新浪美股 北京時間10月1日訊，美聯儲面臨著來自投資者和美國總統特朗普的降息壓力。

　　但是，本月初沙特阿拉伯油田遭受襲擊后，油價出現了短暫飆升，這給降息策略帶來了一個問題，即通脹。

　　滯脹的威脅——經濟放緩與物價上漲的有害組合——可能使美聯儲主席杰羅姆?鮑威爾（Jerome Powell）的工作更加艱難。央行官員在采取進一步降息行動之前，需要更加關注經濟數據。

　　“美聯儲就像一個壘手，插在飛球的一壘和二壘之間。”紐約梅隆銀行（BNY Mellon）洛克伍德顧問公司（Lockwood Advisors）的首席投資官馬特?弗瑞斯特（Matt Forester）表示： “它將需要更加依賴數據，更加保守。高油價將是一種滯脹性的沖擊。”

　　弗雷斯特指出，高油價是“不受歡迎的消息”，因為人們擔心歐洲經濟的疲軟。

　　他補充道，如果國際貿易緊張局勢升級，或將會導致許多消費品價格上漲，同時隨著油價的長期上漲，這最終會損害美國經濟。

　　“目前最令人擔憂的是，油價上漲將如何影響GDP的增長，”弗雷斯特說道。“任何來自貿易方面的額外沖擊也可能造成滯脹。”

　　近期關于國際貿易緊張局勢緩和的預期幫助提振了股市，更重要的是，由于沙特阿拉伯和也門之間有望休戰，油價也有所回落。

　　但是，由于特朗普在貿易政策上的反復無常，這是為什么一些專家仍然不排除滯脹即將成為威脅的原因。物價上漲和經濟放緩將是美國經濟災難的根源。

　　摩根士丹利財富管理公司（Morgan Stanley Wealth Management）首席投資官麗莎·莎莉（Lisa Shalett）在最近的一份報告中表示，貿易不確定性或將加速通貨膨脹，并導致經濟增長放緩，增加了美聯儲最終將面臨滯脹的可能性。

　　如果滯漲確實抬頭，那對消費者來說是個相當大的問題。對于投資者來說，這可能是災難性的，就像40年前，當時美國因汽油價格暴漲和經濟停滯而陷入癱瘓。

　　“若與上世紀70年代末類似的滯脹重現，對資本市場回報率意味著什么？ 在1970年代的整個十年中，債券和現金提供了負的實際回報，因為意外的通脹導致實際利率為負，”Research Affiliates合伙人兼首席投資官克里斯?布萊曼（Chris Brightman）在一份報告中表示。

　　不過，還有一些人認為，美聯儲不必太擔心通脹。

　　D.A．財富管理研究部主任詹姆斯·拉根（James Ragan）說：“我認為滯脹不是主要風險。即使貿易導致物價上漲，通貨膨脹率仍然很低。”

　　8月份核心消費者價格指數（不包括能源和食品價格，因為它們往往波動較大）同比僅上漲2.4%。盡管這是自2018年7月以來的最高增幅，但仍低于政府在上一份就業報告中公布的3.2%的平均年薪的增幅。

　　換句話說，工人薪水的增長速度超過了物價上漲的速度。但是，通貨膨脹目前仍在控制之中。

　　“人們并不真正擔心潛在的通脹，無論是與貿易相關的通脹，還是大宗商品價格的反彈，”INTL FCStone美國機構股票主管和全球市場策略師優素福?阿巴西（Yousef Abbasi）表示。

　　“過去十多年來，投資者和市場預言家一直在談論通脹上升的可能性，但尚未實現，”阿巴西補充道。

　　然而，通脹仍是一個令人擔憂的問題，交易員們不再認為美聯儲在10月30日下次開會時再次降息是一件輕而易舉的事情。根據在芝加哥商品交易所（CME）交易的聯邦基金期貨合約，投資者目前預計美聯儲將維持利率穩定的幾率超過55%。

　　“通脹可能正在攀升，但我們離失控的末日情景還很遠，” Helios Quantitative Research首席投資官喬·馬倫（Joe Mallen）表示。

　　馬倫補充道：“盡管如此，在通脹略有抬頭、經濟沒有陷入嚴重衰退的情況下，美聯儲應該按兵不動。它可以等著瞧。沒有必要刺激經濟或收緊利率。”（焱燚）

責任編輯：劉玄逸