油價突然暴跌至接近每桶30美元的水平使得市場重新回到了2016年年初，當時美國頁巖油產量的大幅增加導致了全球市場的供應過剩。

　　周一油價暴跌的誘因是OPEC+同盟的破裂，而同盟之所以破裂是因為俄羅斯不支持沙特進一步減產以應對新冠病毒疫情沖擊的建議。眼下不單是追加減產已經無望，就連現(xiàn)有的減產協(xié)議也將于本季度末到期。更有甚者，沙特還要大幅增產，致使大量廉價原油將會潮水般涌向市場。

　　具有諷刺意義的是，原油價格現(xiàn)又重新回到了催生OPEC+聯(lián)盟時的水平。以下圖表展現(xiàn)了今天原油市場這個具有歷史性的日子。

布倫特原油價格創(chuàng)出了歷史第二大跌幅。

　　周一亞洲交易時段早盤油價跌幅巨大。全球基準布倫特原油價格開盤不久便暴跌逾31%，創(chuàng)出了1991年海灣戰(zhàn)爭以來的最大跌幅。WTI價格也一度下跌28%，并因跌幅太大而導致交易一度中斷了幾分鐘。

今日開盤后成交量比去年沙特石油設施遭襲后的情況還要令人乍舌。

　　成交量激增，開盤后僅一個小時內，便有逾11.5萬張布倫特和WTI近月合約換手，即便是去年9月16日沙特石油設施遭到無人機襲擊次日導致布倫特油價飆升至紀錄高點的開盤后一小時成交量與之相比都相形見絀。

沙特阿美作出了十年以來最大幅度的下調價格之舉。

　　油價下跌的催化劑是沙特大幅下調官方原油售價之舉。沙特此舉旨在從俄羅斯和美國頁巖油生產商手中奪回市場份額。沙特出口西北歐的旗艦油品阿拉伯輕質原油的價格調降幅度最大，對俄羅斯的烏拉爾混合油構成了不加掩飾的直接挑戰(zhàn)。

　　世界原油市場如今回到了2016年OPEC與俄羅斯及其他一些產油國結盟前的境地。據(jù)彭博原油策略師Julian Lee稱，俄羅斯不支持進一步減產并引起沙特如此大的反應將會傷及頁巖油，而俄羅斯這么做也或許旨在報復美國對它屢屢實施的制裁。

迫在眉睫的供應過剩使得原油期現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了嚴重倒掛。

　　突然會有潮水般廉價石油涌入市場的前景使得布倫特原油期現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了嚴重倒掛。現(xiàn)貨市場交易員買入現(xiàn)貨囤積待沽將變得有利可圖。

油價大幅震蕩導致其隱含波動率飆升。

　　毫不奇怪，WTI的引申波動率急劇攀升，如今已遠遠超過了2016年初的水平。那也就意味著那些買入了對沖價格波動風險的期權合約的精明投資者將會獲得意外收獲。

隨著OPEC即將增產，WTI相對于布倫特原油的折扣已經急速縮小。

　　隨著OPEC成員國準備增產，全球基準和美國基準原油之間的價差正在急速收窄。布倫特原油相對于WTI的溢價現(xiàn)已創(chuàng)出2017年以來的最低水平，因為前者會受到全球供應失衡的全面沖擊，而后者更多反應的是美國市場的供需狀況。

責任編輯：張寧