我的報告到這里，謝謝大家。

　　主持人：我解讀首席策略分析師徐一釘的報告是這樣的，首先第一個告訴大家一個好消息，然后告訴大家一個壞消息。這個好消息是什么呢？就是明年的市場機會大于今年，多于今年；告訴的壞消息是這個機會很不會把握，因為整體的大環境是弱勢環境。可能在一個多方博弈的過程當中一些階段性和結構性的機會，你把握不好品種，把握不好時機，可能結果就是非常的不可想象的。

　　因為時間的關系，其實報告準備的內容很多，他不能詳細的跟大家展開，還有今天下午和明天一上午的時間展開詳細的溝通，大家到時候可以和一釘做一些交流。

　　主持人：各位嘉賓、女士們、先生們大家下午好！這里是中國民族證券有限責任有限公司2009年投資策略報告會，下午的會議我們分了三個會場，這是第一分會場。由農林牧漁行業分析師趙大暉博士主講，有請。

　　民族證券研發中心農林牧漁行業分析師趙大暉博士：《中共中央關于推進農村改革發展若干重大問題的決定》(以下簡稱《決定》)已經成為下一階段我國農村和農業發展的戰略性指導文件，引起了廣大投資者和分析師的高度關注，中央以及各個相關部委還會適時出臺落實《決定》的配套政策。

　　《決定》及其配套政策將會給農業上市公司帶來怎樣的影響呢？建議投資者重點關注文中提到的投資機會可能出沒的地方，提前布局。短期內注意捕捉2009年中央1號文件和“兩會”帶來的政策性主題投資機會。

　　第二分會場：汽車行業

　　民族證券研發中心汽車行業分析師曹鶴博士認為，2009年燃油稅政策將利好汽車行業。

　　曹鶴分析師認為，奧運會后預測燃油稅可能在年底或年初出臺，從而成為影響汽車行業09年及今后長期的主要因素之一。此次燃油稅初期征收稅率30-40%，同時下調國內成品油價格，促進價格機制的市場化。經過幾個月的生產、消費結構的調整，09年月度銷售和往年相比，增長率會出現前低后高的格局，全年銷售高點可能在9、11月或12月。在當前國際金融危機逐步向實體經濟擴散演變成經濟衰退的環境下，中國政府積極財政政策和適度寬松的貨幣政策對于09年“保8”提供保障，中國經濟更加獨樹一幟，經過1、2年的恢復期，中國經濟將進入下一輪更長周期的“高發展”時期。

　　當前國際原油價格已進入50美元上下區間，在這個區域會形成中期筑底的階段。09年下半年“中國因素”重新崛起，國際原油價格會重拾升勢。此外，07年末預測08年國際原油價格在90美元/桶以上運行半年，國內汽車銷售量將倒在1000萬輛門口，離之越遠，09年的銷售增長率將愈高。初步判斷：09年國內汽車銷售增長率15-19%；行業利潤增長率30%左右；價格水平下降1.7%。看好占總體銷售比重50%以上乘用車細分行業。

　　但同時，曹鶴分析師也指出當前汽車行業面臨的兩大風險：一是全球經濟衰退演變成全球經濟危機，對中國經濟負面效應逐漸加大，會延緩中國經濟2、3年后的經濟成長周期。二是各地行政化的汽車限制規定的盲目出臺對汽車市場的影響。鑒于燃油稅政策對汽車行業“利好”，對09年汽車行業評級：乘用車“推薦”；商用車“謹慎推薦”；汽車零部件“謹慎推薦”。

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