為了控制風(fēng)險(xiǎn)，有人說(shuō)你拿政府的錢(qián)接盤(pán)，如果套進(jìn)去了，那么納稅人的錢(qián)損失了怎么辦？我認(rèn)為這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是可以控制的。對(duì)于1500億的小非，在現(xiàn)在的價(jià)格水平上，如果股票價(jià)格比現(xiàn)在的水平要高，大小非減持，讓市場(chǎng)去接；如果股價(jià)跌到現(xiàn)在的價(jià)格水平以下，大小非減持就可以由平準(zhǔn)基金來(lái)接。這樣不就把平準(zhǔn)基金要接的這部分的總額限制住了，加起來(lái)不就是1500億嗎？有一些股票漲上去了就不用接，所以風(fēng)險(xiǎn)是有限的。還有人說(shuō)，爛企業(yè)做不好，都被國(guó)家買(mǎi)來(lái)了，那平準(zhǔn)基金不就完了嗎？我說(shuō)不會(huì)的，我們可以再加一個(gè)市盈率的限制，我們定一個(gè)市盈率10倍，13倍的標(biāo)準(zhǔn)，超過(guò)這一標(biāo)準(zhǔn)平準(zhǔn)基金不接，低于這一標(biāo)準(zhǔn)平準(zhǔn)基金才接。那些爛企業(yè)，市盈率很高，對(duì)不起，平準(zhǔn)基金不會(huì)接到的。

　　那么出臺(tái)設(shè)立平準(zhǔn)基金的措施的好處是什么？好處就是給市場(chǎng)一個(gè)明確的信號(hào)。如果沒(méi)有設(shè)立平準(zhǔn)基金，那么這次大小非減持需要市場(chǎng)資金接盤(pán)，市場(chǎng)會(huì)很擔(dān)心；如果設(shè)立平準(zhǔn)基金，那么大小非減持在現(xiàn)在的價(jià)格水平之下，由平準(zhǔn)基金接盤(pán)，而不用市場(chǎng)上的投資者接盤(pán)，我覺(jué)得有了這樣的措施之后，市場(chǎng)信心就會(huì)好很多。并且在這個(gè)措施下，平準(zhǔn)基金很可能只是一個(gè)影子基金。所謂的影子基金，實(shí)際上就是政府說(shuō)說(shuō)而已，不需要真地掏出那么多資金。政府表態(tài)了以后，我相信股市會(huì)漲，至少有一部分會(huì)漲。股市一漲上去以后，超出平準(zhǔn)基金接盤(pán)的底線，政府接不接盤(pán)就自由了，甚至于不需要平準(zhǔn)基金去接盤(pán)。我覺(jué)得這是一個(gè)引子基金，其效果是確實(shí)存在的。我們說(shuō)的是平準(zhǔn)基金，大家認(rèn)為只是接大小非，其實(shí)不是。在股市上漲的時(shí)候，平準(zhǔn)基金還有平抑股價(jià)的作用。如果平準(zhǔn)基金買(mǎi)的股票的市盈率要是到了50倍、40倍、30倍，平準(zhǔn)基金就可以將這些股票賣(mài)了，股市也不至于漲到去年的6000點(diǎn)。也就是說(shuō)，平準(zhǔn)基金的效果還是有的。

　　令我比較吃驚的是，我接觸的一些很有名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家問(wèn)我股市上漲了以后，真的對(duì)刺激消費(fèi)有用？他認(rèn)為股市上漲對(duì)刺激消費(fèi)沒(méi)有用。我問(wèn)他怎么沒(méi)用？詢問(wèn)他的邏輯是什么。他說(shuō)如果股市上漲了，我的股票不賣(mài)，我的錢(qián)還是在股市里，還是沒(méi)有錢(qián)去消費(fèi)；如果我的股票賣(mài)了，我能拿出錢(qián)消費(fèi)，但接我股票的人把錢(qián)放在股市了，他沒(méi)錢(qián)消費(fèi)了。他的結(jié)論就是：股市上漲，對(duì)消費(fèi)是沒(méi)有用的，沒(méi)有刺激作用。對(duì)此，我跟他解釋，第一，換一個(gè)方法來(lái)分析，不要這些理論、邏輯的內(nèi)容，我請(qǐng)他感覺(jué)一下：如果你是股民，股市漲了很多，你是不是就要多進(jìn)幾次飯館，多買(mǎi)一點(diǎn)禮去送給親人和朋友；如果你是一個(gè)一般人你怎么做？他想了想沒(méi)有回答，這不很簡(jiǎn)單嗎？我覺(jué)得包括經(jīng)濟(jì)的形式，包括經(jīng)濟(jì)的最最深?yuàn)W的道理其實(shí)都在平常的生活中。如果我們用心體會(huì)生活，我相信我們就會(huì)體會(huì)出很多的道理。昨天晚上，很多人參加我們的會(huì)議，這么宏觀的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、經(jīng)濟(jì)的理論，人家就能夠在一件一件日常的生活例子中給你解釋清楚，這就是大家，這需要一定的理解后才能做到。

　　對(duì)于我們的股票市場(chǎng)，不用做那么多的推理，你就想想股票漲了你會(huì)不會(huì)增加消費(fèi)？他是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他要研究股市上漲對(duì)國(guó)內(nèi)需求到底有沒(méi)有幫助。他的邏輯有沒(méi)有錯(cuò)誤？我說(shuō)你去感受去。我記得去年12月的在珠海的時(shí)候，說(shuō)到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析，說(shuō)到人民幣匯率的時(shí)候，我當(dāng)時(shí)就說(shuō)，我們要去感受老百姓的感受，要去感受企業(yè)的感受，你有了他們的感受，比你在辦公室推理論和結(jié)論要強(qiáng)100倍。股票市場(chǎng)也是一樣。股市上漲對(duì)需求有沒(méi)有幫助？我說(shuō)有幫助。我們回過(guò)頭看一看，我們也是做研究的，我們要刨根問(wèn)底，看他的邏輯錯(cuò)在哪？他的邏輯是錯(cuò)誤的，我認(rèn)為他的錯(cuò)就是只是靜態(tài)的、孤立的去看股市上漲對(duì)消費(fèi)的刺激作用。

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