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Guggenheim Investments全球首席投資官Scott Minerd表示，由于政府的“人為”支持，即估值達到1990年代后期的水平，他依然勉為其難短線看漲美股。
“我預計貨幣政策將保持足夠寬松，繼續推動風險資產走高，”Minerd周三接受彭博電視采訪時說。“對于希望獲得最大回報的人來說，最好的做法可能是當前保持做多。”
標普500指數的市盈率約為25倍，與2000年科技泡沫破滅之前的市盈率相似。Minerd說，他們公司的分析表明，最大型公司——包括蘋果、微軟、亞馬遜和Alphabet——的股價很大程度上受到公司債券收益率變化的驅動。
Minerd說，盡管可能在股市上賺更多的錢，但目前高收益率和投資級公司債券的風險調整后回報率更高。
Minerd還表示，大型銀行撥備不足，截至3月底沒有為壞賬留出足夠的資金，而摩根大通、花旗和富國銀行第二季度總計280億美元的撥備（金融危機以來最高金額）是“無的放矢”。Minerd說，銀行“正在追趕”，預計今年晚些時候將提取更多撥備。
采訪的其他要點：
“我們的每一個指標——債務/GDP、債務/自由現金流——美國公司從未如此高杠桿，”Minerd說。“12月就這樣，（后來發行了）1.5萬億美元的債券”——高于去年全年總額——“在公司應該努力還債時，我們借錢給他們，讓他們更加脆弱了”。
他說，銀行交易收入增長可能遇到政治反彈，是“非常非常現實的風險”。“銀行在金融危機時候就是目標。每當我們實施救助時，他們總被視為贏家。現實情況是，銀行將受到反彈，特別是如果民主黨當權的話”。
Minerd說，11月選舉勢均力敵的可能性“很高”。“但歷史表明，這些經歷往往是短暫的，因此對于長期投資者，我不一定要將其納入我的風險評估中”。
責任編輯：覃肄靈
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