文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 艾經緯

　　中國平安打了一手妙棋，一個千億回購議案既顯示了政治覺悟，“為積極響應國家政府和監管部門的政策導向，穩定資本市場，促進股東價值最大化”，也粉飾了第三季度業績下滑。

　　10月29日晚，朋友圈被中國平安的千億回購刷屏了。中國平安的這般千億行為，不禁讓我想起2008年初中國平安的1200億再融資舉動壓垮了市場，一如當年雪災壓垮了加油站。

　　在千億回購刷屏的傳播效應之下，市場也就不再計較中國平安的三季報業績了——2018年前三季度歸屬于母公司股東的凈利潤793.97億元，同比增長19.7%，看起來很靚麗，但第三季度是并不樂觀的，第三季度凈利潤同比下降6.9%（而且第三季度的數據諸多研報、新聞中壓根沒有提及）。

　　于是，10月30日中國平安低開高走，沒有遭遇貴州茅臺10月29日三季報出爐即遭遇的一字跌停慘遇。

　　當然10月29日中國平安大跌5.4%，也在一定程度上釋放了壓力。至于何來提前釋放壓力？乃是當天中國平安在召開董事會。會議間隙，難免是有信息擴散的。所以，信息的不對稱在市場上是天然存在的。

　　回到千億回購話題上，10月30 日中國平安低開高走最終收漲1.29%。這充分說明了在金融市場上，預期和號召力的作用。

　　但是細思極恐， 這只是10月29日中國平安董事會通過的是一份公司回購議案，而非預案。這份議案是需要股東大會審議的，至于何時推出、回購時間、價格范圍、資金規模都需要后續再行商議的。

　　也就是說，這是一個回購意向性的說明，不是明確的回購計劃執行書。

　　最重要的是，1130億的回購資金規模（回購份額不超過公司發行總股本的10%）只是一個理論值，而且是一個超高的理論值。中國平安2007年上市以來累計分紅派息1000億元，有什么理由在股價尚且難得的堅挺時刻，再在短時間內掏出1000億元來回購呢？

　　所以說，中國平安打了一手妙棋，一個千億回購議案既顯示了政治覺悟，“為積極響應國家政府和監管部門的政策導向，穩定資本市場，促進股東價值最大化”，也粉飾了第三季度業績下滑。

　　回購在美股市場上運用廣泛，在A股市場并非主流。10月30日，中國平安的一紙回購議案挽救了1000億市值，但能持續多久？這還是要看真金白銀的計劃執行書。

　　在2018年上證指數調整超過20%的情況下，大多數個股股價腰斬的慘況下，連貴州茅臺都有史以來首次一字跌停的情況下，作為金融板塊的主力軍、保險板塊龍頭，中國平安這只優質白馬股今年以來只調整7.63%，堪稱最后的碩果。

　　如果一旦是雷聲大雨點小，那么市場用腳投票也是不會含糊的。預期可以撬動股價，也可以砸下股價。

　　再進一步講，回購是神丹妙藥嗎？回購能扭轉市場的大趨勢嗎？

　　在中國平安之前，美的集團在回購這一行為上是最大力度的——7月4日晚，美的集團發布公告，宣布公司擬回購不超過40億元股票，回購價格不超過50元/股。

　　然而股價也就興奮了三兩天，然后至今又跌去20%。

　　中國平安呢？當市場的主要風險沒有落地，市場的大趨勢沒有轉向，所謂的核心資產也是脆弱的，縱然曾經迭創新高的貴州茅臺與騰訊又如何？

　　(本文作者介紹：牛熊交易室CEO兼首席研究員。)