在財報發布后，蘋果的股價下跌了。因為iPhone的出貨數據太令人失望了，而且對下一季度的收益預期，也低于分析師的預期。

　　華爾街分析師在周五表示，他們對蘋果高管停止披露iPhone手機銷量的決定感到擔憂，一些投資者正在利用這一觀點來衡量消費者對蘋果最新產品的需求。

　　維德布什證券（Wedbush Securities）公司的技術分析師丹尼爾 · 艾夫斯（Daniel Ives），對蘋果公司決定停止披露銷量和平均銷售價格數據的決定持批評態度。

　　“昨天晚上，蘋果宣布將停止披露iPhone、Macs和其他產品線的數據和平均售價”，艾夫斯在周五的一份聲明中說。“鑒于跟蹤iPhone手機已經成為過去十年或更長時間密切關注蘋果公司的投資者的習慣，并且對投資至關重要。華爾街將會發現，這是一個難以令人接受的現實，因為蘋果公司的透明度受到了嚴重影響。”

　　杰富瑞（Jefferies）分析師蒂莫西·奧謝（Timothy O’Shea）表示，這一決定可能加劇人們的擔憂，人們會認為，蒂姆·庫克（Tim cook）領導的公司可能正在試圖掩蓋未來銷售疲軟的情況。

　　“蘋果將在下季度停止披露銷售數據，這加劇了人們對公司有所隱瞞的擔憂，”奧謝在一份聲明中告訴客戶。“但蘋果將首次披露服務業務的毛利率，這是該蘋果股票的潛在催化劑。”

　　以下是華爾街主要的分析師對蘋果公司最新財報的看法：

　　杰富瑞：買入

　　“蘋果公司（AAPL）報告說，iPhone 和服務業務的銷售額增長了20% ，其中41% 的收益來自于回購。 下一季度將停止披露銷售數據，這加劇了人們對該公司有所隱瞞的擔憂。 但 蘋果將首次披露服務業務的毛潤率，這是蘋果公司股票的潛在催化劑。 我們相信，蘋果公司打算講述一個引人注目的服務業務故事，我們認為，它的毛利率比硬件高出2倍，而且在不斷改進。”

　　蒙特利爾銀行（BMO）：與大盤持平

　　“蘋果公司在iPhone的平均售價上有了更好的表現。服務收入略低于我們/共識的估計。收入方面的預期減少了，毛利率一致，運營支出更高了。我們相信，新的iPhone有助于提高平均售價，但是銷量仍然缺乏增長。我們對平均售價的增長作為收入增長驅動力的可持續性表示懷疑。管理層將不再提供銷售數據，一些投資者可能會對更少的披露感到失望。我們正在降低我們的預期和目標價，并保持與大盤持平的評價。”

　　派杰（Piper Jaffray）：增持

　　“因為對下一季度的預期減少，以及蘋果公司表示將提供更少的產品方面的數據披露（沒有銷量或平均售價 ），一些投資者會認為iPhone銷量增長的趨勢不佳。隨著服務業務數據披露的增加（毛利率），我們相信蘋果公司只是試圖將重點轉移到每個用戶的總體安裝基礎和服務收入上。保持增持，目標價仍然是250美元。”

　　RBC資本市場（RBC Capital Markets）：跑贏大盤

　　“蘋果發布最新季度的報告稱，營收略有上升。主要是因為iPhone的平均售價和每股收益都高于預期。這份報告讓人失望的是A ）他們決定停止提供未來的iPhone銷量/平均售價信息，以及B ）下一季度的毛利率預期并沒有高于分析師的預期。從積極的方面來看，潛在的收入增長驅動力仍然存在：蘋果的平均售價增長強勁（增長28 % ）、穩定的iPhone銷量增長（增長2 % ）和持續的服務增長（增長27 %）。”

　　高盛：中性

　　“蘋果公司發布了最新季度的財報，收入增長強勁，但由于新興市場的疲軟和匯率變動的影響，對下一季度的預期不樂觀。蘋果公司表示，在過去的一個季度，他們沒有看到中國消費者的需求疲軟，但我們認為，考慮到當前宏觀經濟的不確定性，下一季度的預期可能仍要假設中國消費者的需求疲軟。正如我們預期的那樣，平均售價表現強勁（ 7.5 %的漲幅），但降低對iPhone手機銷量的估計。蘋果公司還宣布，他們將從下個季度開始停止提供銷量數據，盡管他們將開始披露服務和產品的毛利潤。總的來說，我們預計，2019財年每股收益下降5.5 %，根據16倍市盈率和我們較低的收益預測，我們將12個月的目標估價從240美元降至222美元。”

　　維德布什證券（Wedbush）：跑贏大盤

　　昨天晚上，蘋果宣布停止提供iPhone、Macs和其他產品線的銷量/平均售價數據。鑒于跟蹤iPhone手機已經成為過去十年或更長時間密切關注蘋果公司的投資者的習慣，并且對投資至關重要。華爾街將會發現，這是一個難以令人接受的現實，因為蘋果公司的透明度受到了嚴重影響。正如電話會議上所解釋的，我們理解不再提供這些指標的邏輯，因為平均售價要考慮全球市場的情況，而且一系列新智能手機的發布促使蘋果更加關注整體細分市場收入，而不是每一季度的銷量數據。然而，持懷疑態度的人會指出，蘋果在這個關鍵時刻這樣做是正確的，在這個關鍵時刻，較高的平均售價會彌補了較慢的銷量增長，這仍然是人們擔心的問題，股票將受到相應的打擊。”

　　伯恩斯坦（Bernstein）：持有

　　“雖然蘋果公司最新一季度的財報提供的數字非常穩健，但它并沒有成為投資者的焦點，因為這是意料之中的。iPhone的銷量（同比增長0.5 % ）與分析師的預期一致，但正如我們所料，iPhone的平均售價最終顯著增長（增長28 % ），導致收入和每股收益大幅增長。服務收入增長與預期相符（ 增長27 %）。投資者的注意力完全集中在對下一季度的預期上，蘋果的收入預期不僅低于華爾街預期，而且似乎暗示著iPhone的銷量將同比降低5%至10 %。與此相一致的是，蘋果公司在財報電話會議上對其新手機的評論明顯不如前幾年那么熱情。結果是，我們已經大幅降低了2019財年的收入和每股收益預期。”

　　摩根大通：買入

　　“展望未來，雖然我們可以理解投資者對頭條新聞f1q 19收入指導890億至930億美元（ 910億美元的中點）與926億美元的共識和931億美元的JPMe的失望，但我們認為這種短缺主要是由以下兩個因素造成的： 1 ） 20億美元的外匯逆風，我們認為這遠遠高于共識或JPM的預期（例如，不到10億美元）；2 ）在過去四個季度中，有三個季度公司達到或超過了季度收入指南的高端，這證明了管理層指南中的保守程度。由于關鍵業務驅動力的增強，除了納入外匯逆風，我們基本上保持了估計。我們目標價調到270美元（之前為272美元）。”

　　美國銀行（Bank of America）：下調至中性

　　“我們將蘋果公司的評級從買入下調至中性。因為蘋果公司降低了預期，我們最近削減了投資。我們越來越擔心，不是所有的弱點都被記錄在N/T中，我們可能會看到進一步的負面估計修訂。雖然L/T機會很大，但我們預計股票會受到以下因素的影響： （ 1 ）新興市場疲軟帶來的iPhone銷量壓力，（ 2 ） 平均售價大幅上漲帶來的iPhone銷量反彈，（ 3 ） 應用商店趨勢疲軟導致服務減速，（ 4 ）未來幾個月供應鏈訂單削減的預期，（ 5 ）去年大幅正向修訂，2019年逆轉為負面修訂，（ 6 ） 2019年三星可能推出的柔性OLED手機（重大外形因素變化）可能會造成股票逆風，以及（ 7 ）投資者適應調整的時間。”（文章轉自36氪）

責任編輯：孟行