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剛剛，MSCI指數調整！快看哪些A股納入
上海證券報
北京時間8月13日晨，國際指數編制公司MSCI宣布了8月份季度指數評審結果。
其中，MSCI中國A股指數本次新增京滬高鐵、郵儲銀行、卓勝微3只 A 股標的，無剔除標的。上述調整結果將于2020年8月31日收盤后生效。
英科醫療等牛股被納入
本次季度調整公布了 MSCI全球標準、MSCI全球小盤、MSCI全球微小盤等主要指數系列的新增、剔除名單。MSCI此次季度評審不涉及A股納入因子變化，同時，按照慣例，根據滬深股通調整，MSCI對于部分A股股票仍有調進調出。
具體來看，涉及到A股公司的調整有：
MSCI全球標準指數新增18只個股，其中包括3只A股股票，分別是京滬高鐵、郵儲銀行、卓勝微。按公司總市值衡量，MSCI新興市場指數增加的三大市值最大公司是郵儲銀行、京滬高鐵和Yandex A（俄羅斯）。
MSCI 中國 A 股指數新增京滬高鐵、郵儲銀行、卓勝微3只A股標的，無剔除標的。
除全球指數系列外，MSCI 中國全股票指數以及 MSCI 中國 A 股在岸指數的成分股名單也有所調整，不過，跟蹤上述兩只指數的海外資金相對較少，調整或不會帶來顯著的資金進出。
MSCI 中國 A 股在岸指數增加成份股7只，分別是，浙商銀行、英科醫療、滬硅產業、百潤股份、中芯國際、王府井、金達威；剔除2只標的，分別是神州高鐵、瑞康醫藥。此外，MSCI 中國 A 股在岸小盤指數中新增2只個股，剔除13只個股。
MSCI中國全股票指數中，新增9只個股，分別是中航高科、格力地產、新寶股份、北京君正、英科醫療、滬硅產業、中芯國際、金達威、艾迪精密；剔除瑞安房地產（港股）1只股票。MSCI中國全股票小盤指數中新增1只個股，剔除19只個股。
提前布局能套利嗎？
中金公司王漢鋒策略團隊表示，一般來說，每年5月和11月的半年度指數審議會更為全面，屆時調整幅度更大。MSCI此次調整是范圍和幅度較小的季度指數審議，因此此次指數調整預計變動和影響都將較為平淡。
盡管如此，中金公司認為仍有一些變化值得關注。
資金流向上，根據指數調整的歷史經驗來看，被動型資金為了盡可能的減少對于指數的追蹤誤差，通常會選在最后一天也就是8月31日調倉，因此往往會看到權重變動較大個股成交的“異常”放大，特別是在尾盤。相比之下，主動型資金則并不存在這一約束，可以擇機選擇配置時點。
中金公司強調，股價影響上，受套利資金的推動，越是距離調整日早（特別是公布前）、且那些存在潛在意外（不易被預測到）或日常交易流動性偏差的個股往往股價反應越大。
待結果宣布后但在正式實施日之前，也會有部分套利資金根據正式結果布局相應個股。但是，在調整正式實施日，雖然被動資金“必須”按照權重變化進行調倉，但股價的實際變動卻未必與權重調整方向一致，反而會更多受到提前套利資金與被動資金之間強弱對比影響，此前也不乏新納入或權重增加個股在調整實施日股價下跌的情形。
中長期增配趨勢并未改變
本次MSCI公布8月指數季度審議結果，仍維持A股20%的納入因子，僅對成分股有所調整。短期內，各大國際指數公司再度擴容A股的概率較低。
相較于往年，被動資金進入A股的量能也因此減少不少。缺少了被動資金持續增加配置，北向資金今年的流入流出波動性也顯得更為明顯，尤其是7月，北向資金月內大進大出，引起不少投資者的關注。
對此，MSCI方面曾表示，北向資金持有A股市值達1.7萬億元，短期流出幾百億元很正常，尤其是在持倉量已比較巨大的情況下，調倉需求肯定會有。
部分業內人士認為，由于今年MSCI再度擴大納入A股的概率較低，因此全年北向資金可能仍會維持較為波動的態勢，但中長期而言，持續凈流入的態勢并不太可能逆轉。
興業證券王德倫策略團隊表示，參考海外經驗，上一輪全球資金配置新興市場的過程中，韓國相對受益，但其也用時6年左右才實現完全納入。因此納入過程有波動、有間斷，但中長期外資增配中國的趨勢并未改變。
責任編輯：常福強
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