在過去十年的大部分時間里，擁有日本80%ETF資產的日本央行一直是資本市場的笑柄。

　　現在這個笑話正開在了美國身上。

　　美聯儲主席杰羅姆?鮑威爾正在大膽地走黑田東彥（Haru Kuroda）過去多次走過的路。在上個月中，美聯儲接連宣布了兩項企業債券便利工具，現在美聯儲不僅能購買公司債券ETF還可以用“廣泛公司債市指數”購買單個公司債；在昨天，美聯儲甚至啟用了PMCCF來繞過二級市場，直接為單個公司提供資金。

　　目前，最新披露的美聯儲擁有的接近90億美元公司債券相關資產中，僅有4.3億為單個公司債券，其他均為各種公司債市的ETF，但即便如此，美聯儲“兜底”債市的力度也已經相當大了。

　　盡管根據每周提交的H.4.1文件，美聯儲對其持有哪些ETF的披露很少，但彭博社編制了美聯儲持有的債券ETF。我們發現，美聯儲目前持有價值68億美元的企業債券ETF，其中安碩投資級公司債券ETF（LQD）、先鋒短期公司債券ETF（VCSH）、先鋒中期公司債券ETF（VCIT）和安碩短期公司債ETF（IGSB）上擁有最大的持有量。美聯儲目前總共持有不少于16個ETF的份額。

　　然而，更令人吃驚的是，深入研究這些資產就會發現，截至目前，在一些最大的債券ETF中，美聯儲是前五大持有者，美國市場上最大的投資級債券ETF安碩投資級公司債券ETF（LQD），美聯儲目前是LQD的第三大持有者……

　　VCSH，先鋒短期公司債券ETF，美聯儲是該基金的第二大持有者…

　　VCIT，先鋒中期公司債券ETF，美聯儲是其中的第五大持有者…

　　不只是投資級公司債ETF：實際上，目前美聯儲也是巴克萊高收益債券ETF（JNK）垃圾債券ETF的第五大持有者……

　　同時美聯儲也是垃圾債券ETF 安碩高收益公司債ETF（HYG）的第二十一大持有者。當然，隨著美聯儲公司信貸工具的接連啟用，相信它會很快竄上最大持有人名單。

　　這基本說明了美聯儲支撐美國公司債市的決心，名副其實的“兜底債市”行為也說明了美聯儲官員對于美國企業盈利前景的擔憂，選擇直接提供“彈藥”讓企業們撐過即將到來的企業破產潮。一邊是盈利預期暗淡，另一邊美股仍然在高位震蕩，今天收盤標普500指數上漲1.54%，據近期高點不到130點。分析師稱，如果市場繼續以這種速度與商業經濟背道而馳，空殼公司將很快成為華爾街賭場中價值上萬億美元的籌碼。即使不是全部，部分需要償還債權人債務的企業破產最終會轉化為銀行的破產，然后又將回到2009年的深淵。

　　盡管美聯儲實際上已經接管了公司債券市場，但它仍然沒說過要購買美國股市ETF。但分析師認為，只要市場再次動蕩，標準普爾指數下跌20%，美聯儲就會接管所有的資產市場，顛覆所有市場的價格發現原則。（新浪美股 林克）

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責任編輯：張國帥