也是對招行資管業(yè)務(wù)最熟悉的高層。
實際上，早在劉輝掛印離去之前，讓招行登頂“零售之王”的多位零售條線高管已紛紛離職。
2019年年底，曾任招行財富管理部總經(jīng)理助理、副總經(jīng)理的老將王洪棟離職赴任天風(fēng)證券。在招行總部任職期間，王洪棟具體負(fù)責(zé)財富管理業(yè)務(wù)戰(zhàn)略制定、產(chǎn)品研究、營銷管理等工作，對各類財富管理產(chǎn)品及客戶經(jīng)營均有深入研究，并對財富管理各類產(chǎn)品均作過創(chuàng)新研究。2020年11月有消息稱，入職幾個月不久的王洪棟已離開天風(fēng)證券。
2020年1月，在招行工作25年的老將王菁辭任私人銀行部總經(jīng)理，轉(zhuǎn)投瑞士信貸擔(dān)任其中國內(nèi)地私行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人。
據(jù)媒體報道，今年3月左右，招行調(diào)整了零售組織架構(gòu)，將原一級部門零售金融總部的大部分團(tuán)隊、原財富管理部合并組建財富平臺部。
架構(gòu)調(diào)整后，零售金融總部“瘦身”，只保留策略、考核等后臺團(tuán)隊；新組建財富平臺部，則意在強(qiáng)化該行財富管理業(yè)務(wù)上的投入，以帶動零售業(yè)務(wù)增長。這是自2018年招行將財務(wù)部、私人銀行部、信用卡中心、零售信貸部整合成為零售金融總部之后的又一次重大調(diào)整。
財富平臺部總經(jīng)理一職由零售金融總部總裁張東出任。據(jù)悉，張東曾任招行總行零售銀行部副總經(jīng)理，2011年任招行子公司永隆銀行副總經(jīng)理，后任財富管理部總經(jīng)理，零售銀行總部副總經(jīng)理、總裁等職。
此外，近期，招商銀行為理財子公司招銀理財引入了JP摩根作為戰(zhàn)略投資者。招商銀行3月19日公告顯示，JP摩根將出資約26.67億元人民幣，其中5.56億元計入招銀理財?shù)淖再Y本。增資完成后，招銀理財注冊資本將由人民幣50億元增加至約人民幣55.56億元，摩根大通戰(zhàn)略投資者持股10%。
田惠宇表示，JP摩根在大財富管理上的能力值得招商銀行學(xué)習(xí)。引入JP摩根是為了加強(qiáng)招銀理財?shù)馁Y產(chǎn)管理和產(chǎn)品組織能力，將對招行理財子公司業(yè)務(wù)發(fā)展有所幫助。
大財富管理戰(zhàn)略的難點(diǎn)和痛點(diǎn)也是顯而易見的。田惠宇認(rèn)為一個是風(fēng)險管理，一個是金融科技，還有一個是整個大財富管理價值循環(huán)鏈中的各個環(huán)節(jié)。
田惠宇直言，上述三個能力中，金融科技和風(fēng)險管理能力是整體的難點(diǎn)和痛點(diǎn)。“就大財富管理價值循環(huán)鏈中的各環(huán)節(jié)來講，相較于市場化的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)而言，我們銀行的資產(chǎn)組織和產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)能力是我們的難點(diǎn)和痛點(diǎn)，盡管招行過去幾年已經(jīng)持續(xù)布局，但是相較于我們渠道的優(yōu)勢和能力，這兩個還是弱一些。”
就風(fēng)險管理而言，“更多看到的是基于整個大財富管理的資產(chǎn)組織、產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、產(chǎn)品配置、合作伙伴選擇、投資者教育、投資者全過程陪伴、投后管理等等，這些風(fēng)險管理能力相對我們傳統(tǒng)商業(yè)銀行的信用風(fēng)險管理來說也是難點(diǎn)和痛點(diǎn)，這些問題都是我們下一步要去做的。”田惠宇表示。
在危機(jī)并存的“大財富管理”戰(zhàn)略時代，新的零售條線班子能否帶領(lǐng)招行妥善解決金融科技和風(fēng)險管理能力的難點(diǎn)和痛點(diǎn)、再創(chuàng)“零售之王”的輝煌，仍待時間證明。
責(zé)任編輯：潘翹楚
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