原標(biāo)題：經(jīng)濟衰退的可能性比想象的要大

　　來源：圖表家

　　分析師Eric Hickman近期在文章中指出，美國過去幾個月的經(jīng)濟好轉(zhuǎn)掩蓋了一個事實，即經(jīng)濟衰退最早可能在2020年3月就會到來。

　　近期全球經(jīng)濟的好消息一直很多：第一階段貿(mào)易協(xié)議可能即將簽署，12月份美國就業(yè)報告超過預(yù)期，美聯(lián)儲在12月份的會議上沒有下調(diào)利率，發(fā)達(dá)經(jīng)濟體股市繼續(xù)創(chuàng)出新高。美聯(lián)儲的口號是“經(jīng)濟形勢良好”，這是當(dāng)前市場普遍的共識。

　　但在這些數(shù)據(jù)背后，更多的數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟正在惡化。花旗美國意外指數(shù)近幾個月來一直在下降。ISM制造業(yè)、耐用品、零售銷售、領(lǐng)先經(jīng)濟指標(biāo)和成屋銷售均低于12月和1月初的預(yù)期。

　　然而，美聯(lián)儲依舊聲明：“經(jīng)濟表現(xiàn)良好是因為消費者支出和勞動力市場強勁”。就目前而言，美聯(lián)儲看起來是對的。真實的個人消費正以一個相當(dāng)健康的2.4%（同比增長%）增長，3.5%的失業(yè)率處于近50年來的最低水平（49.6年）。問題在于，從歷史上看，這些是經(jīng)濟衰退開始時最后出現(xiàn)衰退的領(lǐng)域。鑒于衰退尚未開始，消費和勞動力市場應(yīng)該仍然強勁。換句話說，從領(lǐng)先指標(biāo)（制造業(yè)、收益率曲線）表現(xiàn)疲軟到同期指標(biāo)（消費者和勞動力）表現(xiàn)疲軟之間存在預(yù)期的時間差距。

　　事實上，以下五個長期存在的標(biāo)準(zhǔn)衰退信號在2019年已經(jīng)被觸發(fā)：

• 收益率曲線反轉(zhuǎn)，信號為2019年3月27日，數(shù)據(jù)可追溯到1971年1月。
• 世界大型企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的就業(yè)缺口數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟在2019年11月30日出現(xiàn)負(fù)增長，該數(shù)據(jù)可以追溯到1968年2月。
• 世界大型企業(yè)聯(lián)合會的領(lǐng)先經(jīng)濟指標(biāo)于2019年1月31日（暫定，因為可能會達(dá)到更高的峰值）達(dá)到峰值。
• 首次申請失業(yè)救濟人數(shù)的低谷出現(xiàn)在2019年12月4日（暫定，因為可能會出現(xiàn)一個較低的低谷），數(shù)據(jù)可以追溯到1967年1月。
• ISM制造業(yè)指數(shù)第一次低于50（收縮），顯示的是2019年8月31日的數(shù)據(jù)，可以追溯到1948年1月。

　　這些指標(biāo)的悠久歷史（49年以上）可以用來判斷衰退何時開始。從歷史上衡量這些指標(biāo)在衰退開始之前（或之后）發(fā)出信號的時間。將這個時間框架與這些指標(biāo)最近觸發(fā)的時間相比較，可以得出本次衰退可能到來的時間范圍。

　　上面的圖表顯示了時間范圍（歷史上的最小時間量到歷史上的最大時間量），在這個時間范圍內(nèi)，每個指標(biāo)都表明衰退開始了。

　　無論你使用的5個指標(biāo)中的哪一個，經(jīng)濟衰退都可能在2020年開始，而這些指標(biāo)的平均中心點是在3月份，即兩個多月之后。

綜上所述，Eric Hickman提醒到：“美聯(lián)儲除了希望消費者和勞動力市場的強勁勢頭會持續(xù)之外，似乎沒有更為有效的手段，歷史表明，現(xiàn)在經(jīng)濟正處在一個十分糟糕的境地之中。”

免責(zé)聲明：自媒體綜合提供的內(nèi)容均源自自媒體，版權(quán)歸原作者所有，轉(zhuǎn)載請聯(lián)系原作者并獲許可。文章觀點僅代表作者本人，不代表新浪立場。若內(nèi)容涉及投資建議，僅供參考勿作為投資依據(jù)。投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

責(zé)任編輯：張玉潔 SF107