周一標普500指數持續下挫，10月以來的兩周內，該指數已下跌5.1%，創下2008年以來最差的第四季度開局。上周美股遭血洗后，這些風險因素預示股市或許還沒觸底．．．．．．

　　上周美股遭遇暴跌，市場都在熱議此次暴跌是牛市的終結還是短暫的回調，至今沒有定論。彭博撰文指出，許多專業人士認為，多項風險因素仍在發揮作用，股市可能還沒觸底。

　　在IMF警告全球經濟脆弱，國際貿易緊張局勢升級之后，周一（10月15日）標普500指數繼續下挫。10月以來，標普500指數已下跌了5.1%，這是自2008年以來第四季度最差的開局。此外波動性也仍在急劇上升，CBOE波動率指數VIX本周一度飆升至28以上，創2月以來新高。2018年VIX的平均值為15.25，相比2017年增長了37%。

　　MKB-Pannonia基金經理Dzsubak已經開始重新調整他的投資組合，通過購買黃金、黃金股票和投資貴金屬的ETF加強風險抵御能力。值得注意的是，Dzsubak還罕見地購買了Facebook股票，因為其認為該公司大多數負面新聞在經過兩個多月的修正后已被市場定價。他表示：

“投資者現在必須開始尋找擺脫股市的出路，過去的經驗表明，‘逃生出口’很快就會變得越來越狹窄。”

　　Dzsubak認為，現在股票估值過高以及美聯儲將進一步加息等因素都對股市不利，標普500指數和道瓊斯指數可能在10月達到頂峰。Canaccord Genuity的首席市場策略師Tony Dwyer則堅持認為到年底，大盤指數將達到3200。

　　另有分析指出，未來的經濟前景或比想象中還要糟糕，這是一大利空因素。雖然IMF兩年來首次下調了全球經濟增長預期，由1月的3.9%降至3.7%，也發出了不少嚴厲警告，但很顯然IMF的預期還“過于樂觀”了。國外經濟學家Robert Gordon指出，過去10年來發達國家的生產力增速大幅放緩是被忽視了的重大問題，不止美國，全球經濟都會受到這一風險因素的威脅。

　　這位經濟學家還認為，其實經濟危機帶來的創傷還未完全平復，美國采取的稅改等一系列刺激措施產生的作用只會是曇花一現。這意味著，美國市場依然面臨較大的下行風險。

　　德意志銀行高級經濟學家馬修?盧澤蒂（Matthew Luzzetti）指出，若股市再下跌10%，這將使其由近期峰值下降約15%，也就是抹去了今年以來的所有漲幅。 （金十數據）

責任編輯：郭明煜