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成品油改革激發三類個股機會
金百靈投資 秦洪
國家發展改革委決定自12月19日零時起將汽油出廠價格由每噸6480元調整為5580元，每噸降低900元；柴油出廠價格由每噸6070元調整為4970元，每噸降低1100元。上述成品油價格調整已含提高成品油消費稅單位稅額的因素，2009年1月1日實施成品油稅費改革方案時，國內成品油價格水平不提高。那么，如何看待這一信息呢？
對于這一信息，業內人士認為，符合市場預期，這主要體現在兩點，一是時間選擇上，較為符合市場預期，即先降低成品油銷售價格。二是在當前油價背景下，成品油消費稅改革不會額加增加消費者的負擔。當時在征求意見稿時，有觀點擔心實施燃油稅之后，成品油終端銷售價格會超過當前的價格，從而增加消費者的負擔，這其實也隱含著消費稅不宜過重的態度。而從當前的信息來看，在元旦過后，終端銷售價格水平不提高，這無疑有望降低消費者的負擔。
而從以往趨勢來看，如果符合市場預期的信息或產業政策面“市”后，并不會給市場帶來過大的驚喜，畢竟已反映在K線趨勢中，這就如同周四的地產股一樣，在刺激地產行業的新政策出臺后，地產股出現高開低走的走勢。所以，業內人士也擔心，符合市場預期的中燃油稅改革會否也會導致相關受益概念股出現高開低走的態勢。
對此，筆者認為這種概率雖存在，屬于小概率事件，這主要是因為成品油改革是一個系統工程，包括三個層面，一是建立成品油價格與國際油價的聯動機制，從而為煉油等相關行業的業績變化趨勢提供了一個相對確定的研究依據。二是燃油稅改革之后，也取消了一些原先存在的規費，比如說養路費等，如此也會給相關行業帶來利潤的重新分配，自然會也帶來投資機會。三是燃油稅改革之后，也會引導著市場的消費心理傾向的改變，比如說小排量汽車、走節省能源的高速公路行車等等，這也會對相關個股產生一定的投資機會。
循此思路，筆者認為三類個股或有投資機會，一是中國石化、中國石油等權重石化股。確立成品油價格的形成機制，這有利于石化股的盈利能力穩定。而S上石化也可跟蹤，畢竟煉油業務的利潤將相對確定。
二是汽車板塊。尤其是以中低檔產品為主的A股市場的汽車類上市公司，建議投資者密切關注上海汽車、一汽轎車、一汽夏利等個股。
三是高速公路股。出乎安全、通暢以及省油等因素，駕乘人員仍然愿意走高速公路，較低的估值仍有望吸引市場的注意。
不過，在實際操作中，建議投資者注意兩個問題，一是目前市場對經濟增長的需求分歧較大，尤其是經濟不振的預期，而這對高速公路、汽車等行業的確有著一定的影響。二是成品油價格改革對相關行業的影響是長期而深遠的。但市場往往也是短視的。
受益板塊
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