中國(guó)人保周二A股見(jiàn)！“巨無(wú)霸”回歸 發(fā)行不超18億股

　　■本報(bào)記者 葉青 北京報(bào)道

　　時(shí)隔7年，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將再迎險(xiǎn)企上市。10月29日，中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)（簡(jiǎn)稱“中國(guó)人保”）接連發(fā)布9條公告稱，將于11月1日初步詢價(jià)，11月6日進(jìn)行申購(gòu)，在A股發(fā)行不超過(guò)18億股。由此，中國(guó)人保完成A+H股戰(zhàn)略布局，邁上一個(gè)全新征程。事實(shí)上，繼2011年新華保險(xiǎn)上市后，A股已有7年未曾有險(xiǎn)企上市。一券商分析師表示，中國(guó)人保即將成為繼中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)之后的第五家A+H股兩地同時(shí)上市險(xiǎn)企。

　　作為國(guó)內(nèi)最具歷史、被稱為共和國(guó)保險(xiǎn)長(zhǎng)子的中國(guó)人保回A，對(duì)于A股保險(xiǎn)板塊究竟意味著什么？作為亞洲第一財(cái)險(xiǎn)的中國(guó)人保將會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)怎樣的期待？

　　縮減發(fā)行規(guī)模啟動(dòng)戰(zhàn)略配售

　　對(duì)于此次發(fā)行的基本情況，中國(guó)人保表示，擬公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)18億股，按每股面值1元，發(fā)行股份數(shù)量約占發(fā)行后公司總股本的比例4.07％，全部為公開(kāi)發(fā)行新股，不設(shè)老股轉(zhuǎn)讓，加上已發(fā)行的H股后，公開(kāi)發(fā)行股數(shù)占發(fā)行后總股本的23.8％。發(fā)行后公司總股本不超過(guò)442.23億股，其中A股不超過(guò)354.98億股，占比80.27％。

　　 與此同時(shí)，中國(guó)人保在公告中指出，發(fā)行人的股票簡(jiǎn)稱為“中國(guó)人保”，代碼為“601319”，該代碼同時(shí)用于本次發(fā)行的初步詢價(jià)及網(wǎng)下申購(gòu)。此外，中國(guó)人保A股IPO的聯(lián)席保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）為中金公司、安信證券，聯(lián)席主承銷商為中信證券、高盛高華證券（統(tǒng)稱“聯(lián)席主承銷商”）。

　　 “其實(shí)，此次中國(guó)人保之所以在A股發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)18億股，這已經(jīng)是兩次下調(diào)之后的結(jié)果。中國(guó)人保在最初發(fā)行的招股說(shuō)明書中披露的數(shù)據(jù)顯示，在未考慮超額配售選擇權(quán)的情況下，發(fā)行數(shù)量不超過(guò)45.99億股A股，發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將用于充實(shí)公司資本金。”某券商內(nèi)部人士劉挺經(jīng)理接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　 今年國(guó)慶節(jié)前，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了中國(guó)人保的首發(fā)申請(qǐng)，獲批發(fā)行的當(dāng)天晚間，中國(guó)人保公告顯示，所發(fā)行股數(shù)不超過(guò)23億股。這比最初的招股書發(fā)行量縮水了一半。劉挺表示，從10月29日發(fā)布的公告顯示，發(fā)行量再次縮水5億，部分原因是由于當(dāng)前A股市場(chǎng)波動(dòng)較大。中國(guó)人保一再縮減募資規(guī)模，不僅要考慮到當(dāng)前市場(chǎng)資金的承受能力，而且減少募資總量可減少對(duì)市場(chǎng)的整體沖擊。畢竟，現(xiàn)在A股市場(chǎng)仍然缺乏流動(dòng)性，而且悲觀情緒較為濃厚。

　　 不過(guò)，上海某私募基金楊經(jīng)理對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，雖然中國(guó)人保本次募資規(guī)模比獲批時(shí)有所縮小，但是從發(fā)行規(guī)模上來(lái)看，仍在A股市場(chǎng)上名列前茅。在當(dāng)前市場(chǎng)情緒相對(duì)低迷的情況下，如此體量的公司回到A股，或?qū)?huì)造成一定的資金分流效應(yīng)。

　　 值得注意的是，為了確保順利上市，此次，中國(guó)人保不但縮減了IPO規(guī)模，還采取了戰(zhàn)略配售措施，進(jìn)行了“雙保險(xiǎn)”。根據(jù)公告，中國(guó)人保初始戰(zhàn)略配售數(shù)量為7.89億股，約占發(fā)行總數(shù)量的43.82%，戰(zhàn)略配售比例略高于此前上市的險(xiǎn)企。這也是今年自工業(yè)富聯(lián)后，第二家啟動(dòng)戰(zhàn)略配售的公司。

　　 對(duì)此，中國(guó)人保表示，其戰(zhàn)略投資者的選擇是在充分考慮投資者資質(zhì)以及和發(fā)行人長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系等因素后綜合確定，主要具有良好的市場(chǎng)聲譽(yù)和市場(chǎng)影響力，代表廣泛公眾利益的投資者或者與發(fā)行人存在戰(zhàn)略互信和長(zhǎng)期合作意愿，戰(zhàn)略配售股票的鎖定期為12個(gè)月。

　　 對(duì)此，楊經(jīng)理認(rèn)為，利用戰(zhàn)略配售的優(yōu)勢(shì)在于能夠吸引到長(zhǎng)期投資者參與，同時(shí)由于戰(zhàn)略配售方式下自由流通股變少，會(huì)降低市場(chǎng)投機(jī)行為和頻繁交易給股價(jià)帶來(lái)的不良波動(dòng)，穩(wěn)定公司股價(jià)，有利于公司的長(zhǎng)期發(fā)展。

　　前三季度凈利121.18億元

　　據(jù)記者了解，中國(guó)人保創(chuàng)立于1949年10月，是新中國(guó)第一家全國(guó)性保險(xiǎn)公司，目前已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的大型綜合性保險(xiǎn)金融集團(tuán)。2003年，中國(guó)人保旗下的人保財(cái)險(xiǎn)在港交所上市，成為中國(guó)國(guó)有金融企業(yè)境外上市第一股。2012年，中國(guó)人保集團(tuán)又于港股上市，成為當(dāng)年港股市場(chǎng)規(guī)模最大的IPO，并開(kāi)創(chuàng)了中管金融集團(tuán)海外整體上市的先河。

　　 今年8月27日，據(jù)中國(guó)人保披露的中期業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，作為“中國(guó)國(guó)有金融企業(yè)境外上市第一股”中國(guó)人保仍然在國(guó)內(nèi)非壽險(xiǎn)市場(chǎng)保持一定的優(yōu)勢(shì)，截至2018年6月30日，人保財(cái)險(xiǎn)在財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場(chǎng)占有率達(dá)34.0%。上半年，中國(guó)人保總保費(fèi)收入2861.62億元，較2017年同比增長(zhǎng)2.3%。

　　 此外，據(jù)中國(guó)人保半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)人保總資產(chǎn)已達(dá)10406.1億元，上半年已突破萬(wàn)億關(guān)口。值得注意的是，在上半年市場(chǎng)行情不佳的情況下，人保集團(tuán)仍然實(shí)現(xiàn)了投資收益109.29億元，同比增長(zhǎng)達(dá)9.6%。人保集團(tuán)總投資收益率為5.1%，高于行業(yè)平均水平。

　　 一位長(zhǎng)期關(guān)注港股交易的投資者農(nóng)女士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》》記者表示，近年來(lái)市場(chǎng)一直有中國(guó)人保回歸A股的傳言。不過(guò)，直至今年9月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告稱已核準(zhǔn)中國(guó)人保的IPO申請(qǐng)，這家保險(xiǎn)業(yè)“巨無(wú)霸”登陸A股的消息終于塵埃落定。這意味著，未來(lái)在A股市場(chǎng)也可以對(duì)其進(jìn)行買賣交易。

　　 10月30日，中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)人保”）在港交所發(fā)布2018年前三季度業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，中國(guó)人保營(yíng)業(yè)收入3943.77億元，其中保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入3921.03億元，歸母凈利潤(rùn)121.18億元，集團(tuán)實(shí)際資本2918.33億元。

　　 據(jù)中國(guó)人保此前披露的保費(fèi)數(shù)據(jù)，人保財(cái)險(xiǎn)、人保健康、人保壽險(xiǎn)的保費(fèi)收入分別為2606.36億元、116.47億元和805.14億元。截至9月末，人保財(cái)險(xiǎn)實(shí)際資本為1625.49億元，核心償付能力充足率為227%，綜合償付能力充足率為272%；人保健康實(shí)際資本為109.7億元，核心償付能力充足率為233%，綜合償付能力充足率為351%；人保壽險(xiǎn)實(shí)際資本為797.52億元，核心償付能力充足率為214%，綜合償付能力充足率為280%。

　　 劉挺對(duì)記者表示，今年上半年人保總投資收益率為5.1%，繼續(xù)較大幅度超越行業(yè)平均水平。凈資產(chǎn)及凈資產(chǎn)收益率、個(gè)人及機(jī)構(gòu)客戶數(shù)量也均穩(wěn)步增長(zhǎng)。在保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、利潤(rùn)空間進(jìn)一步壓縮的情況下，中國(guó)人保取得這樣的業(yè)績(jī)實(shí)屬不易，這對(duì)正在籌備A股上市的中國(guó)人保來(lái)說(shuō)無(wú)疑具有重要意義。

責(zé)任編輯：張國(guó)帥