在這種狀況下，實際上就會發現A股市場的流動性是得到了逐漸的改觀。這些過度的一些流動性資金在證券市場是要尋找一些機會的，當然，在流動性階段性過剩的情況下存在另外一方面的因素就是小非的堅持。從目前的數據來看，小非的堅持更具剛性，從最新的數據來看，11月份隨著大盤的上漲，大小非堅持提高了71.4%。同時，09年也是一個大小非解禁的高峰期，其中7月和12月份是大小非解禁的高峰期。

　　這樣明年的市場實際上就是一種翹翹板的關系，一方面宏觀，上市公司業績并不理想。但是市場階段的流動性過剩，出現了當市場調整到某個位置以后，一些有想法的資金就會由于某些事件沖進來。但是市場反彈到某一定的程度以后，大家想想國內和國際的宏觀，一些經濟數據和上市公司的業績，市場又出現調整。明年的市場是博弈和翹翹板之間的關系。這兩個問題之外還有一個重要的因素就是政策對于股市的影響。我們認為明年的市場在這兩個關系博弈當中，政策可能更多的扮演著一個催化劑或者誘發一些行情和調整的因素，比如融資融券、股指期貨、資產注入、企業重組、減稅、降息、降存款準備金率，包括昨天出臺的房地產的最新政策等等，這些因素不同的時點都會被市場所利用獲得誘發。

　　因此，明年的市場主要還是在這三方面的相互關系和相互力量轉換當中伴隨一些振蕩和機會。所以，我們認為09年A股市場的整體格局就是上市公司業績下滑和流動性階段性過剩的博弈過程。這個政策是一個誘發，因此它決定了09年A股市場出現寬幅震蕩的格局。因為流動性得到了緩解和階段性的轉機，應該說09年是充滿誘惑的一年。同時，我們認為由于這一輪調整，很多資金準備不足，在下跌當中不斷的補倉，最后一些資金不自覺 當中成為一個上市公司流通股當中的主要力量。同時，由于業績預期并不好，所以我們認為09年是莊股重新回歸的一年，甚至明年市場會出現幾只非常妖的股票。政策的誘引決定了明年市場的機會，09年的交易機會主要是事件推動，這些事件有可能是已知的。09年雖然存在交易性的機會，但是不存在系統性上漲的機會。雖然明年的市場有時候充滿了誘惑，雖然交易性機會會很多，比08年要多很多，但是它的操作難度很大，它對于選時要求很高的。

　　我們認為按照市場目前的規律來看，09年上證綜合指數運行區間1350—2850點之間，如果美國股市不創新低，A股市場維持在1600—2100點，或者更高的上面區間盤整。但是從目前來看，明年美國的經濟存在很多問題，我們認為明年的道指在某個時段之內會出現一輪暴跌。在2009年當中道指有可能見到五字頭甚至比這個位置更低。隨著美國股市的調整，歐美經濟更壞的數據出現，A股市場也會受到很大的拖累。因此1664點不是這輪調整的終點。

　　大家有興趣可以回去看看，非常有意思，全球主要的股市都是在去年的10月份見底，雖然調整以后，調整的幅度有大小。但是最近這段時間內，像美國股市、德、英、法、日本、香港、A股都有一個非常有意思的走勢，跌完了以后盤整，盤整以后明年某個時點出現道指這樣的走勢，A股市場也會有反應。作為投資者，這個時段是要規避風險的時段。在行業配置方面，目前的操作下面更多是以防御為主，看好醫藥、通訊運營和設備、計算機軟件、食品、飲料和汽車。具體的有關行業比較和行業配置由我們相關的業務員和大家做交流。

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